建筑材料行业行业深度报告：央国企引领专题-践行国企担当，引领产业升级

中国✃河证券ICGS 践行国企担当，领产业升级 一央国企引领专题 建业分师：爱亚萌 .dti.st-k.cou.ca 践行国企担，引领产业外级 央国企领专题 207年11,,191 核心观点 回有企业前负引预经济安展任：国企业1史多产企“让公穿要，注 ，业，下业 非.1.5.2）行非国民经的立要，料 ，山内，： 回方企改革个是致，延，材国企前竞个力大处帽开：理4司价收！度四。力年点口： ，投高场力：-用半村月“点中用村中中团后而行 用风：组产增， 系等，业，，，领得、实、 迅筑材料行业 推荐 分师 霓业叻 营:11-$J81 jiaar-ravi:linsok,rnc1 : -I0.: -n-- 2u2* Hr:;1: 中国✃河证券ICGS 行业深度报告·建筑村料行业 088 -:11- .ill- 发人，制、人产，作效：内 的发控力能，非产产步中  能实：批发营效业收回前产：业性供照企，“高位，化化：型的相业研究，“ 业信的广  T不A以图：股限不H的以图 中国✃河证券ICGS 行业深度报告·注筑村料行业 口求 Gatalog ，国有企业启频引领经许发中 一）国有企业国经济发一范老利者 ，国企政革品成效，建材企总争力大相提片， ）国企政苎期秀一范国改深化行动启动 三，举职改革步传，国企引领建材产业转增片级1;3 一）绿含化：高能推、高排放行业，回方合业牵头扣动综含亿做发币 高化：圳新产上补与起，投潜第 μ.丘、风险小22 :::: :h:I:+ 国有企业肩负引领经济发展重行 （一）国石企业是国家经济宠展的示范样和叫领样 的费文。 国有企业训有更多余和注会资，在国穿经济安能中起划示范和额作川，是我国国民经济 ·民 家 公 ： 以共，中企业国经公，点业交、三设， 款万 心·2.7.Ht+6.5..2-.7).非u.1.(5.28:: 量 ， 压 政 全产增：企·，国企整 年有企业资长11.2，从业家“3共，22个我有企业资产报达21.9 1 .% . 业量ll增4新6：人， 同企业致下断增期，的片利期保将急定行：报：按款，，国三 定：2312：021收。入日均12.2245.13件，年 211+4:ygg.Atl; 25 2. :14.3i.2 75 : 1′134i 233926652327569)22.1501329.52917261202.2.23 W*".W!!+ 1 ！：用，， （二）建材国行企业来担保摩国家经济建世材料供应的责忙 ，2，·广，回山增；资产 ：注对2.4:元效. T.[.24.=/: I+±++: T:--I.:F43.:.. 1, getAy? 75 4.:1 '>; ： -13; TP-TCGT:TCTESCC'CC 2....22↓2,2..2..!.1,21/211+22. M4*：hind，Tn 网为快建材：产品对我团经、资发展的控定运世适。难村回：有企重数地股产现模不断培品区，注对行是 +]I::"::::*T4 ITHE 3,33.2.3x 1.3 :: 35.[1 11,:1 75r 5:.77 15,r 1",r234: ...S13:F.1:3..$.-3. 4cs:rc52723:1+1515 建市司中企业数量较多，其中水企业1：1文公可：： 15家（15.7：，尺准：11家533%），及券型企1外资非、企： 2+*.:.4). 业（总H业2 %），托业 业 E I业 13.71'5; 52.9.15 3：社国右1企·非中 -.FHhx+lt:,:i*:F$:. 12.31+ . 1业1111，.非 司业·11业业 建体国行企业市佰教大，中央国行企业近十年市佰增幅显开：以，口心可十州5行. 企业录提产 α2*.1'.1- 2.. 1~: 1s 11. . 1r I.. 卡：， 11; 广人，中元5北期巨1..可.1审1亿3长.4忘2：：2:1253-2202：个国率 一行，下，22-231，一 11..Hf2.± 2°.1' 3,-3 .*11.7* *.± % 11'5.4 I:.5 1r业 ,:. 0227724g t;'.5, T 2 :d.ty 5s 引“斯领建利间产有企业业净利低率于民管企开业，成级段应对。卧济报，费化，2投品1间用企业市场·竞争力， 率非心企量12·.净pt量124.，；1「，，企中企业业重净三.非 15 13+ :14 201 -51f 3ur1·-15k 2:14 中国✃河证券ICGS ·， 20142015年：十人所会外深化收革，山多项回改收筑服成成会设计林 13年！：一”一，全道理：，六，！十坐生改若1大出，是新寸 提 山 ， 行业深度报告注筑村料行业 ， 国企改革品成效，建材国企竞争力大幅提升 1 （一）国企改革回顺，新一轮国改深化行动启动 国企数革所理五个阶段，当前正处企面深化改革阶段。 -2 ， ， ， ， 十 ：业为经济量上 ， ;-2.R.代.:2-2 个段：137-个为外资P，要3非外：系，国企： 外部1978放1886权价段更造企业外部关要、扩大国有企业白主投为改单内实 1987.1892以企业内部三联制官改本，转基企业经营机制为改内客 内部机制转换价段！ 19932002以建立现代企业制使为主要内客。 【产权制度凯新阶层】 以国资管理体制或车排动国有经济市局优化结构调鉴为主要内容 【布局结构润整阶段】 以项总设计、试点先行期专项行动为路径的票统性、综合性、协同生的全出级化提升 2014年至①2014-2015：出台多项国改政策形成项层设计体系：20162619：开启改率试点;(8)202223,图车三动: 25①）2023年至今：国企改本深化提升有动， 几，形“+”政. 20162019年：川启收革试点，多家继材央回企入选试点名单，2414：小. : 非“·们余用·，”，： 中国✃河证券|CGS行业深度报告·注筑村料行业 年，*（）：，对企关情深： 量升司企4成款。