铁合金日报-循序渐进，静待需求发力

作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072 交易咨询号：Z0012479 邮箱： lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 铁合金日报|2024-11-28 铁合金日报 - 【循序渐进，静待需求发力】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料890-940元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨，内蒙电价小幅下调。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5900-6050元/吨，75报6500-6600元/吨现金含税出厂。阳春新钢铁敲定硅铁采购价为6700元/吨，较上一轮跌150元/吨，量300吨。 3、仓单变化：硅铁仓单6674张较上个交易日减少20张，预报0张较上个交易日持 平，仓单和预报合计33370吨环比上个交易日减少100吨，产业套保意愿不高。 【技术分析】 文华商品指数跌0.24%收在171.76，资金净流入32.96亿。黑色系涨跌不一，硅铁主力收在6366跌0.16%，资金流入542万，增仓771手，结算价6362。技术上，日K线收小阳线，KDJ线欲交弱死叉但又胶着，1小时K线震荡，短周期承压中又有支撑。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭和氧化铁暂稳，硅铁成本窄幅震荡，产业亏损扩大； 2）供需高位运行，产业套保意愿不强，库存转移缓慢； 3）煤炭板块震荡偏弱，硅铁盘面窄幅震荡，等待12月钢招和宏观指引。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿震荡运行，天津港半碳酸33元/吨度，加蓬38元/吨度左右，澳块42元/吨度左右；钦 州港半碳酸成交33元/吨度，澳块43.5-44元/吨度，加蓬块41.5元/吨度。矿山报盘止跌，按目前半碳酸 最新报价3.8及3.9美元/吨度来看，与康密劳3.95美元/吨度报盘几乎持平，钢联推测下轮外盘康密劳大 概率上行至4.1-4.3美元/吨度，半碳酸3.8-4美元/吨度附近徘徊。 2、锰硅现货：目前南北主产区6517锰硅主流报价集中在6020-6200元/吨区间，内蒙和广西报价微微下调。铁合金在线统计，11月北方除宁夏和内蒙以外的其他产区开工率38%环比增4.7%，产量预计91600吨环比增11100吨，产能释放29.7%环比增3.7%。 3、仓单变化：锰硅仓单47440张较上一交易日持平，仓单预报7983张较上一交易日增加1394张。仓 单和预报合计277115吨环比增加6970吨，仓单预报量回升。 【技术分析】 锰硅主力收于6394涨0.31%，资金流入1133万，增仓1032手，结算6374，基差收窄。技术上，日K线收小阳线，KDJ线向上发散，1小时K线震荡上行，需求消息提振市场。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿和化工焦价格暂稳，锰硅成本端窄幅震荡，北方盈利走扩中； 2）其他需求增加，锰硅去库有待提速； 3）新一轮钢招指引，关注下游冬储计划。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、金融监管总局局长李云泽主持召开保险业高质量发展座谈会指出，发挥保险资金长期投资优势，持续支持国家重大战略，加大对战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施等重点领域投资力度，更好服务新质生产力发展。2、财政部数据显示，全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额后，2024年地方政府专项债务新增限额从3.9万亿元增加到9.9万亿元，2024年末地方政府专项债务限额调整为355185.08亿元。 3、美联储会议纪要显示，美联储考虑将逆回购利率下调5个基点作为技术性调整。一些与会者表示，未来考虑将隔夜逆回购利率重置为联邦基金利率目标区间底部可能是适当的。 4、据自然资源部，全国65个城市的配售型保障性住房项目正加速落地，目前已落实到全部270宗土地。其中，35 个试点城市首批建设任务涉及土地面积约7258亩，第二批约3169亩，合计建住房14.93万套。30个扩围城市建设 任务涉及土地面积约2723亩、可建住房2.3万套。 5、国家统计局数据显示，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额58680.4亿元，同比下降4.3%。10月份，随着存量政策及一揽子增量政策协同发力、持续显效，规模以上工业企业生产稳定增长，企业利润当月降幅明显收窄。多数行业盈利较上月好转，装备制造业和高技术制造业等新动能支撑作用较强，原材料制造业和消费品制造业利润降幅大幅收窄。 6、国务院新闻办公室将于11月28日下午3时举行国务院政策例行吹风会，国家发展改革委副秘书长张世昕和交通运输部、商务部、国铁集团有关负责人介绍有效降低全社会物流成本的有关政策措施，并答记者问。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6150 － － 宁夏 6150 － － 青海 6100 － － 72硅铁合格块 甘肃 6150 － ↓50 陕西 6050 － ↓50 75FOB 1320 － － 宁夏中卫基差报价 01-200 6517锰硅合格块 内蒙 6080 ↓20 ↑100 宁夏 6020 － ↑220 广西 6120 ↓30 ↑100 贵州 6100 － ↑80 宁夏平罗基差报价 01-380 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。