大类资产运行周报：风险偏好有所抬升 商品市场反弹

2024年11月25日 全球主要资产表现 大类资产运行周报（20241118-20241122） 风险偏好有所抬升商品市场反弹 全球大类资产表现情况：股市商品上涨债市偏弱运行11月18日—11月22日当周，市场逐渐消化特朗普组阁，投资者情绪有所回暖。美元指数周度 姓名分析师 SAC执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx@essence.com.cn 021-68767839 续涨。股市商品反弹，债市偏弱运行。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。 大类资产运行报告 国内大类资产表现情况：股市回落债市震荡偏强商品上涨11月18日—11月22日当周，国内宏观基本面短期较为平静，市场关注点开始转向中央经济工作会议。股市回落，债市震荡偏强，商品上涨。综合来看，商品＞债 ＞股。 近一周变动 新兴市场股市指数 0.21% 发达市场股市指数 1.49% 全球债券指数 -0.13% 全球国债指数 -0.15% 全球信用债指数 -0.21% 美元指数 0.76% RJ/CRB商品价格指数 3.64% 标普高盛商品全收益指数 3.88% 丁沛舟 高级分析师 大类资产价格展望：关注全球及国内宏观基本面运行情况综合来看，近期无论是国内还是国际，或都进入相对平静的阶段。关注后续重要宏观数据的表现情况。 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn 010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（20240819-20240823)-美元指数周度回落大类资产价格上涨 大类资产运行周报（20240826-20240830)-10年期美债收益率抬升债市承压运行 大类资产运行周报（20240902-20240906)-市场情绪不佳风险资产明显回落 大类资产运行周报（20240916-20240920)-美联储开启降息风险资产价格上涨 大类资产运行周报（20240930-20241004)-美国9月非农数据超预期债市承压 大类资产运行周报（20241007-20241011)-美国通胀数据超预期美元指数涨势延续 大类资产运行周报（20241014-20241018)-美国经济仍存韧性美元指数周度上涨 大类资产运行周报（20241021-20241025)-10年期美债收益率抬升债市承压回落 大类资产运行周报（20241028-20241101)-10月新增非农不及预期大类资产价格承压 大类资产运行周报（20241104-20241108)-特朗普当选美国总统大类资产价格上涨 大类资产运行周报（20241111-20241115)-市场不确定性增加，风险资产价格承压 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品上涨债市偏弱运行3 １.１、全球股市概况：主要股票市场多数上涨3 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率回落4 １.３、全球汇市概况：美元指数站上107整数关口4 １.４、全球商品市场概况：国际油价大幅反弹5 ２、国内大类资产表现情况：股市回落债市震荡偏强商品上涨6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数集体回落6 ２.２、国内债市概况：债市震荡运行6 ２.３、国内商品市场概况：商品市场周度反弹6 ３、大类资产价格展望：关注全球及国内宏观基本面运行情况7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（11月18日—11月22日当周）3 图2：全球主要股票市场涨跌情况（11月18日—11月22日当周）3 图3：全球主要股市概况：亚太市场4 图4：全球主要股市概况：欧洲市场4 图5：全球主要股市概况：美洲市场4 图6：全球主要股市概况：其他市场4 图7：重要债券指数涨跌情况（11月18日—11月22日当周）4 图8：主要国债收益率涨跌情况（11月18日—11月22日当周）4 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（11月18日—11月22日当周）5 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）5 图11：国内股市涨跌情况（11月18日—11月22日当周）6 图12：国内债市涨跌情况（11月18日—11月22日当周）6 图13：国内大宗商品指数涨跌情况7 图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（11月18日—11月22日当周）7 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品上涨债市偏弱运行 11月18日—11月22日当周，市场逐渐消化特朗普组阁，投资者情绪有所回暖。美元指数周度续涨。股市商品反弹，债市偏弱运行。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。 图1：全球主要资产变动情况（11月18日—11月22日当周） 资料来源：Wind，Bloomberg，国投期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场多数上涨 11月18日—11月22日当周，市场风险偏好有所回升，主要股票市场多数收涨。从地域来看，美股涨幅居前。发达市场表现好于新兴市场。VIX指数周度回落。 