德固特机构调研纪要

德固特机构调研报告 调研日期:2024-11-28 青岛德固特节能装备股份有限公司是一家专注于节能环保装备制造的公司,在深圳证券交易所创业板上市。公司集设计、研发、制造、检验、销售、服务于一体,面向化工、能源、冶金、污泥及垃圾焚烧等领域,为全球客户提供清洁燃烧与传热节能解决方案,同时接受专用装备定制。通过自主研发和技术创新,公司已取得多项发明专利及实用新型专利,在节能环保领域填补多项国内空白,实现替代国家进口重大技术装备。公司产品远销亚洲、欧洲、北美洲 、南美洲、大洋洲、非洲,为国际行业龙头客户提供优质产品。公司具有高端制造水平和完整的生产体系,拥有A1/A2级压力容器设计与制造资质、A级锅炉制造资质、GC2级压力管道安装资质,并通过了多个国际认证和国内认证。 2024-11-28 董事长魏振文,董事、总经理宋超, 董事、副总经理、财务总监、董事会秘书高琳琳 2024-11-282024-11-28 中国证券报中证网(https://w 业绩说明会 ww.cs.com.cn) 不特定投资者-- 1、公司2024年前三季度业绩情况? 答:公司毛利率提升主要得益于“国际化”路线的持续深入布局。通过多年深耕国际市场,借助技术实力、工期、质量和服务优势,公司品牌在国际市场迅速崛起,产品受到众多国际龙头企业青睐;此外,近年来公司持续加大国外市场的开拓力度,不断推进海外市场渠道建设和品牌推广,产品市场覆盖率和占有率不断提高,积累了大量的优质境外客户资源,建立起了覆盖全球的市场销售网络,保证了公司出口业务的持续增长。 近年来,公司海外市场毛利率基本维持在50%左右,出海业务毛利显著优于国内业务,随着海外收入的不断上涨,持续带动公司盈利水平的整体上升。 2、公司2024年业绩较往年有较大提升的主要原因是什么? 答:公司业绩增长主要得益于公司在“出海”业务上的持续扩展及与国家双碳政策及设备更新政策的紧密结合。 德固特始终坚持走“国际化发展之路,创国际知名企业”的经营理念,不断巩固公司海外发展战略,以品牌技术国际化、海外市场需求分析为侧重点,逐步将海外市场打造成为公司新的增长引擎。公司通过多年深耕国际市场,借助技术实力、工期、质量和服务优势,公司品牌在国际市场受到众多国际龙头企业青睐。报告期内,公司海外销售订单增加对业绩增长贡献较大。 同时,国家“双碳”政策和设备更新政策是德固特业务发展的重要推动力。德固特生产的节能换热装备如空气预热器、余热锅炉等,能够有效提高能源利用效率,减少能源消耗和碳排放,为实现碳达峰和碳中和提供了有力的技术保障。此外,德固特的产品与国家设备更新政策高 度契合,特别是在节能环保领域,公司的产品受益于国家的政策支持,为其业务的扩展和升级提供了良好的外部环境。3、公司的出海情况如何? 答:在国际市场,公司是美国卡博特、德国欧励隆、印度博拉等跨国公司的全球设备配套供应商,全球产能前十大炭黑生产商均为公司客户 。公司依托大客户在海外的生产布局,为客户提供相应的配套设备,给公司带了很多出海的机会。近年来,公司海外出口增速较快的市场主要为欧美和东南亚市场,如美国、意大利、土耳其、巴西、印度、泰国、墨西哥等。 4、公司如何绑定优质客户? 答:公司积极推动与关键核心客户建立战略性框架协议,并就产品质量、定价原则、结算方式等方面作出框架性约定,后续结合客户对产品的更新或配置要求来开展合作。同时,发挥“保龄球效应”,借助与各行业头部企业、一流研发机构的合作机会,探索新的合作与服务模式 ,发挥产品应用在新行业的示范效应,为迅速打开新市场奠定基础。5、公司在国际市场的竞争对手和竞争优势是什么? 答:目前公司竞争对手主要为傲华集团(ARVOSGroup)。相比竞争对手,公司凭借较短的产品交付周期、快速的服务响应速度、优良的产品质量、优势的产品价格,赢得了客户的认可,从而保持了稳定的业务合作。 6、公司目前的产能情况? 答:公司目前现有产能较饱和,产能上限存在可突破空间。为应对下游产业不断增长的需求,2024年,公司将加快推进“节能装备生产线技术改造项目”建设;同时,公司于2024年3月26日取得胶州市自然资源和规划局出具的《中华人民共和国不动产权证书》,该块 土地使用权是为进一步扩大产能,满足未来业务发展对生产经营场地的需要。未来,公司将加快扩产进度,加速释放产能,综合提升公司业务规模和盈利水平;同时,公司实行数字化、精细化管理,促进产品设计标准化,优化原材料库存管理,从而进一步缩短订单交付周转期,一定 程度上提高产能上限。 7、看过董事长一个采访,大意是公司属小众行业,最大隐忧是即将触及行业天花板。请问魏董事长在外延式发展壮大方面,有哪些考虑 ?他日若并购,重点瞄准哪些方向? 答:公司在稳固传统优势行业地位的基础上,利用公司在高温换热领域的成熟技术,开拓了拓污泥处理、煤炭清洁利用、废旧轮胎裂解处理等外延应用场景,为公司业绩带来新的增长点。在开拓市场时,发挥“保龄球效应”,借助与各行业头部企业、一流研发机构的合作机会,探索新的合作与服务模式,发挥产品应用在新行业的示范效应,为迅速打开新市场和业绩的快速增长奠定基础。 公司将持续聚焦主业,同时根据国家政策导向和市场需求,结合自身发展战略,不断关注、挖掘与公司具有良好协同效应的,与战略步骤推进相匹配的或具有良好发展前景的并购项目,加强产业链资源协同。 8、公司近期有无并购重组计划? 答:9月24日,证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》,公司对此持开放态度,不排除抓住政策红利,寻找优质资产, 探索新的增长点的可能性。9、公司未来若重组,会关注什么方向资产? 答:公司将持续聚焦主业,同时根据国家政策导向和市场需求,结合自身发展战略,不断关注、挖掘与公司具有良好协同效应的,与战略步骤推进相匹配的或具有良好发展前景的并购项目,加强产业链资源协同。