邢自强高关税强美元如何应对20241128

邢自强：高关税强美元，如何应对？20241128_导读 2024年11月30日22:50 关键词 特朗普关税全球经济企业税产业链投资信心墨西哥加拿大人民币出口高附加值消费内需财政政策全球化市场通胀美国财政赤字美联储 全文摘要 随着特朗普2.0再度当选并承诺加征关税，全球市场对新一轮贸易摩擦表达了担忧。尽管中国企业和产业链已有所准备，但全面实施的关税政策仍可能对全球投资信心和经济格局产生负面影响，特别是若引发多国卷入。讨论还涵盖了人民币汇率、中国内需市场、新能源转型以及中美经济政策变化等多方面因素。 邢自强：高关税强美元，如何应对？20241128_导读 2024年11月30日22:50 关键词 特朗普关税全球经济企业税产业链投资信心墨西哥加拿大人民币出口高附加值消费内需财政政策全球化市场通胀美国财政赤字美联储 全文摘要 随着特朗普2.0再度当选并承诺加征关税，全球市场对新一轮贸易摩擦表达了担忧。尽管中国企业和产业链已有所准备，但全面实施的关税政策仍可能对全球投资信心和经济格局产生负面影响，特别是若引发多国卷入。讨论还涵盖了人民币汇率、中国内需市场、新能源转型以及中美经济政策变化等多方面因素。对话强调，中国需通过内部改革和政策调整应对潜在经济挑战，确保经济稳定和增长，以减轻关税政策可能带来的下行风险。 章节速览 ●00:00特朗普2.0政策：对美影响及全球经济不确定性 特朗普再度担任美国总统后，预计将实施其竞选期间提出的政策，包括对外加征关税、减企业税和驱逐移民。这些政策对全球经济和美国经济将带来巨大不确定性。尽管对中国加征关税可能引起市场关注，但中国企业已经通过产业链的多元化和升级，降低了对美国市场的依赖，提高了高附加值产品的出口占比，因此对中国的影响可能会比前一轮关税战时减弱。尽管如此，全球经济的未来走势仍需密切关注特朗普政策的实施情况。 ●02:20全球经济担忧特朗普加征关税四面开花 全球经济因特朗普政府计划对包括中国在内的多个国家加征关税而感到担忧，特别是若关税政策全面实施，可能对全球投资信心及经济格局产生下行风险。尽管对中国的关税提升仅至10%，中国出口市场的份额不降反升，显示其产业链的多元化和企业适应能力增强。然而，全面加征关税可能导致全球贸易摩擦升级，影响企业投资信心，甚至对美国经济造成负面影响，包括可能的通货膨胀上升和经济增长减速。 ●05:33中国应对汇率波动和贸易战策略的进化 讨论了人民币在面对贸易战和关税威胁时的贬值策略以及中国如何通过出口市场多元化和产业链竞争力优化来应对。指出了企业家对于贸易摩擦的应对更加有准备，汇率波动的影响可能更加温和。强调了中国企业通过在第三方地缘政治友好的地区建立生产线和营销网络，来提升应对一国关税的能力。尽管如此，如果面对全面的关税政策，企业仍需调整策略。尽管出口是中国经济增长的重要引擎，特别是在疫情期间，但应对措施的进化展示了中国在全球经济中的适应力和韧性。 ●08:29中国内需促进与财政政策调整 面对国际贸易环境的不确定性，尤其是可能的关税影响，讨论了中国促进内需和调整财政政策的必要性。提出，通过增强对消费端和社会保障福利的投资，可以缓解外部压力，提振市场信心。强调了从强 调生产端和基础设施投资转向更加注重消费和需求端的重要性，同时指出了政策从理想状态到实际落地可能存在的挑战。最终，认为这是中国优化其经济结构、解决长期结构性问题的机遇。 ●12:05外部环境变化与中国应对策略 讨论了外部环境变化对全球化趋势的影响，特别是特朗普政策带来的挑战，以及中国如何通过内需和供给平衡应对。强调了产业链多元化的重要性，并分析了特朗普政府的政策可能带来的经济影响，包括通货膨胀和财政赤字问题。讨论了这些因素如何影响美联储的利率决策。 ●15:48石油市场与新能源转型的影响分析 讨论了特朗普任期内对石油生产的态度和地缘政治的影响，以及这可能导致油价回调，对中国作为石油进口国可能带来的利好。同时，分析了特朗普在新能源和减排承诺上的立场，以及中国在这些领域的优势和角色。尽管面临波折，全球特别是欧洲和其他国家在新能源转型和核电发展上仍持积极态度，预示着中国将在其中发挥重要作用。 ●17:28强美元对美国经济的影响及中国应对策略 讨论了特朗普政策对美元及全球经济的影响，分析了强美元可能导致美国经济负担加重，提出需平衡政策以避免美元持续走强。对于中国，强调了在面对外部压力时利用政策调整转化动力的重要性，指出需继续优化营商环境、稳健房地产行业，并通过出台第二波政策来提振市场信心，特别是在面临特朗普政策带来的不确定性时，提前与市场沟通政策方向显得尤为重要。 要点回顾 特朗普再次入主白宫后，你认为他的“seasontwo”与前四年相比会有哪些不同？ 我认为特朗普的理念不变，依然相信关税可以改变贸易和工作岗位，但在人员任命上有所变化，新团队对贸易和对华态度更为强硬。如果其竞选时提出的三大政策——对外加关税、对内减企业税以及驱逐移民等都得到实施，将给全球经济和美国经济带来巨大不确定性。不过，他也可能需要寻找一个中庸的解决方案。 如果特朗普的三大政纲都得到实施，对中国的影响可能会在哪里？ 对中国而言，虽然特朗普在社交媒体上表示要对包括中国在内的多个国家商品加征关税，但中国已通过产业升级、多元化出口目的地和产品结构优化等方式增强应对能力，因此对中国经济和企业家投资信心的冲击不会像2018年至2019年第一轮关税战时那么强烈。 对于全球经济而言，特朗普要四面开花加税的可能性大吗？ 是的，若特朗普不仅对中国加税，还对墨西哥、加拿大以及其他亚洲和欧洲国家加税，这将对全球投资信心和全球经济格局带来下行风险，引发新一轮贸易摩擦的可能性很大。 如何看待特朗普对中国额外加征10%的关税对中国出口的影响？ 尽管美国市场存在不确定性，但中国企业经过六年的洗礼，产业链更加多元且高效，能够更好地应对关税战。尤其是出口产品更多高附加值商品，市场多元化，对美国依赖度下降，因此10%的额外关税对中国出口的影响相对温和。 特朗普提高关税是否会导致全球市场特别是企业的投资信心受到冲击？ 绝对会带来巨大不确定性。不仅对中国，对全球投资信心都有影响。计算显示，如果对华及其他国家加征10%甚至20%的关税，可能导致美国未来一年通货膨胀上升一个百分点，两年后经济增长速度下行1.4个百分点，这对美国经济本身也是巨大的不确定性。 在当前情况下，人民币如何应对特朗普提高关税的压力？ 相比2018年至2019年，随着中国出口市场的多元化和产业链竞争力的提升，企业应对贸易摩擦更加有准备，汇率波动可能更加温和。预计在外部环境变化下，年底人民币汇率可能会在一定程度上贬值，但随着央行对汇率的把控和国内吸引外资政策的落地，贬值幅度将逐渐微弱。 面对高关税，中国在出口方面做了哪些准备？ 中国企业已逐渐抛弃全球化蜜月期的幻想，转向出海并在第三方地缘政治较为友好的地方扩产、建立生产线，以此作为首要任务。 在特朗普对全球加关税的背景下，中国企业如何应对，并且这种外部压力是否为中国促进内需提供了契机？ 