拥抱AI大时代之AIGC每周谈20241127

拥抱AI大时代之AIGC每周谈20241127_导读 2024年11月28日13:52 关键词 AI大模型美股A股应用落地智能眼镜AI玩具投资机会自动驾驶汽车智能车政策华为新势力并购重组深圳计算机电子通信腾讯 全文摘要 本次讨论全面覆盖了人工智能（AI）技术及其在教育、广告、电商、办公和搜索等领域的应用现状与前景，强调了大模型迭代升级及AI与硬件结合（如智能眼镜、AI玩具）的进展，凸显AI对提升业绩、推动产业升级及创造新投资机会的积极作用。对话还分析了A股与美股中AI应用公司的市场表现，触及中美在AI领域的竞争与合作态 势，整体传递出对AI技术快速进步与广泛应用的乐观预期。政策导向与市场需求被公认为驱动AI产业发展的关键 因素。 拥抱AI大时代之AIGC每周谈20241127_导读 2024年11月28日13:52 关键词 AI大模型美股A股应用落地智能眼镜AI玩具投资机会自动驾驶汽车智能车政策华为新势力并购重组深圳计算机电子通信腾讯 全文摘要 本次讨论全面覆盖了人工智能（AI）技术及其在教育、广告、电商、办公和搜索等领域的应用现状与前景，强调了大模型迭代升级及AI与硬件结合（如智能眼镜、AI玩具）的进展，凸显AI对提升业绩、推动产业升级及创造新投资机会的积极作用。对话还分析了A股与美股中AI应用公司的市场表现，触及中美在AI领域的竞争与合作态 势，整体传递出对AI技术快速进步与广泛应用的乐观预期。政策导向与市场需求被公认为驱动AI产业发展的关键 因素。 章节速览 ●00:00AI产业持续如火如荼推进，A股AI应用扩散 近期，AI产业进展迅速，大模型更新迭代，智能硬件结合取得突破，带动了教育、广告、电商、办公、搜索等领域AI应用的不断落地。美股AI应用公司业绩大涨，激励A股AI应用扩散。团队持续看好AI引领的科技发展大浪潮，建议投资者把握AI科技投资主线。 ●02:24汽车板块回调后布局时机及以旧换新政策展望 汽车兼中小盘首席分析师指出，尽管市场因担忧以旧换新政策和补贴不确定性出现回调，但实际影响有限，回调已较为充分。他强调，政策延续及刺激力度不需过度担忧，并预期随着政策明朗，市场情绪将好转，建议投资者保持乐观。 ●07:05智能车渗透率提升与行业乐观展望 智能车的高阶渗透率预计今年破5，明年破10，未来3年可能快速提升至45%以上。结构重要性大于总量，智能技 术特别是自动驾驶的提升，将驱动行业景气度。中国品牌通过智能化实现全面崛起，豪华车市场亦打开，显示市场潜力巨大。重点关注华为系、新势力及零部件供应商，智能车的结构性机会和中国品牌崛起是投资焦点。 ●10:28深圳并购重组高质量发展行动方案2025-2027 深圳市委金融办发布了关于并购重组高质量发展的三年规划，目标包括推动上市公司市值超过15万亿及并购重组 单数和总价值达到特定量级，标志着政府将积极推进行业整合。此规划强调国资主导的并购重组趋势，相较于过去民营企业的主导，国资在风险防控上有明显优势。规划预计将引起并购重组活动的显著增加，建议市场关注此领域动态及相关标的筛选。 ●13:25看好AI板块及应用投资机会 开源计算机团队陈宝店在AI电话会议中表示，对AI板块保持看好和推荐态度，认为海外应用火热，A股走势强 势。推荐关注AI应用投资机会，特别是海外AI应用公司业绩超预期，以及国内互联网巨头和创业领军企业的新产品推出。具体推荐标的包括新三亚讯飞、同花顺、恒生焦点等。 ●20:32关注AI算力及液冷技术相关公司 建议关注AI算力领域，特别是英伟达即将大规模出货的GB200芯片，以及相关的散热技术，尤其是液冷技术。看 好GB200产业链，推荐关注淳中科技、浪潮信息等公司，以及受益于液冷技术的远东股份。 ●21:31电子行业投资方向：AI端侧应用及自主可控 电子行业未来投资重点在于AI端侧应用和自主可控两大主线。