联合水务机构调研纪要

联合水务机构调研报告 调研日期:2024-11-22 江苏联合水务科技股份有限公司是一家综合性全方位的水务公司,业务涵盖自来水生产与供应、污水处理与污水资源化中水回用、市政工程业务以及水环境治理业务。公司通过投资、建设和运营等方式形成了完整的产业链,从水源头到水龙头,在水务领域具有较高的竞争优势。目前,联合水务拥有自来水生产供应、污水处理与中水回用运营项目的协议和规划处理能力约为260万立方米/日。联合水务积极倡导以“政府-投资者-员工-客户”共赢的模式推动中国水务行业的改革与发展,不断实践“中西合璧、以人为本、高效节约”的投资理念,为用户提供优质之水,为保护社会环境提供洁净的水处理服务。 2024-11-25 董事、高级副总裁陈樵,副总裁、董事会秘书许行志 2024-11-222024-11-22 服务投资者,共享高质量——“我是股东”走进上 市公司联合水务主题投资者交流活动联合水务上海办公室 首创证券 证券公司 - 垒士资产 - - 天盈私募 - - 海能投资 - - 投资者代表 - - 头豹研究院 其它 - 约调研 其它 - 吉石资本 资产管理公司 - 益和源资产 资产管理公司 - 寿宁投资 投资公司 - 远希私募 - - 国科龙晖 - - 工银瑞信基金 基金管理公司 - 2024年11月22日,江苏联合水务科技股份有限公司(以下简称“公司”)组织了服务投资者,共享高质量——“我是股东”走进上市 公司联合水务主题投资者交流活动。本次活动旨在增进投资者对公司业务和发展规划的了解,深化与投资者的沟通交流,增进公司市场认可和价值实现,助力公司实现高质量发展。活动相关情况如下: 一、公司基本情况介绍 公司副总裁兼董事会秘书许行志先生从供水和污水处理业务情况、同行业相比的竞争优势、业务出海逻辑等方面对公司基本情况和发展战略做了详细介绍。 二、行业专家主题研究分享 头豹研究院分析师朱昌辞先生进行“2024年中国工业污水行业概览:处理量被低估,政策监管推动行业发展”主题研究分享,从工业污水处理产业相关政策、工业废水市场规模、运营模式、基本处理方法与工艺类型等维度进行详细分析。 三、主要交流问题及回复 问题1:孟加拉国达卡市Purbachal新城供水项目最新进展及应收账款情况如何? 回复:您好,孟加拉国达卡市Purbachal新城供水及配水设施开发PPP项目共分四期进行建设,目前一期正常运营中,因该项目在机制上设计了创新的模式,由业主单位和项目公司开立银行共管账户,能有效的化解应收账款回款风险,目前项目回款状况良好。此外,项目二期DMA管 网、泵房设计工作基本完成、采购招投标等前期准备工作在逐步推进。问题2:除孟加拉国外,请问公司目前还在海外哪些地区拓展项目? 回复:您好,公司秉持“立足国内市场、积极开拓国际市场”的发展战略,在国家“一带一路”的号召下,积极开拓南亚、东南亚、中东等海外市场,深度挖掘性价比高、盈利能力强、风险可控的海外投资项目。目前南亚和东南亚拥有超过25亿人口,是世界上人口最密集的区域之一,但这些地区的水务行业尚在发展初期,水资源开发利用率较低,供水和污水处理市场空间广阔。中东有接近5亿人口,人均GDP超过7,000美元,在供水和园区的工业污水处理方面仍然具有较大的市场空间。 以孟加拉项目为起点,公司的海外业务板块将以南亚、东南亚、中东为基础,进行业务模式、处理技术、管理理念、专业人才的输出,不断 开拓“一带一路”沿路的海外市场业务机会,积极促成新的海外水务项目持续落地。问题3:水务项目地方垄断特性比较明显,请问贵司在国内市场拓展方面做了哪些工作? 回复:您好,联合水务在国内10个省16个城市拥有26个运营公司,跨区域运营能力强。公司围绕着主营业务,积极拓展供水、污水处 理、中水回用及工业废水处理等领域的优质增量项目,并在宿迁市和咸宁市部分小区试点培育管道直饮水业务。公司依托在运营工业园区集中污水处理厂的经验和优势,积极拓展工业企业污水处理业务,为上游企业提供定制化预处理服务和结合园区集中处理的综合治理方案,积极打造新的业绩增长点。轻资产方面,公司聚焦以委托运营为驱动力、回款状况良好的EPC+O项目,稳定拓展全国范围内的水环境治理业务。 问题4:关注到贵司参与设立了一家并购基金,请问主要投资方向是哪些? 回复:您好,公司持续研究评估新兴产业,围绕双碳、节能、高新科技等领域,在国内和国外寻找合适的新技术、新模式,提早进行产业化布局。2024年,公司通过全资子公司上海德申山和科技发展有限公司参与投资设立了上海翌昕衡申创业投资合伙企业(有限合伙),翌昕衡 申创投主要投资领域为环境和ESG科技,参与设立该基金将有助于公司在环境、双碳、ESG科技领域的产业布局及外延式发展,并获取合理的投资回报。 问题5:请问特许经营权项目到期后通常会如何处理,会对贵司业务有什么影响? 回复:您好,根据相关规定,市政类特许经营权项目到期会重新走招标流程,但同等条件下通常会优先考虑原运营公司。我司特许经营权项 目短期内没有面临到期的情况。 问题6:关注到贵司股权结构相对集中,在优化股权结构方面有什么考虑吗? 回复:您好,公司2023年刚刚上市,从目前的股权结构来看,机构股东UWHoldingsLimited是公司的财务投资人,其持有的公司股份已于2024年3月27日解除限售并上市流通,随着UWHoldingsLimited按计划减持部分公司股份,会释放出部分流动性。公司将积极引进国内优质的战略投资机构,争取在带来业务协同发展的同时,进一步优化公司股权结构。 问题7:近期三部门印发《水资源税改革试点实施办法》,请问该政策出台会产生什么影响? 回复:您好,水资源费改税全面推行,对取水企业而言,鼓励企业通过节水改造和技术创新提高用水效率;对自来水企业而言,水资源税与自来水价格实行价税分离,能有效引导降低漏损率;对政府而言,有利于提高征管效率,通过改革增加地方财力,缓解地方财政压力。