2025年全球保险报告：追求增长（英）2024

保险实务2025年全球保险报告 ：追求增长 2024年11月 本出版物不旨在作为进行任何公司股份交易或开展任何其他复杂或重大金融交易的依据，除非咨询相关专业顾问。 本出版物的任何部分在获得麦肯锡公司的事先书面许可之前不得以任何形式复制或重新分发。 版权所有©2024麦肯锡公司。保留所有权利。 封面图片：©EugeneMymlin/GettyImages所有内部图片：@GettyImages 2025年全球保险报告：追求增长 寻找盈利性增长已成为全球个人和商业财产及责任保险公司的重要使命，而人寿保险公司则需适应不断变化的消费者需求。 对于专注于风险管理与提供保护的行业而言，世界各国的保险公司正经历一个尤为动荡的时代。宏观经济形势充满不确定性，通货膨胀率居高不下且利率前景不明。尽管经济周期似乎已触底，消费者信心依然脆弱。地缘政治不稳定继续被视为对全球经济增长的潜在威胁，而贸易模式也在保护主义迹象的影响下发生变化。 麦肯锡全球保险报告2025——该报告分为个人财产险和责任险、商业财产险和责任险、人寿险三个章节——发现许多令人乐观的理由。通过提供详细的见解和明确的建议，报告指出了领先保险公司如何提升绩效的机会，并识别出他们在navigating这个不断变化的环境中抓住盈利性增长机会的可能性。 个人P&C：挑战中的机遇 而在2022-23年，个人线（P&C）保险保费增长了9.5%，达到1.1万亿美元——这一增速超过了名义全球GDP约0.5个百分点。1—保费占名义GDP的比例低于疫情前水平，成熟经济体与新兴经济体之间的保险覆盖率差距进一步扩大。在发达市场的行业增长主要由费率上调驱动，这表明对新风险的扩展有限，而在一些市场（包括美国），保险可负担性已成为一个重要议题，原因在于基础资产价格上升、修复成本增加以及损害频率升高（尤其是在面临物理风险的地区），以及再保险成本上升。 在这些挑战中，我们看到了运营商创新、扩大覆盖范围并提升行业相关性的机会。拉丁美洲和亚洲的一些经济体可能是增长的潜力市场，并可能进入有利于增加保险覆盖面和相关性的经济条件。全球老龄化的趋势以及不断变化的消费者购买模式为运营商重新思考其能力和产品提供了机遇。随着玩家将保险购买嵌入到更广泛的商品和服务购买中，分销正在向客户靠近。新的出行模式将迫使运营商重新审视其在分销、定价、产品设计和理赔处理方面的策略。在物理风险持续上升的情况下，运营商需要投资新的能力以帮助管理、缓解和转移与自然灾害相关的风险。最后，不断发展的技术 ——尤其是人工智能和生成式人工智能——将使运营商能够重新思考并创新整个价值链条。 1全球2023年GDP和保费基于固定2022年汇率（用于将GDP和保费从当地货币转换为美元）进行了计算，以衡量保险相关性的增加而不受汇率波动的影响；我们同时对当地保费和GDP进行这种处理，因为我们在意的是保费在当地GDP中所占的比例，该比例不受货币波动的影响。 2025年全球保险报告：追求增长 商业P&C：寻找超出增长率的增长 保费平均每年增长8%，而行业的平均综合成本比率则下降至2023年估计的91%。 全球商业财产及责任保险业务继续实现强劲增长，尽管近期出现了条件软化的迹象。过去五年中， 2 几乎所有的增长都是由更高的保费推动的，保险公司现在必须专注于他们如何获得一致的保费，有利可图在不断变化的市场格局中增长。 虽然where保险公司的运营很重要，他们的大部分财务业绩是由how 它们运营的方式符合这一动态规律，这一规律适用于软周期和硬周期年份，并且通常情况下普遍适用，尽管区域差异可能导致例外情况。3虽然有效的投资组合策略不应被忽视，但执行更为关键，保险公司应在核心业务领域进一步强化其能力以实现盈利增长。 生活：拥抱不断变化的景观 它是一年充满不可预测的混合信号、不确定性以及令人惊讶的积极因素的时期，对于寿险和退休保险行业而言。