【金融期权日报】金融期权成交量582万张，中证500ETF期权VIX上涨1.42%

【金融期权日报1202】金融期权成交量582万张，中证500ETF期权VIX 上涨1.42% 金融期权成交量582万张：两市各股指不同幅度上涨，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日大幅下降，上交所上证50ETF交易稳定，期权成交量达到103万张，而上交所中证500ETF期权成交量超119万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到17.6万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 中证500ETF期权VIX上涨1.42%：上交所方面，各ETF期权VIX指数涨跌互现，其中上交所中证500ETF期权VIX上涨1.42%；深交所中，深市中证500ETF期权VIX下降1.09%；中金所方面，中证1000股指期权VIX指数上升0.89%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.688 0.41% 1,030,066 1,590,137 0.70 0.78 上交所沪深300ETF 4.031 0.75% 846,262 1,248,348 0.73 0.99 上交所中证500ETF 6.036 1.55% 1,194,060 954,494 0.63 1.02 上交所科创50ETF 1.068 0.75% 650,350 1,381,963 0.53 0.72 上交所科创版50ETF 1.041 0.77% 162,068 548,541 0.58 0.80 深交所沪深300ETF 4.132 0.81% 109,832 266,504 0.67 1.01 深交所中证500ETF 2.374 -1.57% 212,519 331,507 0.77 0.91 深交所创业板ETF 2.211 1.47% 1,265,476 1,254,051 0.58 0.86 深交所深证100ETF 2.830 1.07% 33,312 120,084 0.88 0.85 中金所沪深300指数 3947.632 0.79% 97,735 211,585 0.42 0.58 中金所中证1000指数 6313.6077 2.01% 176,775 233,047 0.66 0.80 中金所上证50指数 2639.0408 0.54% 41,527 100,458 0.35 0.45 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 1,800,000 1,600,000 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上交所上证50ETF 22.33 0.50% 96.89 19.17% 27.69% 3.17% 上交所沪深300ETF 23.96 0.99% 98.35 20.15% 32.33% 3.81% 上交所中证500ETF 29.23 1.42% 101.70 24.77% 34.68% 4.46% 上交所科创50ETF 44.31 0.79% 100.78 36.33% 59.86% 7.98% 上交所科创版50ETF 44.76 1.16% 105.36 35.71% 59.02% 9.05% 深交所沪深300ETF 24.29 0.77% 98.63 19.81% 32.60% 4.48% 深交所中证500ETF 29.62 -1.09% 102.91 24.54% 35.18% 5.08% 深交所创业板ETF 35.84 1.29% 98.69 36.63% 64.33% -0.79% 深交所深证100ETF 28.83 0.53% 103.90 26.50% 39.62% 2.33% 中金所沪深300指数 25.46 1.26% 95.47 20.09% 29.78% 5.37% 中金所中证1000指数 32.05 0.89% 104.56 30.55% 38.76% 1.50% 中金所上证50指数 24.56 0.99% 96.50 18.30% 25.98% 6.26% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 图表4：标的与波动率涨跌幅 2.00% 中金所沪深300指数 1.50% 中金所上证50指数 1.00% 上交所科创版50ETF 上交所沪深300ETF 上交所中证500ETF 深交所创业板ETF IV涨跌幅(绝对值) 0.50% 上交所科创50ETF 深交所沪深300ETF 中金所中证1000指数 -2.00%-1.50%-1.00%-0.50% 0.00% 0.00% 上交所上0.证505%0ETF 深交所深证100ETF 1.00% 1.50%2.00%2.50% -0.50% -1.00% 深交所中证500ETF 资料来源：衍生品业务总部 -1.50% 标的涨跌幅 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 50% 40% 30% 20% 10% 0% CP 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 80% 60% 40% 20% 2.9 2.95 3 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 4 4.1 0% CP 26.0% 24.0% 22.0% 20.0% 18.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数图表12：SKEW指数 120.0 110.0 100.0 90.0 80.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 80% 60% 40% 20% 0% CP 28.0% 27.0% 26.0% 25.0% 24.0% 23.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数图表16：SKEW指数 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线图表18：波动率期限结构 150% 43.0%42.0% 100% 41.0%40.0% 50% 39.0%38.0% 0% 37.0% 0.450.50.550.60.650.70.750.80.850.90.951 CP 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 200% 150% 100% 50% 0% 0.450.50.550.60.650.70.750.80.850.90.951 CP 44.0% 42.0% 40.0% 38.0% 36.0% 34.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 60% 40% 20% 0% 25.0% 24.0% 23.0% 22.0% 21.0% 2.95 2.959 3 3.058 3.1 3.157 3.2 3.255 3.3 3.354 3.4 3.453 3.5 3.551 20.0% CP 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 80% 60% 40% 20% 0% 30.0% 20.0% 10.0% 1.63 1.668 1.706 1.744 1.781 1.819 1.857 1.895 1.99 2.085 2.15 2.179 2.2 2.25 2.274 0.0% CP 2024-12-252025-01-222025-03-26