农林牧渔行业周报：生猪价格周环比小幅回升，白羽鸡苗价格居高不下

农林牧渔 行业周报 生猪价格周环比小幅回升，白羽鸡苗价格居高不下 报告日期：2024-11-23 行业评级：增持 主要观点： 行业指数与沪深300走势比较 分析师：�莺 执业证书号：S0010520070003邮箱：wangying@hazq.com 相关报告 1.华安农业周报：白羽鸡苗价格维持高位，双十一国产宠物品牌表现靓丽2024-11-16 2.华安农业周报：10月生猪补栏积极性放缓，USDA玉米、大豆库消比下降2024-11-9 生猪价格周环比小幅上升，二育积极性持续疲弱 �生猪价格周环比上涨1.9%，低体重猪出栏维持低位。本周六，全 国生猪价格16.34元/公斤，周环比上涨1.9%。涌益咨询（11.15-11.21）：全国90公斤内生猪出栏占比4.46%，周环比下降0.07个 百分点；50公斤二元母猪价格1625元/头，周环比持平；规模场15 公斤仔猪出栏价494元/头，周环比下降3.9%；上海钢联7公斤仔猪价格399.05元/头，周环比下跌0.7%；②二育积极性持续疲弱，育肥栏舍利用率同比下降。涌益咨询（11.15-11.21）：全国出栏生猪均 重126.73公斤，周环比上升0.27公斤，较2022年同期低3.81公斤，较2023年同期高2.94公斤；150kg以上生猪出栏占比5.65%，周环比下降0.09个百分点，较2022年、2023年同期分别低4.19个百分点、0.56个百分点；175kg、200kg与标猪价差分别为0.56元/斤、0.83元/斤；11月11日-11月20日，全国二育销量占比1.67%，环比上升0.62个百分点，同比下降0.27个百分点；11月10日，育 肥栏舍利用率同比下降13%-45%，周环比涨跌互现；③补栏积极性 持续疲弱，2025年猪价获支撑。补栏积极性持续疲弱，官方数据Q2、 Q3能繁母猪存栏量环比分别上升1.2%、0.6%，我们预计Q4补栏积极性弱于Q3，3季末上市猪企平均资产负债率仍维持高位61.5%，且冬季是北方疫情的高发期，截止目前生猪价格也低于Q3。据我们测算，2024年统计局能繁母猪存栏均值较2023年下降约4.5%，2025年猪价获得支撑。2025年成本较2024年下降基本确定，头猪净利有望同比上升，随着上市猪企的生猪出栏量持续增长，生猪板块有 望演绎业绩兑现逻辑。④估值处历史低位，继续推荐生猪养殖板块。 据2024年预测生猪出栏量，温氏头均市值2570元、牧原3199元、 巨星农牧3207元、华统2633元、新希望2867元、天康生物1633 元、中粮家佳康1619元，一、二线龙头猪企估值多处历史低位。我们继续推荐生猪养殖板块，重点推荐温氏股份、牧原股份、神农集团、天康生物。 白羽鸡苗价格居高不下，黄羽鸡价格小幅波动 �白羽鸡苗价格居高不下。本周🖂，鸡产品价格9300元/吨，周环比 持平，同比下降4.4%；主产区肉鸡苗价格4.47元/羽，周环比上涨7.7%，同比上涨92.7%。白羽肉鸡协会公布10月报：2024年1-10月祖代累计更新量125.85万套，同比增长17.8%；1-10月父母代鸡苗累计销量6151.44万套，同比增长13%；10月父母代鸡苗价格 55.46元/套，环比上涨3.4%，同比上涨6.6%。值得注意的是，种鸡 供应量虽维持高位，但白羽鸡父母代、商品代价格仍居高不下，我们需紧密关注种鸡质量；②黄羽鸡价格小幅波动。11月22日，乌鸡均价23元/公斤，周环比持平，同比持平；三黄鸡均价22.5元/公斤， 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 周环比持平，同比跌2.2%；青脚麻鸡均价9.14元/公斤，周环比涨 1.1%，同比跌25.7%。 USDA公布11月报：玉米、大豆库消比环比下降 🕔24/25全球玉米库消比处16/17年以来最低水平。USDA11月供需 报告预测：24/25年全球玉米库消比21.4%，预测值环比降0.3个百分点，处16/17年以来最低水平。