尽管宏观经济条件出乎意料地具有韧性——全球GDP以实际增长率增长，提供了顺风 。4通货膨胀稳步下降，5和股票市场转为积极6并非所有产品线和地区都受益。尽管存在一些亮点，整个行业整体上仍在为提升相关性而挣扎。 然而，在挑战中也存在着显著的机会。寿险市场正受到全球65岁及以上“银发”人口老龄化趋势以及千禧一代财富集中度提高的影响。7并且涵盖退休人员。尽管不断变化的社会规范和生活方式——如较少的婚姻、较低的生育率以及更多的双收入家庭——正对传统的人寿保险模式构成挑战，这为适应非传统家庭结构的更具灵活性的保险产品提供了机会。 2全球保险数据库，AMBest，2024年6月；麦肯锡全球保险池，市场数据库。 3分析基于行业业务线权重，计算了24家全球商业线保险公司的加权综合比例。它使用行业加权的业务线组合，同时保持每家保险公司在各个业务线上的综合比例表现不变。然后比较这些人为加权综合比例的相对表现与实际实现的综合比例的相对表现。这种比较用于评估“如何”与“何处”进行决策对结果的影响。数据来源：Pro数据库、S&PCapitalIQ（2024年5月）、全球保险数据库（2024年6月 ）、公司年度报告。 4世界经济展望国际货币基金组织(IMF)，2024年4月。 5Ibid. 6MSCI世界指数，MSCI，2024年10月访问。 7X世代被定义为1960年代初至1980年出生的人。 iv 1 Contents 寻找有利可图的个人产品线增长 2 寻找商业线的盈利增长 25 成长和在生活中的相关性和超越 3 144 v 2025年全球保险报告 ：寻找有利可图的个人产品线增长 个人财产和意外伤害保险行业在2023年有所增长，这得益于费率的提高。现在的机会在于创新、扩展保险范围，并增加行业的相关性。 这份报告由AlexKimura、DenizCultu、ElixabeteLarreaTamayo、GrierTumasDienstag和JoséMiguelNovoSánchez共同完成，BernatSerraMontoli、FrancescoMartini和SebastianKohls代表了麦肯锡保险实践的观点。 眉毛 标题在两条线 Loremipsumdolorsitamet,consectetur令人生厌的elitnullamrutrumtempus。 年月 目录 Introduction3 个人产品线P&C行业机会4 利率上升推动了增长，对新风险的扩张 有限5 行业盈利能力应趋于稳定，重心转 向盈利增长7 保险负担能力：不断上升的保险成本 可能会变得更加普遍7 汽车市场的规模胜利；家庭提供了更细 粒度、更地理的机会9 影响个人线路的趋势11 新的移动模式将迫使运营商重新考虑 其方法11 投资于应对自然灾害的新能力 13 精选的新兴市场正处于相关性不断扩大的边缘，为细粒度增长创造机会 15 人口变化为创新和增长提供了机会 17 分销模式正在改变，以更接近客户，同时各参与者将保险购买嵌入到更广泛的商品和服务购买中。 18 GenAI正在推动价值链的大规模重新想 象19 后续步骤：找到并实现增长的三种原型20 核心规模的参与者专注于确保传统 的覆盖范围20 创新者通过专业产品扩大覆盖范围 20 通过营销、分销和服务来区分目标参 与者20 结论24 Introduction 个人财产及意外伤害（P&C）保险业撰写的保费约占全球保险保费的四分之一。它每天保护着人们及其亲人，无论他们身在何处。然而，这也意味着消费者近年来在全球范围内面临的各种颠覆——从全球性疫情到成本上升、自然灾害频率和严重性增加，以及我们生活和工作方式的变化——同样也影响着该行业。这既带来了挑战，也带来了机遇。 尽管2023年个人业务（P&C）保险的增长加速，但行业的相关性——以保费总额占名义GDP的比例衡量——仍低于疫情前的水平，且成熟经济体与新兴经济体之间的覆盖差距进一步扩大。发达国家市场的行业增长主要由费率上涨驱动，这表明对新风险的扩展有限。