云晨研究 | 今日参考2024.11.26

铜 资讯 1、今日现铜73805元，上海铜升水35元，广东升水重新扩至310元，精废价差跌至800元以下。废 铜进口端，市场关注马来西亚出口清关速度。 2、海金属网1#电解铜报价73720-73980元/吨，均价73850元/吨，较上交易日下跌440元/吨，对沪铜2412合约报升10-升60元/吨。铜价维持震荡走势，下游消费情绪低迷，刚需消费一般，今天现货市场流通量一般，升水较昨日持平。平水铜升10左右，好铜升40左右成交相对密集，好铜和湿法铜稀少。截止午间收盘，本网升水铜报升40-升60元/吨，平水铜报升10-升30元/吨，差铜报贴50-贴10元/吨。 观点 沪铜继续稳在73000一线伴随量仓缩减，当前交易逻辑仍在美元之上，国内在12月政治局会议前进入真空期，出现提振的概率不大。晚间美国公布地产与谘商会消费者信心指数值得关注，相关数据的韧性或继续支持美元，铜价下跌一波后风险情绪释放，且量能有限，波动幅度收窄趋势，保持承压偏空思路。 锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌25560-25660元/吨，均价25610元/吨，较上一交易日上涨140元/吨，对沪锌2412合约升水100-200元/吨；1#锌25490-25590元/吨，均价25540元/吨，较上一交易日上涨140元/吨，对沪锌2412合约升水30-130元/吨。 2、美国10年期国债收益率降至4.31%，触及当日低点，此为美国2/10年期国债收益率两个月来首次重新倒挂。 观点 沪锌今日震荡上行，主力合约2501收报25175元/吨，较前交易日涨360元/吨，涨幅为1.45%。 宏观方面，根据芝商所FedWatch工具，市场目前估计美联储12月降息25个基点的可能性为55.9%。交易员将密切关注晚些时候公布的美国消费者信心数据和美联储11月会议记录，以及本周晚些时候公布的美国GDP首次修正值和核心个人消费支出(PCE)物价指数。 基本面，10月锌精矿进口环比下滑18%至33.1万吨，同比降幅高达24%；11月底青海部分矿山关闭，随着天气转冷，国产矿产量仍有下滑空间；矿贸商与治炼厂正在就明年的长单TC谈判中，进口矿报价偏少，炼厂仍在积极采购国产矿进行冬储，TC当前稳定处于低位。需求端，国内春节较早，下游备库 增加，国内社会库存转为去库，关注是否持续；国内地产和基建项目资金好转，近期下游开工表现较好，三大板块开工率均有不同程度的提升，其中镀锌开工率环比上升幅度较为明显。 综合来看，近期供应端紧缺交易仍为主要关注点，提供较强支撑，宏观扰动因素主要压制上方空间，预计沪锌震荡运行略偏强。 铅 资讯 1、宏观方面，美国2/10年期国债收益率两个月来首次重新倒挂。中国央行开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，中标利率2.00%，与此前持平。 2、据SMM调研，截至11月25日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.32万吨，较11月18日减少2.18万吨，较11月21日减少0.12万吨。 观点 沪铅2501今日收于17200元/吨，涨35元/吨，持仓量58120手（-2275手），成交60891手 （-34573手）。近期铅冶炼企业因雾霾天气频发减停产情况，本周安徽等地雾霾预警解除，后续需要关注其复产情况。另外本周原生铅冶炼企业进入检修，铅锭供应进一步减量，下游企业继续消耗社会仓库库存。由于铅锭流通货源有限，铅冶炼企业多挺价出货，短期铅价或仍维持高位运行。 双焦 资讯 1、11月26日，国内炼焦煤市场价格小幅走跌，目前市场均价参考1477元/吨，较上一工作日下跌6 元/吨。 2、11月26日，山西地区低硫主焦煤价格在1530-1600元/吨左右。山东地区气煤价格在1200- 1250元/吨左右。陕西地区气精煤价格在1080-1100元/吨左右。西南地区主焦煤价格在1700- 1790元/吨不等。 观点 焦煤今日收盘1267.5，成交状况来看，成交量持仓量双双减少。焦炭今日收盘1909.5，盘中成交状况显示，成交量持仓量双双减少。文华黑链指数收于122.57，幅度-0.26%；文华钢铁板块收于122.55，幅度0.05%；建材板块收于129.21，幅度-0.15%；煤炭板块收于190.85，幅度-0.63%；煤化工板块收于107.66，幅度0.39%。双焦价格弱势状态下第三轮提降落地，钢企利润有所修复，逐步开展低价采购，但近期采购热情维持低迷，焦企利润尚存，短期成交维持低迷，双焦弱势震荡。 白糖 资讯 1、云南：今日上午昆明现货市场制糖企业新糖报价维持6180元/吨，厂内提货价维持6050-6080元/吨一线；另有商家在昆明市场报价小幅下调至6095-6140元/吨一线，较昨天报价小幅下调10元/吨，具体成交情况有待进一步观察。 2、广西：今日广西制糖企业新糖报价6080-6130元/吨（厂内车板价），较昨天报价提高10元/吨；另有商家新糖报价5960-6080元/吨一线（糖厂车板价，今日提货），具体成交情况有待进一步观察。 观点 郑糖今日小幅低开后震荡走高，延续昨日反弹行情，主力合约2501盘末报收5963元/吨，中阳线报收。基本面上因市场缺乏交投指引，洲际交易所原糖期货周一收跌，其中3月合约收跌0.21美分，或1%，结算报价每磅21.15美分。巴西制糖高峰期已过，新榨季全球食糖供应增量预期，全球食糖生产重心移至北半球，短期原糖偏弱走势。操作上，郑糖临近上方整数压力位，关注对整数关口压力的冲击，若未能突破则短多离场为宜。 END 请戳 云晨期货 |网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 云功能介绍 手机软件使用指南|云晨期货APP 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单