电力设备及新能源周报：光伏供需有望边际改善，动力电池装机持续增长

电力设备及新能源周报20240714 光伏供需有望边际改善，动力电池装机持续增长 本周（20240708-20240712）板块行情 电力设备与新能源板块：本周上涨1.60%，涨跌幅排名第6，强于大盘。本周太阳能指数涨幅最大，新能源汽车指数跌幅最大。太阳能指数上涨2.29%，储能指数上涨1.94%，锂电池指数上涨1.41%，核电指数上涨0.10%，工控自动化上涨0.09%，风力发电指数下跌0.77%，新能源汽车指数下跌1.44%。新能源车：1-5月全球动力电池装机量持续增长，中国企业市占率保持优势据SNE披露的数据显示，2024年1-5月，全球动力电池装机量约为285.4GWh，同比增长23%。其中,5月全球动力电池装机量69.2GWh,同比+39.5%,环比+20.6%。从装机量来看，宁德时代以107GWh遥遥领先，同比增加31.1%；比亚迪销量稳健，以44.9GWh位列第二，同比增长21.1%；从市场份额来看，龙头企业市占率保持优势，宁德时代市占率37.5%，较一年前提升2.3个pcts。 新能源发电：工信部发文限制光伏盲目扩产，行业供需有望边际改善 光伏：2024年7月9日，工信部发布《光伏制造行业规范条件（2024年本）》，目前光伏行业的核心矛盾主要在于供大于求，导致产业链整体盈利承压，本次工信部新规有望适度缓解光伏行业的产能过剩。储能：2024年6月储能市场招投标统计结果显示，本月共计完成76项储能采招工作，总规模4.32GW/10.29GWh。2小时储能系统/EPC均价分别为0.62/1.30（元/wh），环比分别-6%/-4%。2024年上半年共有486个项目实现了并网，总规模达35.1GWh，同比增长125%。电力设备及工控：国网公布输变电项目第三批设备招标采购中标候选人2024年7月4日，国网公布输变电项目第三批设备招标采购中标候选人，此次招标共计18个标段，579个标包，153.45亿招标金额，283个企业中标，单包均值2674万元，最大标包3.60亿元；其中，招标金额排名第一的是组合电器，金额为417197万元；分公司来看，此次招标共计283家企业中标，其中：40家企业中标过亿；中标排名第一的是：河南平高电气股份有限公司，中14个标包，中标金额为83074.38万元。本周关注：宁德时代、阳光电源、明阳电气、金盘科技、许继电气、协鑫科技、振江股份、中信博、锦浪科技、平高电气等。 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。重点公司盈利预测、估值与评级 股价EPS（元）PE（倍） 代码简称评级 （元）2023A2024E2025E2023A2024E2025E 300750.SZ宁德时代179.8011.7911.8713.22151514推荐300274.SZ阳光电源62.116.367.318.821087推荐301291.SZ明阳电气32.811.822.202.85181512推荐 688676.SH金盘科技43.071.181.882.73372316推荐 000400.SZ许继电气32.041.001.191.68322719推荐 3800.HK协鑫科技1.060.090.100.1312118推荐 603507.SH振江股份22.421.292.373.221797推荐688408.SH中信博63.042.545.376.9525129推荐 300763.SZ锦浪科技58.711.982.122.77302821推荐 600312.SH平高电气20.350.600.851.05342419推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为2024年7月12日收盘价。协鑫科技股价采用人民币，汇率为1RMB=1.08HKD） 推荐维持评级分析师邓永康执业证书：S0100521100006邮箱：dengyongkang@mszq.com分析师王一如执业证书：S0100523050004邮箱：wangyiru_yj@mszq.com分析师李佳执业证书：S0100523120002邮箱：lijia@mszq.com分析师朱碧野执业证书：S0100522120001邮箱：zhubiye@mszq.com分析师李孝鹏执业证书：S0100524010003邮箱：lixiaopeng@mszq.com分析师赵丹执业证书：S0100524050002邮箱：zhaodan@mszq.com分析师林誉韬执业证书：S0100524070001邮箱：linyutao@mszq.com研究助理席子屹执业证书：S0100122060007邮箱：xiziyi@mszq.com研究助理许浚哲执业证书：S0100123020010邮箱：xujunzhe@mszq.com研究助理黎静执业证书：S0100123030035邮箱：lijing@mszq.com相关研究1.电力设备及新能源周报20240707：100GW风光热指标分配落地，6月新能源车销量走高-2024/07/072.电力设备及新能源周报20240630：电网投资建设提速，5月光伏装机高增-2024/06/293.EV观察系列165：5月欧洲新能车市场同比下降，单月渗透率环比略微提升-2024/06/28 4.EV观察系列164：5月国内新能车市场保持稳定增长 -2024/06/27 5.电力设备及新能源周报20240623：南网CAPEX计划 1730亿元，EVE发布全场景锂电池-2024/06/23 2024年07月14日 目录 1新能源汽车：1-5月全球动力电池装机量持续增长，中国企业市占率保持优势3 1.1行业观点概要3 1.2行业数据跟踪5 1.3行业公告跟踪7 2新能源发电：工信部发文限制光伏盲目扩产，行业供需有望边际改善8 2.1行业观点概要8 2.2行业数据跟踪13 2.3行业公告跟踪15 3电力设备及工控：国网公布输变电项目第三批设备招标采购中标候选人16 3.1行业观点概要16 3.2行业数据跟踪20 3.3行业公告跟踪21 4本周板块行情22 5风险提示24 插图目录25 表格目录25 1新能源汽车：1-5月全球动力电池装机量持续增长，中国企业市占率保持优势 1.1行业观点概要 据SNE披露的数据显示，2024年1-5月，全球动力电池装机量约为 285.4GWh，同比增长23%。