医药行业周报（2024年第13期）：美国国会USCC提及中国生物医药产业

一、上周行情回顾 港股医药板块表现：本周恒生综合指数下跌1.0%，恒生医疗保健指数下跌2.0%，跑输市场1.0个百分点。医药行业市值占比4.5%。子板块中生物科技和制药上涨1%，其他子板块均下跌，CRO跌幅最高为7%，中药和医疗器械跌幅为-3%。从估值看，2024年多数子板块处于0.5-1倍PEG，低于0.5倍PEG的为医疗服务，CRO和中药板块EPS负增长；2025年制药PEG超过2倍，医药流通和医疗服务0.5-1倍PEG，CRO、中药和医疗器械低于0.5倍PEG。 A股医药板块表现：本周沪深300指数下跌2.6%，医药生物指数下跌2.4%，跑盈0.2个百分点。13个医药子行业均下跌，医院、线下药店和医疗研发外包跌幅靠前，化学制剂、医药流通和体外诊断跌幅较小。调研热度排名第九。

二、重要新闻整理 行业新闻：

1. USCC报告建议对中国参与美国生物技术研究的公司进行审批，增加中国创新药出海难度，但100%股权收购无风险。
2. 六部门发文扩大基层用药范围，建立紧密型医联体统一用药目录，基层用药市场或将扩容。
3. 京津冀联盟起搏器、冠脉药物球囊类耗材集中带量采购到期接续，超声刀头类和腔镜切割吻/缝合器类耗材采购需求量分配。
4. 浙江省骨科创伤类医用耗材集中带量采购接续，带量比例达90%，采购周期2年。
5. 国家医保局发布《放射检查类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，CT、磁共振、X光收费将执行新规，减少与设备绑定。 公司新闻：
6. 康诺亚生物BMCA/CD3双抗通过NewCo方式出海，授权PML大中华区外权益。
7. 橙帆医药与Avenzo达成全球战略合作，开发Nectin4/TROP2双特异性抗体偶联药物。
8. 博奥信将TSLP抗体和双抗大中华区外权益授权Aclaris Therapeutics，并获得其19.9%股权。
9. 中国生物制药与礼新医药签署股权投资及战略合作协议。
10. 强生口服IL-23R拮抗剂Icotrokinra治疗斑块状银屑病III期研究获积极结果。
11. 诺和诺德旗下“减重版司美格鲁肽”诺和盈在中国上市销售。

三、研究结论

1. 美国对中国生物医药领域的政策建议将增加中国创新药出海难度，建议关注CRO板块。
2. 基层用药市场或将扩容，关注医药内需相关、估值合理的医疗服务和医药流通。