中国企业通过在全球各地建立生产线和营销网络，实现了从madeinchina到在中国设计、全球制造和全球营销的转变，从而提升了应对一国关税的能力。然而，也不能忽视特朗普全面出击可能带来的影响。如果出口受到关税困扰，这恰恰是中国下决心促进内需发展的机会。中央经济工作会议将对财政政策进行安排，若能推出更显著的政策以支持国内消费，充实社会保障福利，将有助于恢复市场信心。 未来财政政策是否会聚焦于消费和福利上？ 理想状态下，会有更大力度的财政政策转向消费和社保福利，以打破需求不足和产能过剩的供需不平衡现象。但实际落地并立即见效存在一定的落差，因为这些新政策与过去20年的路径依赖有所不同，需要时间调整思维定式 并从供给端转向消费和需求端。初期政策可能较小，旨在评估效果。 当前是否抓住了外部环境变化带来的机会，深入解决国内经济结构性问题？ 对于中国来说，外部环境变化确实提供了机会，可以借此深入解决长期结构性问题以及短期的痛点，如房地产问题等。利用外部威胁促使内部经济结构优化，实现内外需平衡，对全球做出重要贡献。 特朗普政府提高关税是否会重挫过去几年企业产业链多元化努力？ 如果特朗普新政府对除中国以外的国家加征关税，将可能导致产业链多元化努力前功尽弃，企业需重新考虑全球布局，这对投资信心造成重大影响。 特朗普政府提出的三大政策之间是否存在矛盾？ 特朗普政府提出的三大政策——对外加关税、对内减企业所得税以及驱逐非法移民，在实施上存在自相矛盾之处，因为加关税会提高进口成本，而驱逐移民可能影响通胀控制，同时减税导致财政赤字增大，与美联储降息空间受限形成挑战。 明年美联储是否仍会按计划降息？ 根据当前情况判断，12月份美联储可能会降息一次，但明年如果特朗普的关税政策落实，对经济的影响程度会决定降息幅度，预计降息空间可能会比原先预期的小一些。 特朗普总统是否会影响石油市场，进而对油价产生影响？ 特朗普总统不支持ESG（环境、社会和治理），他倾向于增加石油生产以保障传统能源供应，并且可能通过外交手段减少地缘政治冲突，这些政策的落地可能会导致油价逐渐回调。 对中国而言，特朗普总统的政策变化是好事吗？ 对中国来说，油价回调是有利的，因为我们是石油进口国。此外，特朗普在新能源和绿色转型领域的退缩，使中国在全球减排道义上和新能源领域积累更多先发优势，更有利于我们承担起相应的义务和作用。 特朗普任期对全球新能源转型趋势有何影响？ 尽管特朗普政府可能阻碍一些环保承诺，但从整体全球背景尤其是气候变化角度看，新能源转型趋势不会因特朗普四年任期而改变。欧洲和广大其他国家仍在积极寻求转型，其中核电作为重要发电手段将迅速上升，而中国在此方面拥有技术储备和规模效应，将扮演重要角色。 您如何看待特朗普总统时期对美元指数走强的影响及其持续性？ 特朗普总统推动的三大政纲可能导致通胀上行和经济下行，质疑美国财政持续性。强美元趋势可能不会持久，若特朗普调整政策以达到平衡，美元未必会持续走强。 在特朗普第二个任期下，如何能让中国经济再次出现牛市行情？ 尽管面临诸多挑战，但可以通过借鉴18年底至20年的成功经验，即利用外部压力转化为内部改革动力，调整政策环境恢复民营企业家信心，稳健房地产行业，并在经济工作会议和两会期间公布对消费的支持政策，提振市场信心。 面对特朗普即将就任及可能的关税风险，是否有必要提前与市场沟通相关政策？ 是的，提前与市场沟通政策意图非常重要，以便打破常规，在经济工作会议结束后尽快明确传达政策走向，消除市场的不确定性，确保政策连续性和市场信心稳定。