市场情绪回升 铜铝价格呈反弹态势

核心观点

• 沪铜：今日铜价减仓反弹，由7.36万一线上涨至7.43万一线，前期空头了结意愿较强。国内情绪回升，商品股指午后上行。海外美元指数短期高位回落利好铜价，产业端家电数据较好给予期价支撑。
• 沪铝：今日铝价震荡上行，由2.04万一线上涨至2.06万一线。国内情绪回升，商品股指午后上行。两部门取消铜材和铝材出口退税中长期不利出口。宏观宽松、铝土矿偏紧、氧化铝上涨压缩利润、产业政策提振需求共同支撑铝价。
• 沪镍：今日镍价减仓反弹。国内情绪回升，商品股指午后上行。镍自身基本面长期纯镍过剩常作为空头配置，有色普涨下前期空头了结或致减仓反弹，弹性较好，技术上关注年内低点支撑。

关键数据

• 铜：1-10月全国铜材产量1827.4万吨，同比降低1.1%。
• 铝：10月氧化铝产量743.4万吨，同比增长5.4%；1-10月累计同比增长2.9%。10月电解铝产量371.5万吨，同比增长1.6%；1-10月累计同比增长4.3%。10月铝材产量591.6万吨，同比增长7.4%；1-10月累计同比增长8.1%。
• 镍：金川电解127160-127360元/吨，上涨1150元/吨；俄罗斯镍124860-124960元/吨，上涨1200元/吨；镍豆124160-124560元/吨，上涨1150元/吨。

研究结论

• 沪铜：短期反弹受空头了结和产业端支撑，海外美元回落和国内情绪改善提供利好，但需关注后续驱动因素。
• 沪铝：中长期受宏观宽松、成本支撑和需求提振，但出口退税取消需警惕。短期震荡上行。
• 沪镍：短期减仓反弹弹性较好，但基本面长期偏空，关注低点支撑。