中国农业农村部市场预警专家委员会11月报：24/25年全国玉米结余量1036万吨，预测值月环比持 平，结余量较23/24年下降688万吨；②24/25全球小麦库消比处 15/16年以来最低。USDA11月供需报告预测：24/25年度全球小麦 库消比25.3%，预测值环比持平，较23/24年降0.8个百分点，处15/16年以来最低；③24/25全球大豆库消比处00/01年以来高位。USDA11月供需报告预测：24/25年全球大豆库消比22.6%，预测值 环比下降0.4个百分点，处00/01年以来高位。中国农业部市场预警专家委员会11月报：24/25年全国大豆结余变化40万吨，预测值月环比持平，结余量较23/24年降815万吨。 2024年10月猪用疫苗批签发景气度上升 10月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，猪乙型脑炎疫苗83.3%、猪圆环疫苗59%、腹泻苗54.2%、猪伪狂犬疫苗51.2%、高致病性猪蓝耳疫苗50%、口蹄疫苗21.6%、猪瘟疫苗8.7%、猪细小病毒疫苗8.3%。1-10月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，高致病性猪蓝耳疫苗20.7%、猪细小病毒疫苗20.6%、腹泻苗 -0.9%、口蹄疫苗-2.9%、猪乙型脑炎疫苗-9.8%、猪瘟疫苗-21%、猪伪狂犬疫苗-29.8%、猪圆环疫苗-40.8%。 风险提示 疫情失控；价格下跌超预期。 正文目录 1本周行情回顾7 1.1本周农业板块下跌2.76%7 1.2农业配置9 1.3估值9 2行业周数据11 2.1初级农产品11 2.1.1玉米和大豆11 2.1.2小麦和稻谷15 2.1.3糖17 2.1.4棉花18 2.2畜禽20 2.2.1生猪20 2.2.2白羽肉鸡22 2.2.3黄羽鸡25 2.3水产品25 2.4动物疫苗27 3畜禽上市企业月度出栏29 3.1生猪月度出栏29 3.2肉鸡月度出栏32 3.3生猪价格估算37 4行业动态39 4.12024年1-10月我国农产品进出口情况39 4.211月第2周畜产品和饲料集贸市场价格情况40 4.32024年10月大宗农产品供需形势分析月报-小麦41 4.42024年10月大宗农产品供需形势分析月报-玉米42 4.52024年10月大宗农产品供需形势分析月报-大豆42 4.62024年10月大宗农产品供需形势分析月报-食糖43 4.72024年10月全国饲料生产形势44 4.82024年10月生猪市场供应持续增加44 风险提示：44 图表目录 图表12023年年初至今农业板块与沪深300和中小板综走势比较7 图表22023年年初至今各行业涨跌幅比较7 图表32023年年初以来农业子板块涨跌幅对照图8 图表4农业板块周涨跌幅前十名列表（申万分类）8 图表5农业板块周涨跌幅后十名列表（申万分类）9 图表6农业行业配置比例对照图9 图表7农业PE和PB走势图（2010年至今，周）10 图表8农业子板块PE走势图（2010年至今，周）10 图表9农业子板块PB走势图（2010年至今，周）10 图表10畜禽养殖PE、PB走势图（2010年至今，周）10 图表11农业股相对中小板估值（2010年至今，周）10 图表12农业股相对沪深300估值（2010年至今，周）10 图表13CBOT玉米期货价走势图，美分/蒲式耳11 图表14国内玉米现货价走势图，元/吨11 图表15CBOT大豆期货价走势图，美分/蒲式耳11 图表16国内大豆现货价走势图，元/吨11 图表17CBOT豆粕期货价走势图，美分/蒲式耳12 图表18国内豆粕现货价走势图，元/吨12 图表19全球玉米供需平衡表12 图表20美国玉米供需平衡表12 图表21中国玉米供需平衡表13 图表22全球大豆供需平衡表13 图表23美国大豆供需平衡表13 图表24中国大豆供需平衡表14 图表25全球豆油供需平衡表14 