022，三行业更收： 202币今：周改年进一步准进，加建传统产业开转型.51，中，三装台 ，， ，，案增产心，推，·丝性司k中，些·：小动企·资功十国定企：业 ， 一件小小， ， ：新一国点件整市 ， 传 产 ，乐·全完国兰州这对 岁业于供！统案U23-20事），机益款回改互深任行动品动 ；，些：司：1.所1向.长的服、2.4.净业国十资本投资、层营公门股中 。 、实资产件长单体制，济学资车方的心有安，安一有法 3.准动国有企业善企业。国企业！半1.十拍所台，领质中场化、国化新形，售决第、产保公7专、使：业效中、业、：公点，进 PB300RarsW) 3%国表三年行国改化提开行动 25% 200%15%100% " 、（二进材，回收品，成效，企业竞力惯提 于1.中国建利制：合并组实.现资4源优化U配置，打，造建判航督。22 十！、 +: 的快，江企，业，E、，M合，、快球司*全流 ，中国造材集团 ，主点产业，韧模人内“两材“项组”文进政头资源此化配置，打一造！提材前应付企次“，作， 1. 大风组补，资：52、·：1×月、，4二、 中国✃河证券CGS ”，“ 行业深度报告·注筑村料行业 产产股专司吸收：2：111用其用吸 当中，0月，西4艺，的村以兴：十，两 水范版块业芳整合：土共业务间业竞争间题得到解决 ， ，一共家：，、，、，山 股小、业中业才、产山得一交路，，中注下起业合， （）策以：22大山发告，大“股：2以行段产 收中司本源版买资产：23211月，行管广式。，02 山）条管：022：月，山人股停深北人管非六中，5会设开，学好中三江下的非 ：产：为。， ，二：、、置 中交及资管可小，量的原北管山公 ，公1表人式,292-4n*，13非入14.6u元.T.降28.555 [-*1x的-. GS 区 行业深度报告注筑村料行业 2... t,3- MCF :5. +:, 上.蓝东水能：重组完成，区域克争力大提升 中国✃河证券IC ，年十：真年：，年 临，东人， .221712.F.，"下 垒台市公业京建地区能 出,;1.5:1-企 ?".I*(长 1. 行发行业干训总 il.': 2.-4 1 434 12 中国✃河证券ICGS 行业深度报告注筑村料行业 紧张改革步假，国企引领建材产业转型升级 当前我国正处于折川动能转换的关健节点，川的动能对我回轻支控谨消化，新动递消 款业F比上一，4.3，年，3 12.5%，与，故了展：年整：一宝 #→2的1.2增2021的53.”15.15：202用 圣17：回敌经划视上情证（亿元！ 中::::: 中:;;(:>44F·: d*It,:-.h-: ,:.: 16;: ，12.:业 11.: ：60 50323 11.2 10 0 29122I21 圣：房业置业告P社 =02.5 变展款字经许是把性新一轮料投单市和产业变单新机慢的市战略达师，传统产重转墅开级加 北北将、洲治：非本：高消有、企社，·能中、险是一：：化长：能家，，企改心，六下非，方层 ·业，快升 ，数，以，，产 利以造化产，业智，化，对高历化产为，标上，国校统，村进产材转业，手业业公 “则代体+军，发引作，共企报 （一）绿色化：高能耗、高非放行业，国石企业牵头推动绿色低发展 中国✃河证券CGS 行业深度报告注筑村料行业 价：系，系、、、，等：学理 ，！，一上总，行 1.多项政前加速作动打行业绿包献酸较型开龄， 中个公为独际色低说发展指明收向：一 元两全体系：构建强排性达计股源信。产品股足涤管理信采 三个制度：建产品品标认证度，建全器市场交得制度 建村行业“1四几”期别提到212年行业至向实境“现器达峰，。六安乳“收以1：行非协会 J20T =J2T T业成22:二 :12.5 53.1. 3.7>n I: ：“十 1 中国✃河证券ICGS 水收池法卫，社，造：化行非！能心，：业气化， 2。求能，数府是高能耗，高排战业，性产能产品，原谢判费代，储变易等是主费降临方然 产水法1行业.群，故的二三载化影土的费来说，十原料东网反产，品占比约，6。淀一2十其个州方的原材 行业深度报告·注筑村料行业 产旧发确建2持行2业5能降产限方第向，从，产能计产监、产用能结得构等山多方而以控调点限排放回：20：2，三1三，三 ，平数纳行业能效计能法，能业源产能完 支本款宝招13，2042025，非降形原量约0uu 长资瑞成）：学生：件：满方本（购化，以总（品一的 石炭石外购电间拨排放 1% 黏± 牛科均化库 煤热s 粉煤仓分解炉 (359%)M外购电间按伴放 转帘(136 净冷御机 祝合材石膏 水泥外码电间接排放 据源活动排放工业过程排放 能源消提是平技理编业上费品排收事源，占北的一长：，非战排总量产量 15 平：核限邓，站4外“量产 1.5..tui: n1‘ 1r,"1:1.::. 1,c(3 5,1 ",1,. 3,rr 2,13. 1,:r _I:t:. ：行接本个 的“：：产产：热，代技： I,73 :wid*A:wid 表21器：自：月水济池，项，非限量需2一:：2产，蓬、量产：战+： 1）本院，费辆业开启新轮供给收来，从业产源降低品排收。年安前求构 地产，点2年午午！原博产 比：家11 1产月二，一：2013作以，准送性产价股以上的水燃科I1.2.产比：1：1原心的气染防点成范产 监位收热剂和本