周度回顾与展望
第一部分：周度回顾（1125-1201）
1.1 政策与经济数据回顾
11月25日（周一）
- 中国人民银行开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，中标利率2.00%。
11月26日（周二）
- 美国当选总统特朗普宣布将对墨西哥和加拿大产品征收25%关税，对中国商品额外征收10%关税。
11月27日（周三）
- 美联储发布11月议息会议纪要：
- 美国劳动力市场有所缓解，失业率上升但总体较低。
- 通胀接近2.0%目标，但总体仍高。
- 多数参会者支持“渐进式”降息。
- 中国1-10月规模以上工业企业利润同比下降4.3%，产成品库存同比上涨3.9%。
- 美国三季度实际GDP年化季环比修正值为2.8%，10月PCE物价指数同比为2.3%。
11月29日（周五）
- 中国人民银行开展公开市场国债买卖操作，全月净买入债券2000亿元。
- 开展8000亿元买断式逆回购操作，期限3个月。
11月30日（周六）
- 中国11月官方制造业PMI为50.3%，连续2个月扩张。
- 非制造业商务活动指数为50.0%，回落0.2个百分点。
1.2 政策与经济数据总结
- 中国人民银行11月合计投放基础货币4500亿元，货币政策保持宽松。
- 11月官方制造业PMI延续扩张，但势头不强，新出口订单回升但仍处于收缩区间。
- 特朗普对中国商品征收额外关税的表态小于此前预期，或存在渐近式情况。
- 美国三季度GDP数据稳健，10月PCE物价指数符合预期，支持美联储12月温和降息。
- 市场预期美联储12月降息概率为66.0%，特朗普表态加剧了市场关于美国再通胀的担忧。
第二部分：高频数据
2.1 国内商品：物价水平
- 猪肉批发价23.51元/公斤，蔬菜批发价5.03元/公斤，水果批发价7.24元/公斤。
2.2 国际商品：大宗价格
2.3 货币市场：利率
- DR007和R007分别至1.6422%和1.7908%。
2.4 外贸市场：海运指数
2.5 外贸市场：出口集装箱指数
- 出口集装箱运价综合指数（CCFI）至1474.00。
第三部分：大类资产（1125-1129）
3.1 股票市场
- A股主要指数上涨：上证综合指数上涨1.81%，深证成份指数上涨1.66%，创业板指数上涨2.23%。
3.2 国债期货市场
- 2年期国债期货下降0.10%，10年期国债期货上涨0.04%，30年期国债期货上涨0.78%。
3.3 外汇市场
- 美元指数下跌1.60%，在岸美元兑人民币下跌0.17%，日元兑人民币上涨2.53%。
3.4 商品市场
- 原油下跌1.41%，沪金下跌1.45%，生猪下跌3.02%，豆油上涨3.88%。
第四部分：周度关注（1202-1208）
4.1 重要经济数据与事件
- 12月2日：中国11月财新制造业PMI，欧元区10月失业率。
- 12月4日：欧元区10月PPI同比，欧元区10月PPI环比。
- 12月5日：美联储主席鲍威尔接受《纽约时报》采访，第38届欧佩克及非欧佩克产油国部长级会议。
- 12月6日：美国11月失业率，美国11月非农就业人口变动。