图2：全球主要股票市场涨跌情况（11月18日—11月22日当周） 资料来源：Wind，国投期货 图3：全球主要股市概况：亚太市场图4：全球主要股市概况：欧洲市场 MSCI欧洲富时100德国DAX法国CAC40意大利指数西班牙IBEX35葡萄牙PSI希腊ASE综指爱尔兰综指荷兰AEX比利时BFX瑞士SMI卢森堡LUXX丹麦OMX20芬兰OMX全指挪威OSEAX瑞典OMX全指俄罗斯MOEX奥地利ATX华沙WIG布拉格综指布达佩斯股市指数 -0.05%-5.37%-0.10%2.46%0.04%6.84%0.58%-0.28%15.35%-0.20%-3.23%-3.82%-1.87%-3.19%9.75%0.18%-1.76%15.39%-0.56%-3.64%-10.21%-0.16%-0.40%8.39%-1.02%-1.74%9.74%2.01%-1.14%11.82%1.64%-1.25%14.04%0.77%-3.54%5.20%-0.95%-1.74%-11.83%3.75%-5.02%3.73%-1.22%-5.00%-5.48%1.78%2.10%11.22%-0.05%-2.89%5.98%-5.77%-5.63%-16.72%-0.65%-0.70%2.84%0.20%-1.97%1.32% 1.26%3.51%20.04% 2.29%7.73%31.23% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 -0.01% -2.76% 7.57% -1.91% -1.08% 9.82% -1.01% -7.37% 12.80% 0.71% -1.84% 27.74% -0.93% 0.47% 14.40% 3.49% -3.78% -5.80% 1.98% -1.20% 9.52% 0.04% 4.03% 15.61% 0.48% -7.60% -1.06% 0.25% -1.63% 2.15% 0.78% -3.37% 8.69% 1.55% -7.97% 5.12% 1.31% 2.81% 2.16%1.99% 10.58%10.80% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI亚太地区上证综指 恒生指数 台湾加权指数日经225 韩国综合指数 印度SENSEX30 富时新加坡STI雅加达综指 泰国综指胡志明指数马尼拉综指 澳洲标普200新西兰NZ50 资料来源：Wind，国投期货资料来源：Wind，国投期货 图5：全球主要股市概况：美洲市场图6：全球主要股市概况：其他市场 MSCI美国标普500多伦多300墨西哥MXX圣保罗IBOVESPA指数阿根廷MERV委内瑞拉IBCIPSA智利40 1.92%3.50%25.52%1.68%2.97%25.15% 2.22%3.54%21.40% -0.08%-3.28%-12.12% 0.60% -0.52%-4.20% 7.02%24.67%137.92%2.00%11.80%83.88%0.57%-1.84%5.91% 近一周涨跌幅 近一月涨跌幅 年初至今涨跌幅 沙特全指 0.42% -0.51% -1.06% 以色列TA125 0.06% 6.01% 20.95% 阿联酋DFM综指 -0.34% 5.81% 16.35% 伊斯坦堡ISE100 1.71% 9.58% 27.84% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 资料来源：Wind，国投期货资料来源：Wind，国投期货 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率回落 11月18日—11月22日当周，市场对12月美元降息预期下降，短期美债收益率上涨，但长期美债收益率有所回落。10年期美债收益率周度回落2bp至4.41%。债市偏弱运行。全球范围内，高收益债＞国债＞信用债。 图7：重要债券指数涨跌情况（11月18日—11月22日当周图8：主要国债收益率涨跌情况（11月18日—11月22日当 周） 全球债券指数 -0.13% -2.04% -1.31% 全球国债指数 -0.15% -2.43% -3.10% （%） 1年期2年期5年期10年期 中国 -0.04-0.010.000.00 美国 0.080.060.00-0.02 日本 0.040.040.030.01 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 全球信用债指数全球高收益债指数 -0.21%-1.66%1.06% 欧元区 -0.01 -0.03 -0.06 -0.06 法国 -0.12 -0.07 -0.02 -0.04 德国 -0.10 -0.10 -0.09 -0.09 0.13%0.01%9.00%印度 0.040.030.030.03 资料来源：Bloomberg，国投期货资料来源：Wind，国投期货 １.３、全球汇市概况：美元指数站上107整数关口 11月18日—11月22日当周，欧元12月降息较美元更为确定，欧元兑美元回落，美元指数周度涨势延续，站上107整数关口。主要非美货币兑美元普遍贬值，人民币汇率回落。美元指数周涨幅0.76%。 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（11月18日—11月22日当周 资料来源：Wind，国投期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价大幅反弹 地缘因素再起支撑油价周度上涨，主要工业品及农产品价格普遍收涨。 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） 近一周涨跌幅 近一月涨跌幅 年初至今涨跌幅 CRB现货指数：综合 -0.28% 0.17% 4.52% CRB现货指数：食品 -0.83% 3.62% 11.97% 现货价格指数 CRB现货指数：油脂 -2.13% -0.58% -2.77%0.38% -5.21% 15.11% CRB现货指数：家畜CRB现货指数：金属 -0.13% -3.68% 0.15% CRB现货指数：工业原料 0.10% -2.15% -0.34% CRB现货指数：纺织品 0.49% -0.63% -0.66% RJ/CRB商品价格指数 3.64% 2.28% 9.89% 标普高盛商品全收益指数 3.88% 0.75% 7.95% 标普高盛贵金属全收益指数 5.40% -0.88% 30.60% 期货价格指数 标普高盛工业金属全收益指数 -0.07% 5.65% -4.05%1.76% 5.45%7.63% 标普高盛能源全收益指数标普高盛牲畜全收益指数 2.39% 1.29% 18.68% 标普高盛农业全收益指数 1.31% 1.43% -2.54% 标普高盛软商品全收益指数 3.29% 8.03% 44.71% 布伦特原油 5.95% 0.16% -2.34% WTI原油 6.32% 0.18% -0.21% CBOT小麦 5.12% -2.42% -10.22% CBOT大豆 -1.35% -1.30% -24.10% CBOT玉米 2.71% 3.94% -7.49% 主要商品价