格林大华期市早班车-玉米生猪鸡蛋（20241202）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年12月02日星期一 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：张晓君从业资格：F0242716投资咨询证书：Z0011864联系方式：0371-65617380 板块 品种 评级预测 推荐理由 【行情复盘】CBOT玉米期货：上周五CBOT玉米期货止跌反弹，主力合约日涨幅1.23%。连盘玉米期货：上周五夜盘主力合约窄幅震荡，截至夜盘收盘跌幅0.14%，收于2164元/吨。【重要资讯】1、周末山东地区深加工厂门到货仍维持较高水平，今日早间部分企业小幅下调收购价。2、中国粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第48周末，广州港口谷物库存量为233.7万吨，环比增加14.11%，同比增加26.53%。其中：玉米库存量为94万吨，环比增加40.93%，同比下降10.48%；高粱库存量为58.2万吨，环比下降6.43%，同比增加85.94%；大麦库存量为81.5万吨，环比增加7.38%，同比增加68.39%。3、乌克兰农业部称，截至11月29日，2024/25年度（始于7月）乌克兰谷物出口量为1797.8万吨，高于一周前的1720吨，比去年同期的1292.1万吨增长506万吨 农产品板块 玉米 偏多+0.5 或39.1%，一周前是同比提高43.0%。美国农业部（USDA）周五公布的出口销售报告显示，11月21日止当周，美国当前市场年度玉米出口销售净增106.29万吨，较之前一周减少29%，较前四周均值减少46%。市场预估为净增80-200万吨。其中，对中国大陆出口销售净增0.05万吨。【市场逻辑】行情回顾：国内市场，天气影响减弱，基层加速上量+粮库增储托底影响下现货市场稳中偏弱运行。后市展望：中期来看，春节前基层售粮进度决定了春节后供给压力强弱，待季节性供给压力释放后，进口谷物缩量+替代减量，国内供给宽松格局有望逐渐趋紧，重点关注春节前基层售粮进度和下游建库力度；长期来看我国玉米仍然维持进口替代+种植成本的定价逻辑，新作成本折港2100-2200，盘面已基本兑现该定价逻辑。【交易策略】中线维持区间交易思路，维持逢低波段做多思路不变，前期多单轻仓谨慎持有（9月24日夜盘报告提示关注右侧做多机会），2501合约下方支撑2150,2503合约下方支撑2180，2505合约下方支撑2230-2240。 【行情复盘】上周五生猪期货震荡偏弱，LH2501合约日跌幅0.72%，收于15075元/吨；LH2503合约日跌幅0.99%，收于13525元/吨。【重要资讯】1、周末猪价主线弱稳为主，12月1日全国生猪均价16.47元/公斤，较29日跌0.11元/公斤。今日早间猪价主线稳定、局部涨跌调整，东北稳定至15.3-16元/公斤，山东稳定至16-16.5元/公斤，河南稳定至16.1-16.45元/公斤，四川微涨至16.8-17.5元/公斤，广东稳定至17.4-18.2元/公斤，广西稳定至16.2-16.8元/公斤。2、从中大猪存栏看，10月份全国中大猪存栏同比下降3.2%（9月同比下降4.6%），环比已连续5个月增长；从新生仔猪来看，3月起开始持续增长，6月环比增3.5%，7月环比增1.8%，8月环比增长0.7%，9月环比增长0.8%，10月环比下降0.1%。3、下半年仔猪价格大幅下跌对应未来5-6个月出栏成本明显回落。4、10月能繁母猪存栏4073万头，环比增长0.3%，同比下降3.2%，是正常保有量 生猪 偏空-0.5 的104.4%，已接近105%的产能调控绿色合理区域上线。（8月为4036万头，7月为4041万头，9月为4062万头）。5、截至11月29日全国肥标价差为0.33元/斤，较前一日扩大0.01。6、截至11月29日全国生猪日度屠宰量182810头，较前一日增加3.4%。7、截至11月28日全国生猪交易均重为125.84公斤，较前一周减少0.29公斤。【市场逻辑】短期来看，大猪消费有所起色，肥标价差持续走扩，标猪供给仍较充足，短期猪价在16.5元/公斤附近震荡。中长期来看，元旦前供需双增，猪价或呈现16-17元/公斤区间运行；然而，供给恢复且供给左移预期或进一步施压明年1月猪价进一步回落；春节后2-3月份重回供强需弱格局，猪价交易季节性下跌预期及成本下降预期，当前远月合约逐步兑现该预期。【交易策略】中线维持波段交易思路。2501合约走基差修复逻辑，仍维持15000-16000区间运行，若有效跌破15000，则支撑下移至14500；2503、2505合约中期压力依然有效，仍维持偏空思路，2503合约下方支撑关注13000-13500，上方压力关注14000；2505合约下方支撑关注13500-13600，上方压力关注14000-14100。【行情复盘】上周五JD2501合约震荡走强，日涨幅1.85%，收盘价3630元/500kg。【重要资讯】1.12月1日河北邯郸粉蛋价格197元/45斤，较29日上涨5元/45斤。2.29日全国生产环节平均库存1.03天，流通环节库存0.97天，整体库存水平维持低位。 鸡蛋 偏多+0.5 3.淘汰鸡方面，当前淘汰鸡出栏量略增，市场需求偏弱，淘汰鸡价格持续走弱。29日主产区淘汰鸡均价5.72元/斤，较前一日跌0.02元/公斤；截至11月28日淘汰鸡日龄554天，较前一周持平。【市场逻辑】当前鸡蛋市场供给维持稳定，库存维持较低水平，养殖端淘汰有所加速，鸡蛋供需基本平衡，局部需求略增，蛋价短期稳中偏强；供给来看，年底前供给预期或仍将逐步兑现。然而，宏观因素扰动增强，近月合约盘面贴水幅度较大，阶段性交易基差修复主线，远月合约供给矛盾仍存。 【交易策略】中线维持区间交易思路，前期提示3500支撑有效可关注波段做多机会，上方压力3650-3700。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%； 4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。