其中,5月全球动力电池装机量69.2GWh,同比 +39.5%,环比+20.6%。 从装机量来看，宁德时代以107GWh遥遥领先，同比增加31.1%；比亚迪销量稳健，以44.9GWh位列第二，同比增长21.1%；中创新航和亿纬锂能装机量分别为13GWh和7GWh，分别同增37.4%和39.4%，位列7，8名；国轩高科装机量6.4GWh，同比增长23.6%，位列第九；欣旺达装机量5.9GWh，同比高增62%，进入前十。 图1：2024年1-5月全球动力电池装机量排行 120 100 80 60 40 20 0 2024年1-5月装机量（GWh)2023年1-5月装机量（GWh） 同比增速 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 资料来源：SNE，民生证券研究院 从市场份额来看：龙头企业市占率保持优势，行业集中度进一步提升。宁德时代市占率37.5%，较一年前提升2.3个pcts，依旧是唯一占据35%以上份额的电池供应商；比亚迪市占率15.7%，同比降低0.3个pcts，但对第三名LG的领先优势从去年1.3个百分点扩大3.1到个百分点，行业集中度有所提升；中创新航和亿纬锂能市占率分别为4.5%和2.4%，分别同比提升0.4和0.2个百分点，业绩强势；国轩高科市占率2.3%，较去年提升了0.1个pcts；欣旺达市占率达到2.1%，同比提升0.5个百分点，业绩向好。 图2：2024年1-5月全球动力电池份额排名（%） 2024年1-5月市占率2023年1-5月市占率 40% 30% 20% 10% 0% 资料来源：SNE，民生证券研究院 投资建议： 电动车是长达10年的黄金赛道，我们维持24年国内1150万辆电动车销量预期，增速超20%，重点推荐三条主线： 主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的 【宏发股份】、薄膜电容【法拉电子】，建议关注【中熔电气】等。 主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利】、【斯莱克】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、 【长远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、【中伟股份】、【格林美】；布局 LiFSI的【天赐材料】、【新宙邦】和碳纳米管领域的相关标的。 主线3：新技术带来高弹性。重点关注：固态电池【三祥新材】、【元力股份】；低空经济【万丰奥威】、【卧龙电驱】等。 1.2行业数据跟踪 产品种类 单位 2024/5/17 2024/5 /23 2024/5 /31 2024/6 /6 2024/6 /13 2024/6 /21 2024/6 /28 2024/7/5 2024/7/12 环比 （%） 三元动力电芯 元/Wh 0.46 0.46 0.46 0.46 0.49 0.48 0.45 0.48 0.48 0.00% 正极材料 NCM523 万元/吨 12.2 12.45 12.7 12.4 13.12 12.86 11.22 12.71 12.69 -0.16% NCM811 万元/吨 15.95 16.2 16.5 16.35 16 15.69 15.57 15.55 15.55 0.00% NCM523 万元/吨 7.2 7.4 7.7 7.7 7.5 7.15 6.95 6.7 6.65 -0.75% NCM811 万元/吨 8.95 9.15 9.4 9.4 9.15 8.7 8.38 8.35 8.35 0.00% 硫酸钴 万元/吨 3.1 3.15 3.2 3.18 3.09 3.025 2.975 2.95 2.95 0.00% 三元前驱体 硫酸镍 万元/吨 3.1 3.2 3.325 3.3 / / / 2.85 2.85 0.00% 硫酸锰 万元/吨 0.54 0.585 0.625 0.63 / / / 0.65 0.64 -1.54% 电解钴 万元/吨 21.5 22.8 23 22.7 22.65 22.2 21.8 21 20.8 -0.95% 电解镍 万元/吨 15.11 15.27 15.09 14.4 / / / / / / 磷酸铁锂 万元/吨 4.225 4.23 4.23 4.19 4.15 4.04 4.23 4.21 4.18 -0.71% 钴酸锂 万元/吨 16.65 16.65 16.75 16.75 16.95 16.7 16.6 16.4 16.35 -0.30% 锰酸锂 低容量型 万元/吨 4.15 4.15 4.15 4.15 3.8 3.6 3.45 3.35 3.25 -2.99% 高压实 万元/吨 4.35 4.35 4.35 4.35 / / / / / / 小动力型 万元/吨 4.55 4.55 4.55 4.55 4.2 4 3.85 3.75 3.55 -5.33% 工业级 万元/吨 10.35 10.2 10.15 9.75 9.53 9.04 8.69 8.57 8.49 -0.93% 碳酸锂 电池级 万元/吨 10.75 10.7 10.575 10.13 9.93 9.48 9.15 9.06 8.98 -0.88% 氢氧化锂 万元/吨 9.9 9.775 9.375 9.25 9.47 9.03 8.