绿色金融月报（2024年11月）：《能源法》填补法律空白，奠定双碳法治基础

绿色金融月报（2024年11月） 前瞻性产业研究 2024年12月3日 《能源法》填补法律空白，奠定双碳法治基础 证券分析师 陈骁投资咨询资格编号 S1060516070001 chenxiao397@pingan.com.cn 郝博韬投资咨询资格编号 S1060521110001 haobotao973@pingan.com.cn 石艺投资咨询资格编号 S1060524070003 shiyi262@pingan.com.cn 平安观点： 绿色金融动态跟踪 本期重点：《能源法》填补法律空白，奠定双碳法治基础 11月8日，《中华人民共和国能源法》获得十四届全国人大常委会第十二次 会议表决通过，将于2025年1月1日施行。《能源法》涵盖能源规划、能源开发利用、能源市场体系、能源储备和应急、能源科技创新等内容，旨在推动能源高质量发展，保障国家能源安全，填补了我国在能源法律法规顶层设计上面的空白，更为实现碳达峰碳中和目标奠定法治基础。 《能源法》的出台，从根本上填补了能源立法空白，法案要解决的核心问题是在能源安全和绿色低碳发展的基础上实现能源的高质量发展。其一，《能源法》有助于保障能源安全与公众权益。法案明确规定能源企业不得随意中断供应、随意提高价格等，强化了电力、燃气等能源供应企业的责任，为实现我国的能源安全、进而实现总体国家安全观提供重要的法律保障。其二， 《能源法》明确了资源的多样性，包括水能、风能、太阳能等多种可再生能源，并首次将氢能纳入管理体系，将持续推动能源行业从传统化石能源向绿色可再生能源转型。 此外，2024年11月，还有三项绿色金融动态值得重点关注： 其一，11月11日，工信部发布《重点工业产品碳足迹核算规则标准编制指南》（以下简称《指南》），旨在对工业产品碳足迹核算规则标准的研究制定进行统一管理，稳步有序扩大覆盖产品范围，积极构建完善的工业产品碳足迹核算规则标准体系，引导企业低碳改造，促进产业链和供应链转型升级，增强绿色低碳竞争力。 其二，11月19日，第二届长三角融资租赁高质量发展大会在上海举行，会上发布了全国首个绿色租赁指数“中国绿色租赁发展陆家嘴指数”。指数选取了全国绿色租赁领域最具代表性的50家融资（金融）租赁企业，绿色租赁资产规模占全国超70%，具有示范性效应。 其三，11月13日-11月14日，财政部提前下达总额超130亿元的两项资金 预算通知。一方面，用于支持非常规天然气开采利用，待2025年预算年度开 始后按程序拨付使用；另一方面，用于2021年及以前年度新能源汽车推广应用补助资金清算。 证券研究报告 行业月报 行业报告 绿色金融市场跟踪 1）绿色股指：11月绿色股指表现分化，Wind碳中和指数上涨1.22%，跑赢沪深300指数0.56个百分点；SEEE碳中和下跌 1.14%，跑输沪深300指数1.79个百分点。 2）绿色债券：11月绿色债券发行规模为1385.26亿元，环比上升18.76%；中债绿色债券综合财富指数小幅上涨0.43%，跑输中债新综合财富指数0.46个百分点。 3）绿色基金：11月绿色基金指数整体表现不佳，纯ESG基金平均净值下跌1.07%，跑输沪深300指数1.73个百分点；环境保护主题基金的平均净值上涨0.93%，跑赢沪深300指数0.27个百分点。 4）碳市场：11月，全国碳市场交易活跃，量价双增。全国碳市场碳排放配额（CEA）价格为104.49元/吨，较上月上涨1.51%；成交量5853.05亿吨，较上月上涨238.81%；各地方碳市场碳价差异较大，市场整体趋于活跃。 风险提示： 1）宏观经济超预期下行，影响各类资产风险偏好；2）资本市场波动；3）政策超预期改变，绿色转型让位稳增长；4）地缘政治形势恶化。 