[中国证券投资基金业协会]：公募基金销售费用的发展和演变

公募基金销售费用的发展和演变

一、当前基金销售费用总体情况

费用类型：
- 认购费：遵循金额递减原则，前端费用和后端费用。
- 申购费：同认购费，费率水平一般高于认购费。
- 赎回费：遵循持有时间递减原则，计入基金资产比例不同。
- 转换费：由转出基金的赎回费加转出与转入基金申购费补差构成。
- 销售服务费：每日从基金财产持续计提，通常为固定费率。
- 客户维护费：基金管理费中列支，依据基金销售机构的保有量约定费率。
收费模式：
- A类份额：前端收费。
- B类份额：后端收费。
- C类份额：收取销售服务费。
2013年至2018年各类基金收费模式变化：
- 股票基金：2014年前后，C类份额占比逐年上升，2018年升至32.81%，B类份额占比极低。
- 混合基金：2013年后，C类份额占比显著上升，2018年升至30.22%。
- 债券基金：2015年后，A类份额占比上升，C类份额占比总体稳定。

二、费率水平

不同类型基金的基金销售费率：
- 认购费：股票基金平均0.87%，混合基金0.88%，债券基金0.43%。
- 申购费：股票基金平均0.99%，混合基金1.05%，债券基金0.59%。
- 销售服务费：股票基金平均0.36%，混合基金0.40%，债券基金0.28%，货币市场基金0.16%。
- 赎回费：除货币市场基金和ETF基金外，其他类型基金加权平均赎回费率为1.5%。
2013年至2018年各类基金的申购费率变化：
- 股票基金：主动管理型股票基金加权平均申购费率基本维持在1.5%，被动管理型股票基金加权平均申购费率基本保持在1%左右，高费率占比超过30%。
- 混合基金：加权平均申购费率呈下降趋势，由1.46%下降至1.09%，高费率占比超过95%。
- 债券基金：加权平均申购费率保持较为平稳态势，高费率占主要比例。
销售服务费率：
- 股票基金：主动管理型股票基金销售服务费率呈上涨趋势，由2016年的0.36%上升至2018年的0.67%。
- 混合基金：2015年起采用销售服务费的产品数量增加，销售服务费率呈上涨趋势，由2015年的0.14%升至2018年的0.32%。
- 债券基金：销售服务费率普遍设置较低，由2013年的0.39%下降至2018年的0.27%。
客户维护费率：
- 2018年末行业客户维护费共计128.49亿元，占管理费收入比例的20.96%。
- 主动管理型股票基金可达42%，其次为混合基金与QDII基金，分别为38%和36%。