EB日报：纯苯港口累库，加工费低位盘整

策略摘要：
华泰期货研究院化工组对纯苯和苯乙烯市场进行分析，给出中性策略建议。纯苯方面，国产开工偏高，进口到港压力存在，非EB纯苯下游开工回落，市场处于累库周期，加工费低位盘整。苯乙烯方面，国产开工偏高，库存回建周期主要在EB工厂，港口库存累积速率偏慢，基差有一定韧性，等待顶部回落，生产利润预期逐步回落。下游方面，EPS进入季节性降负阶段，短期白电排产尚可，PS及ABS库存去化，但ABS利润压缩，需求预期季节性回落。单边建议暂观望；价差方面，BZN观望等待来年低点配多机会，EB-BZ逢高做缩。

市场分析：
周一纯苯港口库存16.2万吨（+1.1万吨），港口累库；纯苯加工费270美元/吨（-15美元/吨）。EB基差470元/吨（-15元/吨），生产利润-3元/吨（+7元/吨）。下游方面，EPS进入季节性降负阶段，ABS需求预期季节性回落。

策略：
中性。纯苯国产开工偏高，进口到港压力存在，非EB纯苯下游开工回落，市场累库，加工费低位盘整。苯乙烯国产开工偏高，库存回建周期主要在EB工厂，港口库存累积速率偏慢，基差有一定韧性，等待顶部回落，生产利润预期逐步回落。下游EPS季节性降负，短期白电排产尚可，PS及ABS库存去化，但ABS利润压缩，需求预期季节性回落。单边建议暂观望；价差方面，BZN观望等待来年低点配多机会，EB-BZ逢高做缩。

风险：
上游原油价格大幅波动，宏观政策刺激兑现力度，纯苯下游开工韧性持续性。