正文目录 一、绿色金融动态跟踪5 1.1绿色金融重点事件跟踪5 1.2绿色金融其他动态跟踪6 二、绿色金融市场跟踪7 2.1绿色股指：指数表现分化，碳中和表现较好7 2.2绿色债券：发行规模升高，指数跑输市场9 2.3绿色基金：纯ESG基金表现不佳9 2.4碳排放权交易：碳市场交易活跃，量价齐升10 三、风险提示11 图表目录 图表1近期重要绿金动态整理6 图表2中证主要“绿色”相关股指表现7 图表3中证主要ESG相关股指8 图表4主要碳中和指数区间涨跌8 图表5主要碳中和指数累计超额收益8 图表6绿色债券发行规模（亿元）9 图表7绿色债券平均发行期限与平均票面利率9 图表8绿色债券代表指数区间涨跌幅9 图表9绿色债券代表指数累计涨跌幅9 图表10绿色基金区间涨跌情况10 图表11欧盟碳期货市场：碳价及成交量10 图表12中国碳交易市场：全国碳价及成交量10 图表13中国地方碳市场：碳价及成交量11 一、绿色金融动态跟踪 1.1绿色金融重点事件跟踪 1.全国人大表决通过《能源法》 事项：11月8日，《中华人民共和国能源法》（下称《能源法》）获得十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过，将于2025年1月1日施行。《能源法》涵盖能源规划、能源开发利用、能源市场体系、能源储备和应急、能源科技创新等内容，旨在推动能源高质量发展，保障国家能源安全，填补了我国在能源法律法规顶层设计上面的空白，更为实现碳达峰碳 中和目标奠定法治基础。能源法立足我国能源资源禀赋实际，适应能源发展新形势，就能源领域基础性重大问题在法律层面作出规定，是能源领域的基础性、统领性法律。能源法明确，建立能源消耗总量和强度双控向碳排放总量和强度双控全面转型新机制，加快构建碳排放总量和强度双控制度体系。能源问题是实现双碳目标的核心，能源法的条款和颁发实施是为双碳目标保驾护驾，意义深远。 （资料来源：全国人大网） 点评：在《能源法》出台之前，中国虽有电力法、煤炭法等多部单行法律，但缺乏一部基础性的综合性能源法律。能源是经济社会发展的基础性要素，能源安全事关经济发展、社会稳定、国家安全，是重大的全局性、战略性问题。我国已制定电力法、煤炭法、节约能源法、可再生能源法、城镇燃气管理条例等多部单行能源法律法规，但能源领域还缺少一 部具有基础性、统领性的法律。在单行能源法律法规基础上制定能源法，是加强重点领域立法的重要举措，对推动能源高质量发展、保障国家能源安全具有重大意义。此次《能源法》的出台，标志着我国在能源立法上迈出了重要一步，从根本上填补了这一领域的法律空白。 《能源法》要解决的核心问题是在能源安全和绿色低碳发展的基础上实现能源的高质量发展。 其一，《能源法》有助于保障能源安全与公众权益。一方面，能源安全是总体国家安全观的重要一环，“能源的饭碗必须端在自己手里”，《能源法》的出台将为实现我国的能源安全、进而实现总体国家安全观提供重要的法律保障。另一方面，《能源法》的核心目标之一是满足人民群众的美好生活用能需求，法案明确规定能源企业不得随意中断供应、随 意提高价格等，强化了电力、燃气等能源供应企业的责任。此外，法案强调了对城乡能源基础设施和公共服务体系的统筹，提出有效提升农村和城市的能源利用水平。 其二，《能源法》将持续推动能源行业从传统化石能源向绿色可再生能源转型。法案明确了资源的多样性，包括水能、风能、太阳能等多种可再生能源，并首次将氢能纳入管理体系。这意味着氢能将在法律框架内获得更多发展机会，而不再被当作危险化学品来对待，必将加速氢能相关产业的崛起，有效促进氢能的开发和利用。此外，《能源法》中规定了 大量体现鼓励、倡导和宣示性条款（通常表述为国家鼓励、促进、完善、坚持、建立、制定等），未来预计将出台一系列相应的能源单行法、行政法规、规章加以细化。 我们认为，《能源法》出台后，绿色低碳企业有望获益，得到更多政策支持；化石能源产业也将加速推进绿色转型。 2.工信部发布《重点工业产品碳足迹核算规则标准编制指南》 事项：11月11日，工信部发布《重点工业产品碳足迹核算规则标准编制指南》（以下简称《指南》）。