一周简评-国债（20241130）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年11月30日星期六 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 一周期市简评 研究员：刘洋从业资格：F3063825投资咨询证书：Z0016580 联系方式：liuyang18036@greendh.com 板块及品种 一周简评 金融板块 国债期货策略方面，多头在货币政策持续宽松的预期下风险不大，年末政府债券集中发行的供给压力并不大，国债期货市场短线或继续震荡略多。配置型投资者在收益率逢高时可考虑逐步加多仓，交易型投资波段操作。 国债 【行情复盘】本周国债期货市场主力合约表现震荡上行，超长期品种涨幅较大。30年期国债期货主力合约TL2503全周上涨1.06%，10年期T2503上涨0.17%，5年期TF2412上涨0.13%，2年期TS2412上涨0.05%。【重要资讯】1.公开市场：全周（11月25日-29日）央行共开展14862亿元逆回购操作和9000亿元1年期MLF操作，因本周共有18682亿元逆回购，本周整体上实现净投放5180亿元。本月MLF中标利率2.00%和上月相同，11月15日MLF到期14500亿元，本月MLF缩量续作。央行在周五收盘后公布11月央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了8000亿元买断式逆回购操作，11月央行还开展了国债买卖操作，全月净买入债券面值为2000亿元，11月央行通过买断式逆回购和国债现券买卖合计投放资金1万亿元。2.资金市场：本周资金市场隔夜利率价格较上周继续下行，流动性总体充裕，DR001全周加权平均在1.38%，上周加权平均在1.47%；全周DR007加权平均在1.72%，上周加权平均在1.70%。 3.现券市场：11月29日收盘国债现券到期收益率曲线与11月22日相比表现为牛平，长端下行幅度更大。 2年期国债到期收益率从11月22日的1.39%下行1个BP至11月29日的1.38%；5年期国债到期收益率从11月22日的1.70%下行4个BP至11月29日的1.66%；10年期国债到期收益率从11月22日的2.08%下行6个BP至11月29日的2.02%；30年期国债到期收益率从11月22日的2.27%下行7个BP至11月29日的2.20%。4．1-10月份规上工业企业营业收入增长1.9%，1-9月同比增长2.1%。1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降4.3%，1-9月同比下降3.5%。从当月看，10月份，受工业生产稳定增长、产销衔接水平回升带动，全国规模以上工业企业营业收入同比下降0.2%，降幅较上月收窄0.7个百分点。营收恢复带动企业利润改善，10月份规模以上工业企业利润同比下降10.0%，降幅较9月份大幅收窄17.1个百分点。5.美国10月核心PCE物价指数环比升0.3%，预期升0.3%，前值升0.3%。美国10月核心PCE物价指数同比升2.8%，预期升2.8%，前值升2.7%。11月29日的美联储观察工具显示12月美联储降息的概率66.0%。6.欧元区11月份调和CPI同比小幅回升至2.3%，符合市场预期，前值上涨2.0%。欧元区11月调和CPI环比下降0.3%，预期下降0.2%，前值上涨0.3%。市场预期欧央行12月降息25基点。 7．11月30日国家统计局公布，11月份制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，连续第二个月位于扩张区；其中生产指数为52.4%，比上月上升0.4个百分点，表明制造业企业生产活动进一步加快；新订单指数为50.8%，比上月上升0.8个百分点，表明制造业市场需求景气水平有所回升；制造业从业人员指数为48.2%，比上月下降0.2个百分点，表明制造业企业用工景气度有所回落。11月非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.2个百分点；其中建筑业商务活动指数为49.7%，比上月下降0.7个百分点；服务业商务活动指数为50.1%，与上月持平；建筑业从业人员指数为40.7%，比上月下降2.0个百分点；服务业从业人员指数为46.2%，比上月下降0.2个百分点。【市场逻辑】本周（11月25日-29日）国债期货震荡走高，30年期品种涨幅较大。本周地方置换存量隐性债务的再融资专项债券陆续发行，国债期货对短期供给增加的反映并不明显。国债期货市场多头在货币政策持续宽松的预期下风险不大，11月末在央行资金投放下市场流动性保持充裕。11月制造业和服务业PMI继续位于景气区间，需要注意的是制造业和服务业从业人员指数均较上月有小幅下滑。国债期货市场短线或继续震荡略多。【交易策略】配置型投资者在收益率逢高时考虑逐步加多仓，交易型投资波段操作。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。