铁矿石日评
报告类型 铁矿石日评 日期 2024年12月4日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：12月3日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2501 3333 3333 3356 3330 3352 0.81% 907,857 980,405 -29,893 -0.57 HC2501 3520 3520 3545 3520 3544 1.14% 274,745 583,328 -23,362 -0.48 SS2501 12970 12955 13100 12920 13065 0.65% 105,964 119,482 -6,414 -0.25 I2501 806 809 814.5 804.5 813.5 1.50% 176,140 308,868 -12,137 -1.12 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 12月3日，铁矿石期货主力2501合约震荡上行，高开后震荡回落，午盘震 荡上行，收报813.5元/吨，涨1.50%，盘中创10月9日以来新高814.5元/吨。 表2：12月3日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2501 556,567 583,954 -10,893 -16,089 5,196 0.91% HC2501 404,490 399,070 -16,419 -18,143 1,724 0.43% SS2501 73,899 81,976 -3,037 -3,553 516 0.66% J2501 15,287 16,775 -423 210 -633 -3.95% JM2501 102,283 128,512 -3,287 -6,545 3,258 2.82% I2501 188,792 202,065 -10,327 -10,510 183 0.09% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 现货市场：12月3日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日持平，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日上涨10元/吨。 技术面：铁矿石2501合约日线KDJ指标继续上行；铁矿石2501日线MACD指标红柱连续5个交易日有所放大。 1.2后市展望： 从目前基本面的情况来看，需求端，上周钢厂日均铁水产量233.87万吨，环 比减少1.93万吨，而疏港量创下了2023年10月以来新高335.87万吨，环比增 长8.89万吨，为2016年该指标统计以来同期历史最高水平，铁矿石港口现货成交向好，下游钢厂的减产幅度不大，并且根据钢联的调研，本周螺纹钢的产量预 估基本与上周持平，甚至可能有小幅的增长，同时叠加冬储补库逐步启动，铁矿需求短期仍有一定支撑。供应方面，上周澳巴发运再度小幅回落，19个港口发运量环比下滑13.2万吨至2534.4万吨，低于去年同期水平，年末的发运冲量目前 仍未开始，后续需要关注海外矿山的发运情况。到港量方面，上周45个港口铁矿 石到港量同样再度下滑，环比减少6.2万吨至2291万吨，连续两周维持在相对偏 低水平。到港量的回落与疏港量的上涨明显缓解了港口库存的累库压力，截至12 月3日，港口库存1.5032亿吨，较10月底的年内最高水平1.55亿吨减少了450 万吨。钢厂库存方面，上周247家样本钢厂进口矿总库存环比增加了112.5万吨 至9285.54万吨，随着冬储补库开启，钢厂铁矿库存逐步累积。 整体来看，受钢厂减产缓慢与冬储补库的影响，近期铁矿需求仍有一定支撑，同时叠加12月政治局会议与中央经济工作会议的政策预期，预计近期铁矿价格偏强运行，但需要关注下游需求季节性回落的影响，尤其是北方地区降温后工地停工可能带来的建筑钢材需求减量，除此之外也要关注海外矿山的年末发运情况。 二、行业要闻 据中国贸易救济信息网，11月25日，越南工贸部发布第3098/QC-BCT号公告，对原产于中国的H型钢产品作出反倾销期中复审终裁，决定将河北津西型钢有限公司及其关联贸易商河北津西国际贸易有限公司、河北津西钢铁集团股份有限公司、天津新亚熙国际贸易有限公司及ChinaOrientalSingaporePet.Ltd.的反倾销税均调整为13.38%。措施自公告发布之日起15日后生效。 12月3日，财联社记者从多个信源获悉，今日有银行接到央行下发的关于开展国债收益率突破2%的快速调研通知。调研内容包括：国债收益率破2%的原因分析，机构债券投资基本情况、债券种类、期限结构、收益率等；国债收益率破2%对机构债券投资配置和流动性影响。行情显示，截至下午15时，10、30年国债活跃券利率上行超过1bp，7年国债活跃券利率上行近2bp。 据Mysteel不完全整理，2024年11月份有13个钢铁项目开工或投产。其中，安钢、朝阳钢铁等项目开工；云南德胜、青拓特钢等项目投产 三、数据概览 图1：青岛港主要铁矿石品种价格：元/吨 图2：青岛港高品矿与PB粉价差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：青岛港低品矿与PB粉价差：元/吨 图4：青岛港铁矿石现货与1月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：巴西与澳洲铁矿石发货量：万吨 图6：45个港口铁矿石到货量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：国内矿山产能利用率：% 图8：主要港口铁矿石成交量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：钢厂铁矿石库存可用天数：天 图10：进口矿烧结粉矿库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：港口铁矿石库存与疏港量：万吨 图12：样本钢厂不含税铁水成本：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 图14：电炉开工率与产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：全国日均铁水产量：万吨/天 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：钢材五大品种周产量：万吨 图18：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
