钢材&铁矿石日报：市场情绪转弱，钢矿震荡回落

核心观点

• 螺纹钢：主力期价转弱下行，录得1.50%日跌幅，量增仓缩。现阶段供需两端平稳，但需求预期走弱，供稳需弱局面下基本面走弱预期未退，钢价易承压。政策利好预期相对利好，预计螺纹延续震荡运行，重点关注需求变化。
• 热轧卷板：主力期价转弱下行，录得1.32%日跌幅，量仓扩大。供应小幅回升，但需求韧性尚可，供需格局良好给予价格支撑。需提防钢厂生产调整导致产量回升，预计热轧卷板价格延续震荡运行，关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：主力期价震荡走弱，录得1.09%日跌幅，量增仓缩。矿石需求韧性尚存，支撑矿价，但供应高位趋稳且高库存未变，基本面未实质性改善，矿价易承压。政策预期与人民币贬值相对利好，预计矿价维持宽幅震荡，关注成材表现。

关键数据

• 国家能源局：1-10月电网工程完成投资4502亿元，同比增长20.7%。
• 乘联分会：11月狭义乘用车零售市场约为240万辆左右，同比增15.4%。
• 山西多地：发布重污染天气预警，采取强制性减排措施。
• 钢材库存：螺纹钢库存延续去化，热轧卷板库存延续去化。
• 铁矿石库存：港口铁矿石库存高位运行。
• 钢厂生产：螺纹钢周产量环比微降0.12万吨，热轧卷板周产量环比增3.34万吨，铁水产量和进口矿日耗环比微降。

研究结论

• 螺纹钢：供需两端平稳，但需求季节性走弱，弱势需求抑制钢价。预计延续震荡运行，重点关注需求变化。
• 热轧卷板：供应小幅回升，但需求韧性尚可，供需格局良好。需提防产量进一步回升，预计延续震荡运行，关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：需求韧性尚存，但供应高位趋稳且高库存未变，矿价易承压。预计维持宽幅震荡，关注成材表现。