EB日报：纯苯持续累库，加工费预期偏弱

策略摘要：华泰期货研究院对纯苯和苯乙烯市场进行分析，给出中性策略建议。纯苯方面，韩国小量船货预期分流至美国，但发往中国的绝对量级压力仍大，月底浙石化复工后，纯苯累库压力或有所减轻，但国产开工回升将延续累库周期，纯苯加工费预期偏弱。苯乙烯方面，港口库存回建速率慢，基差坚挺，月底浙石化复工后，苯乙烯将从去库周期重新进入累库周期，生产利润预期压缩。下游ABS及PS开工未延续进一步回升。单边建议暂观望；价差方面，BZN观望，EB-BZ逢高做缩。

市场分析：周一纯苯港口库存12.5万吨，库存增加；纯苯加工费260美元/吨。EB基差585元/吨，生产利润202元/吨。下游ABS及PS开工未延续进一步回升。

策略：中性。纯苯方面，关注月底浙石化复工后累库压力变化，但国产开工回升将延续累库周期，加工费预期偏弱。苯乙烯方面，港口库存低位支撑基差，复工后预期累库，生产利润压缩。下游ABS及PS开工未回升。单边建议暂观望；价差方面，BZN观望，EB-BZ逢高做缩。

风险：上游原油价格大幅波动，宏观政策刺激兑现力度，纯苯下游开工韧性持续性。