此外，保险的可负担性已成为一个重要议题：在某些地区，如美国，家庭保险费用的增长速度超过了收入增长。这一现象是由基础资产价格上升、总可保价值增加；修复成本和损坏频率上升，尤其是在面临物理风险的区域；以及再保险成本上升共同导致的。由于许多地区受到相同的基础驱动因素的影响，保费上涨可能蔓延至其他地区。 然而，这些挑战也为企业提供了创新、扩大覆盖范围和提高行业相关性的机会。我们对行业的前景持乐观态度，尤其是在其转向持续、盈利性增长的过程中。随着通货膨胀稳定以及许多地区的企业达到合理的费率水平，近期的盈利能力挑战正在缓解；同时，净投资收入继续上升，受到更高利率的支持 。 这并不意味着正在颠覆该行业的重大趋势会消失；这些趋势甚至可能加剧。移动性趋势——从电动车辆到自动驾驶车辆（AV）的前景——正在改变汽车保险，并有可能对该领域产生冲击。自然灾害更加频繁、严重且不可预测，与它们相关的风险可能会扩大已投保和未投保之间的差距。与此同时 ，拉丁美洲和亚洲的一些经济体可能是增长的潜在热点，因为它们的宏观经济指标已经（或接近）达到保险覆盖率能够跳跃式增长的点，只要有利的市场条件存在。全球老龄人口的增长和不断变化的消费者购买模式为保险公司重新思考其能力和产品提供了机会，而不断发展的技术——尤其是人工智能和生成式人工智能（AI和genAI）——以及分销渠道可以进一步推动创新。 1 个人产品线P&C行业机会 个人非寿险业务在2023年的总保费收入约为1.1万亿美元，约占保险行业总保费的四分之一。120 22-23年保费增长9.5%，超过全球名义GDP0.5个百分点，2标志着2019年至2022年期间的逆转，在那段时间里，保费每年增长3.2%，并且三年内落后于GDP13个百分点。这一扩张主要由承运人推动费率充足性所致，原因是2021年至2023年间通货膨胀率高且损失趋势加速。 然而，即使在2023年增长，相关性3个人险种的市场份额尚未恢复至疫情前水平：个人险种占全球GDP的1.0%，而2019年这一比例为1.2%。此外，2023年汽车和家庭保险的保费增长占到了超过93%，相比之下，从2019年至2022年这一比例仅为88%，这突显了其在新风险领域的有限扩展 。同时，成熟市场与新兴市场的差距也在扩大。虽然在成熟市场中，个人险种的保费在2019年至2023年间保持在GDP的1.5%左右，但在新兴经济体中，同一份额则从2019年的0.7%下降到2023年的0.5%，表明在风险覆盖方面存在明显的差距。 在成熟市场和新兴市场中不断增强的相关性为运营商转向注重盈利性增长提供了机会。我们对行业的前景持乐观态度：例如，美国的保费预计将在2025年前每年增长11%，同时综合赔付率下降超过8个百分点。4 即使在2023年实现了增长，个人险种的相关性仍未恢复到疫情前的水平：个人险种占全球GDP的1.0%，而2019年这一比例为1.2% 。 1不包括健康。 2全球2023年GDP和保费是在假设固定2022年汇率的情况下计算的（用于将GDP和保费从当地货币转换为美元），以测量保险相关性的增加而不受汇率波动的影响；我们同时对当地保费和GDP进行这种处理，因为我们关注的是保费在当地GDP中所占的本地份额，这一比例不受货币波动的影响。 3以毛承保保费占名义GDP的比例衡量。 4总行业预测2024Q2，康宁，2024年。 利率上升推动了增长，对新风险的扩张有限 北美，全球最大的个人保险市场，在2023年经历了最显著的增长，保费收入增长了14%，超过了名义GDP增长率约8个百分点。保费增长主要受到费率上调的推动（例如，美国汽车市场的费率上涨了16%，而保费增长仅为11%），这反映了保险公司试图在因理赔成本增加而导致多年盈利能力受损后恢复保费充足性。这一现象表明，被保险的风险敞口可能有所收缩。 加息也推动了发达亚洲和西欧等其他成熟市场的保费增长。5例如，在英国，汽车和住宅保险费率分别增长了