聚丙烯检修装置有重启预期 尿素期现货下方支撑均较强

聚丙烯检修装置有重启预期尿素期现货下方支撑均较强 发布时间：2024-12-0311:29:32作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 12月2日，聚丙烯期货主力合约收涨0.41%至 7555.0元。 资金流向 12月2日收盘，聚丙烯期货资金整体流入6242.76 万元。 背景分析 注塑等开工回升，但塑编订单继续小幅回落，目前仍处较低水平。BOPP订单继续下降，PP下游整体开工继续环小幅回落，PP下游成品库存仍有待消化。 后市展望 虽然PMI数据提振市场，但供需基本面上内蒙古宝丰、裕龙石化等新增产能即将投产，加上前期检修装置近期有重启预期，预计PP震荡运行，继续上行空间不大，建议逢高做空。 研报正文 【聚丙烯】 注塑等开工回升，但塑编订单继续小幅回落，目前仍处较低水平。BOPP订单继续下降，PP下游整体开工继续环小幅回落，PP下游成品库存仍有待消化。 新增中化泉州等检修装置，PP企业开工率下至80%左右，标品拉丝生产例上涨至25%左右，但均仍处于偏低位，石化存量装置供应压力不大。新增产能英力士天津开车投产。11月石化去库较好，目前石化库存降至近年同期平均水平。 目前处于旺季尾声，预计PP下游订单增加有限，多以刚需采购为，国家发布“以旧换新”、货币及财政政策，市场情绪好转，中国11月官方制造业PMI为50.3，超过预期50.2和前值50.1。上游原油低位震荡。虽然PMI数据提振市场，但供需基本面上内蒙古宝丰、裕龙石化等新增产能即将投产，加上前期检修装置近期有重启预期，预计PP震荡运行，继续上行空间不大，建议逢高做空。 【尿素】 今日尿素期货力低开后震荡运行，力2501在1800整数关口博弈。现货方面，周末以来工厂报价稳中松动，市场成交氛围一般。 供应端，周末内蒙鄂绒和联化气头装置停车、盐湖元品停车、云天化停一套装置、明泉减产，日产边际下降，后续随着气头装置陆续检修，供应压力有进一步缓解预期。 需求端，复合肥冬储肥生产力度逐渐加大，支撑尿素刚需回升，但是成品肥库存偏高，或影响开工率回升斜率，后续重点关注东北地区复合肥开工情况;淡季储备逢低适当跟进，追高动力不足。 总体上，尿素基本面改善的预期在逐渐兑现中，短期此逻辑还在继续交易，市场对于价格阶段性底部认知较为一致，期现货下方支撑均较强;同时供应端改善力度以及需求释放持续性决定上方空间，考虑到供需宽松大的基本面格局难以扭转，我们暂时对上方空间保持谨慎态度，因此我们对尿素保持区间内震荡偏强的思路。操作上，靠近区间下沿偏多参，亦可关注做多1-5月差的机会。2501合约运行区间参考1750-1850元/吨。 【pvc】 电石法PVC亏损，但烧碱利润盈利较多，整体氯碱装置依然盈利。目前供应端，PVC开工率环增加2.09个百分点至80.53%，升至近年同期最高水平。上周PVC下游开工继续下降，仍处于历年同期偏低位，多以刚需采购为 ，政策还未传导至PVC需求端。 印度反倾销政策初步裁定不利于国内PVC的出口，台湾台塑PVC十二月船期预售报价下调10美元/吨，市场观望。12月4日，印度将举行反倾销税及BIS认证会议，BIS认证预计会继续延期，社会库存在国庆节后去库放缓，仍处于历年同期最高位，上周继续小幅累库，库存压力仍然很大。 1-10月份房地产数据略有改善，投资、新开工、施工同数据则是进一步回落，竣工面积同降幅仍较大，不过30大中城市品房周度成交面积连续两周成交好转后，已经超过前两年同期，关注房地产利好政策带来的品房销售刺激持续性。叠加交易所新增交割库，单处于历史高位，下游采购有限，成交偏淡，天气降温将限制PVC下游开工，建议PVC逢高做空。关注宏观政策的出台。 关联品种尿素聚丙烯PVC所属公司：冠通期货