光伏基本面预期即将兑现看好后续光伏价格上行20241127

光伏：基本面预期即将兑现，看好后续光伏价格上行20241127_导读2024年11月27日13:42 关键词 光伏排产多晶硅硅片电池片组件产业链价格库存供给侧技术投资建议12月预期去库存价格上行成本出口自律会议 全文摘要 光伏行业近期动态显示，12月光伏产业链整体排产出现调整，多晶硅排产降至8.5万吨，低于预期，主要因枯水期电价上涨及行业淡季导致减产，硅片、硅料与电池片排产亦相应减少，表明行业正去库存。供给侧改革预期、出口退税率下调虽增加成本，但政策变化可能对光伏产品价格产生积极影响。鉴于产业链价格有望上行及板块回调，建议关注电池片环节及相关核心标的，以应对未来价格波动。 光伏：基本面预期即将兑现，看好后续光伏价格上行20241127_导读2024年11月27日13:42 关键词 光伏排产多晶硅硅片电池片组件产业链价格库存供给侧技术投资建议12月预期去库存价格上行成本出口自律会议 全文摘要 光伏行业近期动态显示，12月光伏产业链整体排产出现调整，多晶硅排产降至8.5万吨，低于预期，主要因枯水期电价上涨及行业淡季导致减产，硅片、硅料与电池片排产亦相应减少，表明行业正去库存。供给侧改革预期、出口退税率下调虽增加成本，但政策变化可能对光伏产品价格产生积极影响。鉴于产业链价格有望上行及板块回调，建议关注电池片环节及相关核心标的，以应对未来价格波动。 章节速览 ●00:00光伏产业链排产与价格预期分析 光伏行业关注12月排产情况，多晶硅排产预期降至8.5万吨，低于市场预期，主要受枯水期电价上涨和淡季因素影 响。硅片、电池片和组件排产也呈现下降趋势，反映行业去库存状态。此外，0.68元的限价策略下，光伏产业链价格有回暖迹象，预示着后续光伏价格可能上行。 ●04:47光伏组件价格预期回暖 出口退税率下调提升企业成本，成本压力可能转嫁给下游客户，导致光伏组件价格上升。中国基建产品技术商会 组织的光伏行业对外贸易企业自律座谈会，暗示出口产品价格可能受到积极影响。近期光伏产业链去库存状态良好，电池片价格上调，预期组件产品价格将有所回升。 ●08:26光伏产业链价格变化推动板块行情预期 在供给侧改革预期影响下，光伏板块已显著提升估值，多标的股价翻倍。当前市场处于业绩真空期，对新技术关 注度提升。预计下一轮行情将由产业链价格变化驱动，特别是考虑到行业自律减产及市场对价格上涨的预期。目前光伏产业链价格处于底部，后续价格上行预期明确，加之板块核心标的回调，认为是合理配置时机。首推电视片和多晶硅环节，因其处于涨价周期，成本优势明显，预计盈利能力改善。 关注最新产品成交均价，预示基本面预期即将兑现，看好光伏产业链价格上行带来的板块行情。要点回顾 12月光伏排产的预期情况如何？12月光伏主产业链库存情况如何？ 12月光伏排产预期中，多晶硅的排产预计会降到9万吨以下，大约在8.5万吨左右，这一预期主要基于四川和云南地区枯水期导致电价上涨及进入财产淡季的原因。硅片方面，12月排产预计为40个G瓦左右，而电池片排产则预计从11月的48个G瓦降至约45个G瓦。整体上，主产业链各环节都在积极去库存，排产都在下行。硅片库存已经连续几个月下降，目前降至三十多个G瓦的水平，相比前期五十多 个G瓦的库存水平下降了很多。电池片库存相较于前期也有所减少。组件库存目前初步摸排下来在45到48个G瓦左右，整体处于降库存阶段。 从招标市场和出口市场的情况来看，组件价格会有何变化？ 近期招标市场的中标价格基本在0.68元以上，甚至达到0.7元每瓦以上，显示出回暖迹象。同时，出口退税率下调增加了组件企业成本，这部分成本可能通过价格上涨传导至下游客户。此外，中国基建产品技术商会组织的光伏行业对外贸易企业自律座谈会表明，出口产品的价格有望得到积极影响，组件价格存在回暖预期。 近期光伏产业链产品报价有何动态？ 近期，电池片成交均价从0.27元每瓦上涨至0.275元每瓦，表明行业去库存状态相对较好。部分专业化电池厂商库存已降至一个G瓦左右，供给偏紧张，预计电池片成交均价可能进一步提升至0.28元每瓦。此外，部分二三线厂商由于外采电池片价格上涨，上调了产品报价，这可能引发组件产品价格的上涨。 对于未来光伏产业链价格变化的预期是什么？ 目前，供给侧改革预期已较为充分，第一波催化来自于供给侧改革预期带来的估值提升。下一波变化将由产业链价格的变化推动，尤其是考虑到目前产业链价格处于底部位置，后续下跌可能性不大。基于对未来产品价格上行的预期以及板块回调幅度，认为是合理配置光伏板块的好时机。推荐关注电池片环节，如京澳、协鑫等标的，因为它们处于涨价周期；同时推荐组件环节，如隆达、金奥等，以及因多晶硅减产而受益的企业。