医药行业周报：医保谈判落地，政策催化不断，看好医药板块整体行情

核心观点

• 医保谈判落地，政策催化不断，看好医药板块整体行情。
• 医保谈判成功率超过90%，降幅稳定，大力支持创新药发展。
• 医保目录调整范围以新药为主，新增91种药品，其中90种为5年内新上市品种。
• 医保局对药品目录落地提出更系统、路径更清晰、措施更有力的要求。
• 新药谈判和仿制药集采促进医药产业创新转型，优化支出结构，提升用药合理性。
• 重点品种成功纳入医保目录，看好未来加速放量。

关键数据

• 2024年医保目录调整共新增91种药品，调出43种药品。
• 目录内药品总数增至3159种，其中西药1765种、中成药1394种。
• 创新药谈判成功率超过90%，较总体成功率高16个百分点。
• 医保基金对协议期内谈判药品累计支付超3500亿元，带动相关药品销售金额超5100亿元。

研究结论

• 看好医药板块年底行情，重点关注创新药、创新产业链（CXO及上游）、中医药、医疗设备及科学仪器、制剂出海等细分方向。
• 建议关注健友股份、聚光科技、九典制药、博瑞医药，药明康德、恒瑞医药、百济神州、迈瑞医疗、三友医疗、惠泰医疗、和黄医药、众生药业、诺泰生物、微芯生物、康龙化成、润达医疗、迈普医学、赛诺医疗、新诺威等。

风险提示

• 集采压力大于预期风险。
• 产品研发进度不及预期风险。
• 竞争加剧风险。
• 政策监管环境变化风险。
• 药物研发服务市场需求下降的风险。