南华玉米&淀粉数据周报：震荡区间逐渐收敛，玉米走势积弱难改

南华期货 南华期货 南华期货 南华玉米&淀粉周报20241129 震荡区间逐渐收敛，玉米走势积弱难改 南华期货 南华期货 南华期货 边舒扬（Z0012647） 玉米&淀粉周度基础信息 供应： 截至11月28日，全国13个省份农户售粮进度27%，和去年同期偏慢1%。美玉米种植进度、出芽率、抽丝率、鼓粒率 、干粒率、成熟率、收割进度基本完成，优良率为64%，五年同期最高。当周北方四港下海量共计98.4万吨，周环比 减少4.5万吨。 需求： 南华期货 南华期货 南华期货 本周全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米139.6万吨，周环比增加3.78万吨。玉米淀粉加工企业消耗玉米51.26万吨，环比上周增加0.7万吨；酒精企业消耗39.61万吨，环比上周增加2.75万吨。 库存： 北方四港玉米库存共计405.8万吨，周环比增加61.8万吨；广东港内贸玉米库存共计65.3万吨，较上周增加19.6万吨； 外贸库存4.8吨，较上周减少1万吨。深加工企业玉米库存总量368.9万吨，较上周减少3.98%。饲料企业库存29.21天 ，较上周增加0.2天。 进出口： 截至11月14日当周，美玉米出口至我国0万吨，累计出口至我国1.04万吨，为近五年同期最低。 24/25年度美玉米出口整体好于近几年同期。本周出口95.7万吨，累计出口932.74万吨。 基差： 南华期货 南华期货 南华期货 本周玉米主力基差变化不大，保持区间波动。本周淀粉主力合约基差变化不大。 基本面综述、观点及策略 基本面综述：国际方面：CBOT玉米反弹至高位回落。美玉米种植进度、出芽率、抽丝率、鼓粒率、干粒率、成熟率 、收割进度基本完成，优良率为64%，五年同期最高。截至11月14日当周，美玉米出口至我国0万吨，累计出口至我国1.04万吨，为近五年同期最低。24/25年度美玉米出口整体好于近几年同期。本周出口95.7万吨，累计出口932.74万吨。巴西24/25新季玉米开始种植，本周一茬种植进度为58.7%，去年同期55%。 南华期货 南华期货 南华期货 国内方面：东北以稳为主，雨雪天气影响流通，企业门前到货不多。华北先涨后跌，周初降温降雨天气下门前到货减少，雨停后到货迅速恢复；基层收购一般，存粮意愿不强。销区偏弱，南方港口到货明显增加，下游提货放缓，港存攀升，预售订单成交不多。供应端，新粮逐渐上市，陈粮结转库存较大，现货阶段性供应充裕。本周售粮进度较去年同期偏慢。需求端，养殖利润逐渐下滑，关注后期需求是否会有所转弱；深加工企业需求本周稳中有增。替代谷物进口预期有所收窄。库存方面，渠道库存本周保持累库；饲料企业库存本周保持补库；深加工企业库存同时开启季节性补库。替代品方面，小麦——玉米价差本周继续扩大至280元/吨左右。 观点：新粮逐渐上量，旧作结转库存偏多，市场阶段性供应充裕。但三季度资金有所抢跑，已对新季玉米提前定价 。当前盘面已进入低估值区间，收储预期交易逐渐减弱，渠道库存补充至高位，且贸易商连年亏损心态较弱，价格或在底部弱势震荡。 南华期货 南华期货 南华期货 策略：情绪反转，阶段性底部或现，前期压力区间2300——2350。风险：售粮进度不及预期，地缘政治矛盾，宏观扰动因素 玉米&淀粉内外盘走势 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究 玉米基差 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究5 玉米月差 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究 6 玉米月差 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究7 淀粉基差 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究8 淀粉月差 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究 9 淀粉月差 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究10 淀粉—玉米现货价差 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究 11 淀粉—玉米期货价差 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究12 南华期货 南华期货 南华期货 玉米&淀粉仓单 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 美玉米作物生长报告 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 美玉米作物生长报告 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 美玉米出口 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 中国玉米进口 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究 国内售粮进度 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究 玉米港口库存 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 下游消费企业玉米库存 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 饲料及养殖利润 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:南华研究 深加工玉米消费量 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 深加工产量及利润 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 玉米淀粉库存 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 玉米淀粉下游开机率 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究来源:南华研究25 南华期货 南华期货 南华期货 淀粉糖产量及利润 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 淀粉糖提货量 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 淀粉糖库存 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货