《指南》包括工作目标、制定范围、工作程序、编制要求、宣贯实施等内容，旨在对工业产品碳足迹核算规则标准的研究制定进行统一管理， 指导有关行业协会、标准化技术组织、标准化专业机构加快标准研究制定，稳步有序扩大覆盖产品范围，积极构建完善的工业产品碳足迹核算规则标准体系，引导企业低碳改造，促进产业链和供应链转型升级，增强绿色低碳竞争力。 《指南》提出，到2027年，制定出台200项重点工业产品碳足迹核算规则标准，应用场景得到显著拓展。《指南》规范内容主要包含以下三项。一是关于产品种类，聚焦市场需求迫切、减排贡献突出、产业链关联性强、供应链带动作用明显、国际贸易量大的产品领域，优先开展钢铁、有色金属、石化化工、建材、新能源汽车、电子电器等行业产品碳足迹核算规则标准。二是关于颗粒度划分，应参考国家统计局《国民经济行业分类》《统计用产品分类目录》《消费品分类与代码》 等标准要求。三是关于产品范围，按照成熟一批、推进一批、持续完善的工作机制，稳步有序扩大覆盖产品范围。 （资料来源：工信部） 3.“中国绿色租赁发展陆家嘴指数”发布 事项：11月19日，第二届长三角融资租赁高质量发展大会在上海举行，会上发布了全国首个绿色租赁指数“中国绿色租赁发展陆家嘴指数”，该指数由上海市融资租赁行业协会联合中国（上海）自由贸易试验区管理委员会陆家嘴管理局及专 业机构共同编制。“中国绿色租赁发展陆家嘴指数”选取了全国绿色租赁领域最具代表性的50家融资（金融）租赁企业，绿色租赁资产规模占全国超70%，具有示范性效应。指数由宏观、行业、公司三个维度主题指标汇总而成，作为绿色租赁发展的“风向标”和“晴雨表”，不仅填补了行业空白，也有助于量化融资租赁行业支持绿色低碳产业的服务力度和发展潜力，为绿色金融发展政策的制定提供理论依据和实践经验参考，推动融资租赁行业更好地服务绿色发展和低碳转型。 （资料来源：新华财经） 4.财政部提前下达两项资金支持绿色转型 事项：11月13日-11月14日，财政部提前下达总额超130亿元的两项资金预算通知。其中，11月13日，财政部公布《财 政部关于提前下达2025年清洁能源发展专项资金预算的通知》，提前下达2025年清洁能源发展专项资金预算，用于支持 非常规天然气开采利用，待2025年预算年度开始后按程序拨付使用；11月14日，财政部公布《财政部关于提前下达2025 年节能减排补助资金预算的通知》，补助资金总额近100亿元，用于2021年及以前年度新能源汽车推广应用补助资金清算、已推广但尚未完成清算的新能源汽车补助资金预拨和第二年度燃料电池汽车示范应用奖励资金拨付。 （资料来源：财政部） 1.2绿色金融其他动态跟踪 我们将近期重要绿金动态整理如下： 图表1近期重要绿金动态整理 时间 事件 动态简述 11月6日 上交所制定《推动提高沪市上市公司ESG信息披露质量三年行动方案》 为贯彻落实新发展理念，加快推动经济社会发展全面绿色转型，做好五篇金融大文章，提高上市公司ESG信息披露质量，上交所近日制定完成《推动提高沪市上市公司ESG信息披露质量三年行动方案（2024-2026年）》。 11月8日 北欧零碳委员会成功举办首届绿色金融与低碳技术论坛 欧美同学会北欧分会零碳委员会在上海中心大厦成功举办了首届绿色金融与低碳技术论坛。本届论坛以“大力发展绿色金融，引领新质生产力潮流”为主题，吸引了来自学术界和企业界近百名嘉宾现场参会，共同探讨绿色金融与低碳技术高质量融合发展的若干问题。 11月11日 《中国应对气候变化的政策与行动2024年度报告》发布 生态环境部发布《中国应对气候变化的政策与行动2024年度报告》。《年度报告》全面总结了2023年以来我国应对气候变化工作的新进展和新成效，阐述了我国COP29的基本立场和主张。《年度报告》指出，全国碳排放权交易市场，是推动实现“双碳”目标和国家应对气候变化自主贡献目标的重要政策工具。中国将积极参与、引领应对气候变化全球治理。 11月12日 国务院副总理丁薛祥出席世界领导人气候行动峰会 丁薛