图表26美国豆油供需平衡表14 图表27中国豆油供需平衡表15 图表28全球豆粕供需平衡表15 图表29美国豆粕供需平衡表15 图表30CBOT小麦期货价走势图，美分/蒲式耳16 图表31国内小麦现货价走势图，元/吨16 图表32CBOT稻谷期货价走势图，美元/英担16 图表33全国粳稻米市场价，元/吨16 图表34全球小麦供需平衡表17 图表35美国小麦供需平衡表17 图表36中国小麦供需平衡表17 图表37NYBOT11号糖期货收盘价走势图，美分/磅18 图表38白糖现货价和期货价走势图，元/吨18 图表39食糖累计进口数量，吨18 图表40IPE布油收盘价，美元/桶18 图表41NYMEX棉花期货结算价走势图，美分/磅19 图表42棉花现货价和棉花期货结算价走势图，元/吨19 图表43全球棉花供需平衡表19 图表44美国棉花供需平衡表19 图表45中国棉花供需平衡表20 图表46全国外三元价格走势图，元/公斤20 图表47仔猪价格走势图，元/公斤20 图表48猪肉价格走势图，元/公斤21 图表49猪肉及猪杂碎累计进口量（万吨）及同比增速21 图表50猪粮比走势图21 图表51外购仔猪养殖利润，元/头21 图表52自繁自养生猪养殖利润，元/头21 图表53猪配合饲料走势图,元/公斤21 图表54芝加哥瘦肉生猪期货价格，美分/磅22 图表55出栏体重90公斤以内生猪占比22 图表56出栏体重超过150公斤生猪占比22 图表57国储肉拟投放量，万吨22 图表58父母代鸡苗价格，元/套23 图表59父母代鸡苗销售量，万套23 图表60在产祖代肉种鸡存栏量，万套23 图表61后备祖代肉种鸡存栏量，万套23 图表62在产父母代肉种鸡存栏量，万套23 图表63后备父母代肉种鸡存栏量，万套23 图表64商品代鸡苗价格走势图，元/羽24 图表65白羽肉鸡主产区均价，元/公斤24 图表66鸡产品主产区均价，元/公斤24 图表67山东烟台淘汰鸡价格，元/500克24 图表68肉鸡养殖利润，元/羽24 图表69肉鸭养殖利润，元/羽24 图表70乌鸡、三黄鸡价格（单位：元/千克）25 图表71青脚麻鸡价格（单位：元/斤）25 图表72全国各水产品塘口均价，元/斤25 图表73普水类塘口价走势图，元/斤25 图表74特水类塘口价走势图，元/斤26 图表75甲壳类塘口价走势图，元/斤26 图表76鲫鱼批发价，元/公斤26 图表77草鱼批发价，元/公斤26 图表78对虾大宗价，元/公斤26 图表79梭子蟹大宗价，元/公斤26 图表80罗非鱼市场价-乌鲁木齐，元/公斤27 图表81黑鱼市场价-苏州南环桥农副产品批发市场27 图表82威海海参、鲍鱼批发价走势图，元/千克27 图表83威海扇贝批发价走势图，元/千克27 图表84口蹄疫批签发次数28 图表85圆环疫苗批签发次数28 图表86猪伪狂疫苗批签发次数28 图表87猪瘟疫苗批签发次数28 图表88高致病性猪蓝耳疫苗批签发次数28 图表89猪腹泻疫苗批签发次数28 图表90猪细小病毒疫苗批签发次数29 图表91猪乙型脑炎疫苗批签发次数29 图表92主要上市猪企月度销量及同比增速，万头29 图表93主要上市猪企累计出栏量及同比增速，万头31 图表94主要上市肉鸡月度销量及同比增速32 图表95主要上市肉鸡累计销量及同比增速35 图表962024年11月上市生猪养殖企业公告出栏价格预测表，元/公斤37 1本周行情回顾 1.1本周农业板块下跌2.76% 2023年初至今，农林牧渔在申万31个子行业中排名第25位，农林牧渔（申万）指数下跌22.42%，沪深300指数下跌0.15%，中小板综指数下跌4.58%。 本周（2024年11月18日-11月22日）农林牧渔（申万）指数下跌2.76%，沪深300指数下跌2.60%，中小板综指数下跌1.47%，农业指数跑输沪深300指数0.16个百分点。 图表12023年年初至今农业板块与沪深300和中小板综走势比较 农林牧渔(申万)沪深300中小综指 20% 10% 0% -10% -20%