AI端侧应用方面，随着AI模型向垂直细分场景的应用深化，将推动包括AI手机、AIPC、AI眼镜、AI耳机等终端产品的创新和换代，预计明年将迎来较大的换季周期。自主可控主线强调在美国政策环境下，自主可控成为长期投资主线，涉及半导体设备、零部件、材料等板 块，关注国产替代率低的公司以及业绩有望复苏的公司。 ●27:29英伟达财报亮眼：数据中心业务持续创新高 英伟达公布2025财年第三季度财报，实现351亿美元营收，数据中心业务营收308亿美元，同比增长112%，环比增长17%。H200芯片营收增长数十亿美元，大型云服务提供商基于H200部署GPU集群，以太网解决方案集群占比提升。英伟达预计未来几个季度需求将持续，同时B卡问题已解决，新系列芯片满足不同散热需求。公司对四季度营收预计375亿美元，毛利率73%，显示AI算力需求持续增长。 ●33:15百度第三季度财报亮点及液冷产业链投资机会 百度第三季度财报显示，AI云营收持续增长，同比增长11%，特别是生成式AI相关收入提升显著。AI已深入百度多个产品线，如搜索、文库、地图等，推动了AI云总营收占比从9%提升到11%。此外，液冷技术作为应对AI算力需求提升的散热解决方案，被认为是未来发展的关键。随着算力需求增加，液冷产业链，包括干冷器、CDU管路等，预计将迎来更多投资机会。同时，国内互联网巨头对AI算力的投入持续增加，显示国产算力的高需求。此外，国资委强调自主可控和战略新兴产业的重要性，为相关企业带来投资机会。 ●39:51传媒互联网最新观点：AI应用与IP为核心布局 对话中讨论了传媒互联网领域的最新发展趋势，重点强调了AI应用和知识产权(IP)作为当前的核心布局主线。在AI应用方面，通过美股公司三季报的持续验证，展示了AI在广告、电商等领域的应用不仅带来了营收的增长，更重要的是利润率的大幅提升。此外，也提到了国内公司在AI广告、电商、教育、社交以及影视等细分领域的探索和布局，反映出了AI技术在这些领域的应用潜力和商业化可行性。 ●45:52AI技术在电商和社交陪伴领域的应用及投资机会 在不断借助大模型助力AI导购与电商结合，以提升用户体验和商品选择的精准度。同时，AI技术在社交陪伴领域也得到了发展，包括AI玩具和陪伴机器人的结合，预示着通过硬件终端带动AI应用用户量增长的潜力。推荐关注在AI社交陪伴和电商领域有布局的公司，如持续研发AI产品的汤姆猫，以及深耕互动娱乐，积极探索AI应用的盛天网络和时光科技等，预计这些公司通过AI技术的应用，能进一步打开商业化空间和用户增长。 ●50:39AI技术在教育和影视行业应用前景看好 AI在教育领域的应用被视为快速落地的领域，包括AI助教和AI助学产品，多家公司已推出相关新产品，预计将进一步商业化。在影视IT方面，视频生成能力的提升是重要趋势，有助于降低影视内容制作成本，提高效率，推动个性化内容发展。对影视行业中的IP资源丰富的公司看好。 ●54:00深入分析IT产业链和传媒互联网领域的投资机会 从传媒互联网研究的角度，持续看好国内IT产业，特别是IP及其衍生品的市场潜力。IP涵盖网文、动漫、影视、游戏等，下游涉及手办、潮玩、衍生品等。指出95后、00后消费趋势推动二次元文化逐渐成为主流，认为股市经济和IT衍生品将成为新消费重要代表。建议投资者关注拥有丰富IP资源的公司，如游戏、动漫领域，看好完美世界、创梦天地、京东公司、腾讯、网易等，以及IP影视、潮玩卡牌周边等相关公司的发展。 问答回顾 发言人问：近期AI产业的发展情况如何？对于汽车领域中AI应用落地，特别是自动驾驶的看法如何？发言人答：近期AI产业进展如火如荼，美股中AI相关的大模型公司和应用公司的业绩持续验证了AI落地对业绩的推动作用。这些公司股价大涨，带动A股AI应用领域不断扩散，涵盖教育、广告、电商、办公、搜索等多个领域。同时，大模型的持续更新迭代，从大厂到初创公司都在发布新的大模型。我们认为汽车领域是AI应用落地最大的领域，尤其是自动驾驶方面。