您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[华泰期货]:果蔬品日报:苹果库内交易一般,红枣客商收购谨慎 - 发现报告
当前位置:首页/其他报告/报告详情/

果蔬品日报:苹果库内交易一般,红枣客商收购谨慎

2024-11-28邓绍瑞、李馨华泰期货王***
果蔬品日报:苹果库内交易一般,红枣客商收购谨慎

期货研究报告|果蔬品日报2024-11-28 苹果库内交易一般,红枣客商收购谨慎 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号:F3047125投资咨询号:Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号:F03120775投资咨询号:Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号:F03114139 薛钧元 010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号:F03114096 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘苹果2501合约7775元/吨,较前一日上涨71元/吨,涨幅 0.92%。现货方面,据钢联数据,山东栖霞地区80#商品果现货价格3.75元/斤,与前一日持平,现货基差AP01-280,较前一日下跌70;陕西洛川地区70#苹果现货价格 3.75元/斤,与前一日持平,现货基差AP01-280,较前一日下跌70。 近期市场资讯,目前全国晚富士库内交易整体不快,客商拿货积极性一般,部分客商包装自存货源发市场。陕西产区冷库交易不快,客商拿货较为谨慎,果农略有惜售情绪,成交价格暂时稳定。山东产区整体走货一般,外贸小果存在炒货现象、少量客商寻三级货源发市场,部分客商包装自存货源。陕西洛川产区70#以上半商品主流成交价格,库内果农统货3.2-3.5元/斤。招远产区70#果农通货1.3-1.5元/斤,70#客商货源1.8-2.2元/斤。三级客商货源2-2.5元/斤,80#条纹果农好货价格4.5-5元/斤左 右,80#起步一般条纹价格3.0元/斤左右。 昨日苹果期价收涨,库内交易成交情况一般,且交易多集中于低价货,销区走货不畅,客商谨慎采购,包装自存货发货,后续关注终端需求变化情况。上周山东产区晚富士地面交易陆续结束,入库工作基本收尾,剩余少量白果及后期果零星入库。周内山东产区�库工作陆续开展,外贸渠道寻货较多,以发小果为主,发市场货源按需发货,客商包装自己货源发货有限,整体�货不快。上周陕西产区地面货结束,外调货源零星流入。产区已开始陆续�库,整体收购客商数量不多,客商自存货源走量有限。果农较为惜售,行情多有价无市。甘肃产区继续�库,当地寻货客商数量尚可,静宁庄浪以客商发自存为主,庆阳周边客商按需调果农货现发市场。山西产区零星�库多以小果为主,客商数量较少。辽宁产区陆续�库,多以果农通货�库为主。广东三大市场早间到车量较前周略有减少,当地降雨天气导致拿货客户数量减少,性价比合适的低价货源走货尚可,高价货源走货缓慢。上周苹果冷库进�皆有,入库工作陆续结束,入库量低于去年同期。目前�库陆续展开,同比去年�库较早,但整体�库不快,短期终端市场消化偏慢,价格维稳。 ■策略 宽幅震荡 ■风险 产区天气情况、货源质量问题 红枣观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘红枣2501合约9480元/吨,较前一日上涨90元/吨,涨幅 0.96%。现货方面,据钢联数据,河北一级灰枣现货价格9.1元/公斤,与前一日持平,现货基差CJ01-380,较前一日下跌90。 近期市场资讯,新疆产区红枣下树接近尾声,已下树枣果陆续堆积到晒场,从目前下树货源来看质量参差不齐,同地区价格质量悬殊较大,巴州地区货源收购尾声价格围绕5.00-7.00元/公斤,根据质量不同参考阿克苏4.00-4.90元/公斤,阿拉尔4.20-5.40 元/公斤,兵团第三师地方管控已放松,主流成交价格参考5.00-6.50元/公斤,好货价 格围绕中高端价格成交,采购进度加快约为3成,跟进产区下树进展及收购价格变 化。河北崔尔庄红枣市场到车6车,市场到货购销氛围一般,根据产地及原料价格不 同,新货特级价格在9.00-10.50元/公斤,一级8.50-9.50元/公斤,二级7.50-8.50元/ 公斤,三级6.80-7.50元/公斤,价格趋弱,不分质量一般货价格松动,整体走货较一 般。广东如意坊市场到货5车,市场价格弱稳运行,参考特级10.00-11.50元/公斤, 一级9.50-10.30元/公斤,二级8.80-9.50元/公斤,三级8.50-9.20元/公斤,下游按需 拿货,成交清淡约1车左右。 红枣期价昨日收涨,产区下树接近尾声,同一地区货源质量存明显差异,销区客商收购谨慎,成交氛围一般,后续关注新季枣收购最新情况。2024年红枣下树已接近尾声,根据下树情况,虽然枣果质量参差不齐,但市场对红枣丰产的基本面无异议。新季在疆客商收购新货,当前产区收购量不足两成,随着产区价格的不断下调,月底将会展开集中采购,届时销区到货量将大幅增加。前期受收购价格博弈叠加宏观利好政策频发的影响,红枣期现货价格在下树期开始后大幅上涨。在基本面没有明显争议的情况下,期货价格近三周跟随宏观预期震荡回调。2025年春节仅剩2个月,旺季季节性消费时间缩短,因此红枣基本面改善预计有限,缺乏上涨支撑,后市反弹力度预估有限,预计短期宽幅震荡,关注后续反弹做空的机会。 ■策略 宽幅震荡 ■风险 产区天气扰动、市场到货及货源消化情况 目录 苹果观点1 红枣观点2 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位:万吨4 图2:苹果主要产区产量丨单位:万吨4 图3:山东苹果周度库存丨单位:万吨4 图4:陕西苹果周度库存丨单位:万吨4 图5:山西苹果周度库存丨单位:万吨4 图6:甘肃苹果周度库存丨单位:万吨4 图7:红枣全国年度产量丨单位:万吨5 图8:红枣企业周度库存丨单位:吨5 图9:苹果主力合约丨单位:元/吨5 图10:红枣主力合约丨单位:元/吨5 图11:苹果洛川现货丨单位:元/斤5 图12:苹果栖霞现货丨单位:元/斤5 图13:红枣河北现货丨单位:元/千克6 图14:苹果1-5月间价差丨单位:元/吨6 图15:苹果5-10月间价差丨单位:元/吨6 图16:苹果10-01月间价差丨单位:元/吨6 图17:红枣1-5月间价差丨单位:元/吨6 图18:红枣5-9月间价差丨单位:元/吨6 图19:红枣9-1月间价差丨单位:元/吨7 图20:苹果洛川现货基差丨单位:元/吨7 图21:苹果栖霞现货基差丨单位:元/吨7 图22:红枣河北现货基差丨单位:元/吨7 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位:万吨图2:苹果主要产区产量丨单位:万吨 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 苹果年度消费量苹果年度产量 201820192020202120222023 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 平均值项:苹果-山东平均值项:苹果-陕西 平均值项:苹果-山西平均值项:苹果-甘肃 20182019202020212022 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 万 图3:山东苹果周度库存丨单位:万吨图4:陕西苹果周度库存丨单位:万吨 2020202120222023202420202021202220232024 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据泰期货研究院 图5:山西苹果周度库存丨单位:万吨图6:甘肃苹果周度库存丨单位:万吨 20212022202320242021202220232024 120 100 80 60 40 20 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 800 700 600 500 400 300 200 100 0 图7:红枣全国年度产量丨单位:万吨图8:红枣企业周度库存丨单位:吨 2021202220232024 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2017201820192020202120222023 246810121416182022242628303234363840424446485052 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 12,000 图9:苹果主力合约丨单位:元/吨图10:红枣主力合约丨单位:元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 18,000 10,00016,000 8,00014,000 6,00012,000 4,00010,000 2,0008,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 06,000 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果洛川现货丨单位:元/斤图12:苹果栖霞现货丨单位:元/斤 2020202120222023202420202021202220232024 5.07 4.56 4.0 3.55 3.04 2.5 2.03 1.52 1.01 0.5 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0.00 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图13:红枣河北现货丨单位:元/千克图14:苹果1-5月间价差丨单位:元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 164,000 143,000 122,000 101,000 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 80 6 (1,000) 4 (2,000) 2 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0(3,000) (4,000) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图15:苹果5-10月间价差丨单位:元/吨图16:苹果10-01月间价差丨单位:元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 4,000 3,000 2,000 1,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166