铁矿石日评
报告类型 铁矿石日评 日期 2024年11月22日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：11月21日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2501 3319 3319 3345 3311 3332 0.51% 1,737,723 1,536,631 -68,495 -1.45 HC2501 3489 3493 3508 3477 3497 0.29% 433,965 919,272 -15,491 -0.33 SS2501 13340 13370 13380 13320 13355 0.34% 71,927 135,002 632 0.04 I2501 774.5 774.5 782.5 771.5 777.5 0.39% 241,033 375,542 -5,857 -0.51 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 表2：11月21日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 11月21日，铁矿石期货主力2501合约震荡偏强，开盘回落后震荡上行，午盘调头回落后反弹回升，收报777.5元/吨，涨0.39%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2501 854,984 887,532 -20,663 -47,957 27,294 3.13% HC2501 645,563 615,601 -12,635 -6,743 -5,892 -0.93% SS2501 83,341 105,552 900 680 220 0.23% J2501 16,812 17,093 679 142 537 3.17% JM2501 102,045 125,948 2,771 698 2,073 1.82% I2501 228,501 261,952 -1,270 -2,162 892 0.36% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 现货市场：11月21日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨0.5美元/ 吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日上涨5元/吨。 技术面：铁矿石2501合约日线KDJ指标继续上行；铁矿石2501日线MACD指标绿柱连续4个交易日收窄。 1.2后市展望： 宏观层面，财政部18日公布，目前正在加强对地方的政策指导，用好6万亿元地方政府债务限额，更好发挥增量政策效应。部分省份已经启动发行工作，加快政策落实落地。另外，2024年新增地方政府专项债券已基本发完，截至2024 年10月末，各地累计发行3.9万亿元、发行进度98%。国务院在每年第四季度确 定并提前下达下一年度部分新增地方政府债务限额的具体额度。财政部表示，目前正在制定提前下达工作方案，更好保障重点领域重大项目资金需求。 地产方面，11月18日，上海市在一线城市中打头阵，率先推出新政，取消普通住房和非普通住房标准，当日晚间北京也明确取消普宅标准。在一系列的房地产宽松政策的影响之下，近日地产销售数据出现了一定的改善。从房企端来看，1-10月，TOP100房企销售总额同比下降34.7%，降幅较上月缩窄4.08个百分点。 10月单月，TOP100房企销售额同比增长10.53%，环比增长67.45%，同比为2023 年3月以来首次转正。但11月以来，据房地产企业，市场热度有所下降，来访和成交有下滑的压力，止跌的态势并不明朗。 基本面上，需求端，本周钢材产量再度增长，下游需求调头回升，目前来看，铁水产量依然处在缓慢回升阶段，近期需求仍有支撑。而需要注意的是，随着冷空气来袭，建筑钢材的需求或将逐步自偏高水平回落，叠加近期中国钢铁工业协会副会长兼秘书长姜维表示，把控产品库存水平是钢厂的重中之重，预计后市钢材产量或将调头回落，铁矿需求也将随之转弱。供应端，上周澳矿发运回落，而巴西、非主流发运均环比回升，而45港到港量则出现明显增长，铁矿供应维持宽松。库存方面，港口库存处于历年同期最高水平，且仍有进一步累库的可能。 整体来看，近期地产政策频出与销售端数据的边际改善给市场带来了一定的信心，市场情绪有所提振，叠加目前仍有支撑的下游需求，近期铁矿价格明显反弹。但需要注意的是，钢材需求即将进入季节性淡季，而房地产销售数据暂时性的边际好转在短期内也无法传递到开工投资端，待情绪冷却过后，届时铁矿价格或将在反弹后再度回归弱势。 二、行业要闻 大商所：经研究决定，自2024年11月25日（星期一）结算时起，焦煤期货合约投机和套期保值交易保证金水平分别由20%和15%调整为12%。 财联社11月21日电，深圳市发展和改革委员会党组成员、二级巡视员秦世杰介绍，在消费品以旧换新方面，自9月加力支持政策实施以来，深圳持续开展汽车置换更新、家电以旧换新、住宅装修改造、居家适老化改造等补贴活动。截至11月20日，国家安排的超长期特别国债资金核销进度达到75%，实现汽车报废更新和置换更新超过了6.9万辆，家电更新153.6万台，智能家居产品消费187万件，住宅装修改造物品线上消费307.9万件，居家适老化改造产品销售1.13万户。叠加今年5月启动的以旧换新等相关补贴活动，共撬动汽车、家电等产品销售额超530亿元。 财联社11月21日电，日本首相石破茂将宣布1400亿美元的刺激计划，其中 900亿美元用于新的经济刺激计划。该刺激计划将包括支持持续的工资增长、向低收入家庭提供现金补助，以及对半导体和人工智能领域的大规模投资。此外，日本还计划从明年1月起恢复对天然气和电费的补贴，以减轻家庭应对价格的上涨压力。 11月21日，在商务部例行新闻发布会上，商务部发言人何咏前表示，2024年1-10月，我国对外非金融类直接投资1158.3亿美元，同比增长10.6%。其中，我国企业在共建“一带一路”国家非金融类直接投资266.5亿美元，同比增长3.0%。1-10月，我国对外承包工程完成营业额1243.8亿美元，同比增长2.0%；新签合同额1776.5亿美元，同比增长15.3%。其中，我国企业在共建“一带一路”国家承包工程完成营业额1008.2亿美元，同比增长0.8%；新签合同额1486.4亿美元，同比增长15.7%。 11月21日，商务部消费促进司二级调研员宋英杰在2024汽车金融产业峰会上表示，目前全国汽车报废更新申请量、全国汽车置换更新申请量均已突破200万份，累计超过400万份，日均补贴申请量持续保持在高位，受此带动1-10月全国报废汽车回收量同比增长超过50%。宋英杰同时表示，下一步在继续落实好已出台补贴政策和系列配套支持政策的基础上，科学评估今年的政策成效，提前谋划明年的汽车以旧换新接续政策，稳定市场预期，并持续完善汽车相关政策，促进二手车放心、便利交易。 郑州市生态环境局21日发布重污染天气橙色预警，自11月21日12时启动重污染天气Ⅱ级响应，解除时间另行通知。根据河南省、郑州市空气质量预测预报及会商结果，11月22日起，郑州市整体扩散条件转差，空气质量以中、重度污染为主。 三、数据概览 图1：青岛港主要铁矿石品种价格：元/吨 图2：青岛港高品矿与PB粉价差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：青岛港低品矿与PB粉价差：元/吨 图4：青岛港铁矿石现货与1月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：巴西与澳洲铁矿石发货量：万吨 图6：45个港口铁矿石到货量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：国内矿山产能利用率：% 图8：主要港口铁矿石成交量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：钢厂铁矿石库存可用天数：天 图10：进口矿烧结粉矿库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：港口铁矿石库存与疏港量：万吨 图12：样本钢厂不含税铁水成本：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 图14：电炉开工率与产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：全国日均铁水产量：万吨/天 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：钢材五大品种周产量：万吨 图18：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、08
