公募基金周度热点：利率“1”时代债基还能配置吗？

存款自律定价新规影响

• 2024年11月29日，市场利率定价自律机制发布两项文件，要求非银同业存款利率纳入自律管理，并引入“利率调整兜底条款”，导致银行负债成本降低，广义利率中枢下行，利好债券市场。
• 事件影响下，债券收益率显著下行：3个月期AAA级同业存单收益率从1.84%降至1.71%，利率债收益率下行速度快于信用债。

债基配置价值分析

• 10年期国债收益率进入“1”时代，短期债券收益率快速下行，但市场认为下行过快，建议谨慎配置长久期利率债基，或选择久期适中、波段操作能力强的标的。
• 年末配置时点，信用债基或具备价值，但需注意票息安全垫不足，易受利率波动影响，推荐久期合理且具备票息挖掘能力的标的。

相关基金推荐

• 主动管理基金：泰康安益纯债C（中短债定位，久期<2，利率债与信用债均衡配置）、农银汇理金盛（积极交易风格，偏好利率债）。
• 被动指数基金：平安中债-中高等级公司债利差因子ETF（跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数，通过利差轮动增厚收益）。

风险提示

• 基金过往业绩不代表未来表现，报告内容不构成投资建议，投资者需自行决策并承担风险。