尽管市场对于明年以旧换新政策存在担忧，导致板块出现回调，但我们认为政策一定会延续，并且在当前经济背景下，政策强刺激无需过于担忧。同时，补贴政策的不确定性只会影响短期新增订单，但随着政策明朗，观望情绪将在12月过后消失，明年行业景气度有望保持乐观。 发言人问：AI与硬件结合方面有哪些新突破？对于AI产业的整体看法是什么？ 发言人答：AI与硬件结合方面，端侧AI取得重要突破，如智能眼镜越来越多厂商加入并发布AI智能眼镜产品；此外，AI玩具和具备陪伴功能的AI机器人也在持续更新迭代和推出新产品。我们团队非常看好AI引领的科技大浪潮，认为其将带来重要的投资机会。目前AI产业正呈现推陈出新、全面落地的阶段，建议投资者把握以AI为代表的科技投资主线。 发言人问：对于智能化尤其是自动驾驶板块未来的看法是什么？ 发言人答：智能化尤其是自动驾驶板块未来三年景气度很高，渗透率将快速提升至较高水平。相较于总量，结构机会更大，看好智能化赛道，特别是高阶自动驾驶渗透率的增长。此外，华为与江淮合作的智能车发布预示着中国自主品牌通过电动智能化实现全面崛起，后续看好自主品牌特别是比亚迪在智能化方面的崛起和潜在的上市公司并购重组机会。 发言人问：那么，对于并购重组方面，你们会怎么做？今晚深圳出台了并购重组三年规划，能否请您分享一下你们对中小盘和汽车板块的核心观点？ 发言人答：我们会首先梳理市场上所有的并购重组动态，筛选出具有投资潜力的标的，并与大家分享筛选后的股票池。同时，也欢迎大家联系我们进行进一步交流沟通。当然可以。我们强调了中小盘和汽车板块的核心观点，并且对于并购重组的影响会根据市场动态进行持续分析和推荐。 发言人问：对于AI板块，您们有什么最新看法和推荐吗？ 发言人答：我们开源TMT团队持续看好AI板块，并已连续组织多期AI电话会议。目前，海外AI应用公司业绩超预期且产业趋势明确，如美股的Plantier和程序化营销龙头IP8位等公司业绩强劲，验证了AI产业 趋势。同时，国内互联网巨头在大模型版本迭代中表现出色，如百度文心大模型、腾讯智能工作台以及字节跳动奇梦AI等，都在加速AI应用场景的拓展和效率提升。此外，国内创业领军企业也在不断推出新产品，加强AI应用的创新与渗透。因此，我们强烈推荐AI应用相关标的，如新三亚讯飞、同花顺、恒生焦点等，并建议关注AI算力领域，特别是英伟达GB200及其产业链，比如淳中科技、浪潮信息等。 发言人问：在电子领域，您们认为未来的主要投资方向是什么？ 发言人答：我们预计电子领域的两大主线分别是AI端侧应用和自主可控。对于AI端侧应用，今年云端服务器硬件如英伟达的拉动效应显著，明年AI将更多地向端侧落地，赋能各类终端设备，如AI手机、AI耳机、AI眼镜等，带来新的投资机会。而在自主可控方面，由于美国大选后政策环境的变化，自主可控技术路径将成为长期投资主线，涉及半导体设备、零部件、材料及先进封装环节，其中北方华创、拓新科技、杏仁味等是设备板块的龙头标的。 发言人问：在半导体设备和材料方面，有哪些公司是受益于国产替代率提升的？ 发言人答：在半导体设备环节，受益的相关公司有富创新力、信赖印台、华亚智能、相互电子等。在半导体材料板块，建议关注如风电子、金红气体、化碳气体以及鼎龙股份和金瑞电材等公司，这些公司在明年随着下游周期复苏以及自主可控背景下的催化作用，业绩有望实现增长。 发言人问：对于通信行业的观点是什么？ 发言人答：我们维持以AI为核心的投资建议，并兼顾自主可控卫星海缆运营商等多个板块。近期AI领域有新的变化，例如英伟达和百度发布了三季报，其中英伟达的业绩表现亮眼，数据中心业务增长显著，且H200芯片已大量出货，同时B卡芯片经过修改后全面投入生产，整体算力卡性能提升较大，网络营收虽环比下滑但需求强劲且预计四季度将环比增长。此外，以太网在AI集群中的占比将持续提升。 发言人问：英伟达2024财年第四季度的营收预计情况如何？ 发言人答：英伟达预计2024财年第四季度营收将达