甲醇日报：港口基差基本持稳，等待去库拐点出现

策略摘要

• 核心观点：建议逢低做多套保。港口方面，伊朗装置开工偏低，12-1月进口到港预期进一步下降，但港口库存压力仍大，去库拐点未出现，等待12月去库周期兑现。内地方面，煤头甲醇开工偏高，但下游传统需求尚可，内地工厂库存压力下降。
• 市场分析：
  • 港口：甲醇太仓现货基差至01-25基本持稳，西北周初指导价调升。港口库存总量127.57万吨，较上期增加2.29万吨；样本生产企业库存38.80万吨，较上期减少0.26万吨（跌幅0.65%）。
  • 外盘：开工率低位震荡，中东开工率持续下降。伊朗多套装置受天然气影响停车或低负荷运行；新西兰、美国装置稳定，南美洲装置全部停车检修。
  • 内地：开工率维持稳定，多套装置计划检修。
• 策略：逢低做多套保。
• 风险：原油价格波动、煤价波动、MTO装置开工摆动。
• 关键数据：
  • 甲醇港口库存：127.57万吨（总量），38.80万吨（生产企业库存）。
  • 外盘装置：伊朗多套装置低负荷或停车，新西兰、美国装置稳定，南美洲装置全部停车。
  • 内地装置：多套装置计划检修。
• 研究结论：港口库存压力较大，去库拐点未现，内地库存压力下降，建议逢低做多套保。