石油沥青日报：现货库存延续去化，市场情绪谨慎

期货研究报告|石油沥青日报2024-11-26 现货库存延续去化，市场情绪谨慎 研究院能源组 研究员 潘翔 0755-82767160 panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 证监许可【2011】1289号 市场要闻与重要数据 1、11月25日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2501合约下午收盘价3397元/吨，较昨日结算价下跌1元/吨，跌幅0.03%；持仓233565手，环比减少13967手，成交 185844手，环比减少835手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3480—3646元/吨；山东，3400—3600元/吨；华南，3530—3680元/吨；华东，3700—3920元/吨。 核心观点 ■市场分析 昨日山东、华南以及川渝地区沥青现货价格�现上涨，西北和华北地区沥青现货价格有所下跌，其他区域价格持稳。就沥青自身基本面而言，供应维持低位，终端需求受到赶工项目支撑，库存维持去化，近端现货存在支撑。但随着寒潮来临，项目开工与需求将逐步减弱，另外炼厂排产也存在增长预期，去库进程或受到制约。考虑到油价波动较大，短期建议观望为主。 策略 单边中性，观望为主；关注逢高空BU主力合约机会 ■风险 无 目录 市场要闻与重要数据1 核心观点1 图表 图1:内盘沥青与原油价格走势丨单位：元/吨；元/桶3 图2:BU对BRENT裂解价差丨单位：元/吨3 图3:沥青分区域现货价格丨单位：元/吨3 图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨3 图5:华东基差季节性丨单位：元/吨3 图6:山东基差季节性丨单位：元/吨3 图7:东北基差季节性丨单位：元/吨4 图8:华东-山东季节性丨单位：元/吨4 图9:焦化利润丨单位：元/吨4 图10:国内汽柴油价差丨单位：元/吨4 图11:沥青炼厂库存丨单位：万吨4 图12:沥青炼厂开工率丨单位：无4 图13:稀释沥青进口量丨单位：万吨5 图14:沥青混凝土摊铺机销量丨单位：台5 图15:沥青市场库存丨单位：万吨5 图16:交易所库存丨单位：万吨5 图17:国内沥青总需求丨单位：万吨5 图18:国内道路沥青需求丨单位：万吨5 图1:内盘沥青与原油价格走势丨单位：元/吨；元/桶图2:BU对Brent裂解价差丨单位：元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图3:沥青分区域现货价格丨单位：元/吨图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 图5:华东基差季节性丨单位：元/吨图6:山东基差季节性丨单位：元/吨 图7:东北基差季节性丨单位：元/吨图8:华东-山东季节性丨单位：元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图9:焦化利润丨单位：元/吨图10:国内汽柴油价差丨单位：元/吨 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院 图11:沥青炼厂库存丨单位：万吨图12:沥青炼厂开工率丨单位：无 图13:稀释沥青进口量丨单位：万吨图14:沥青混凝土摊铺机销量丨单位：台 数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院 图15:沥青市场库存丨单位：万吨图16:交易所库存丨单位：万吨 数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图17:国内沥青总需求丨单位：万吨图18:国内道路沥青需求丨单位：万吨 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com