煤炭周度数据点评（11/11-11/17）
本周煤炭板块表现
- 煤炭（申万）板块下跌3.45%，跑输沪深300指数0.16个百分点，涨幅位列申万行业第14位。
- 子板块表现：动力煤下跌2.27%，焦煤下跌5.20%，焦炭下跌8.23%。
- 板块内无公司上涨，跌幅前三名分别为永泰能源（-10.86%）、安源煤业（-11.62%）、宝泰隆（-13.04%）。
煤炭产业链周度观察
- 动力煤：
- 秦皇岛港Q5500动力煤平仓价837元/吨，环比下降10元/吨。
- 环渤海动力煤指数714元/吨，环比无变化。
- 欧洲ARA港动力煤现货价119.25美元/吨，环比无变化；RB现货价109美元/吨，下跌1美元/吨；NEWC现货价140.97美元/吨，下跌2.35美元/吨。
- 焦煤：
- 京唐港山西产主焦煤库提价1640元/吨，环比无变化；俄罗斯主焦煤进口均价1353元/吨，环比无变化。
- 产地煤：2号焦煤810元/吨，4号焦煤790元/吨，价格均环比无变化。
- 无烟煤：
- 晋城无烟中块坑口价1120元/吨，小块坑口价1100元/吨，价格均环比无变化。
- 焦化行业：
- 独立焦化厂（产能>200万吨）焦炉生产率77.63%，环比下跌0.1个百分点；产能100-200万吨焦炉生产率68.65%，环比下跌0.78个百分点。
- 炼焦煤平均可用天数（产能>200万吨）10.10天，环比上涨0.2天；产能100-200万吨炼焦煤可用天数12.30天，环比上涨0.5天。
投资建议
- 动力煤价格持续下行，电厂库存充足、负荷不高，采购需求不足，但预计随着气温下降，电厂日耗或提升，短期企稳可期。
- 钢焦企业需求疲软，但政策端改善地产、基建板块有望提振需求，焦煤价格或走出底部。
- 建议关注业绩稳定、分红较高的龙头企业。
风险提示
- 煤炭价格大幅波动
- 需求不及预期
- 政策不及预期
