烧碱周报：市场驱动不强，烧碱减仓整理

市场行情回顾

期货市场：
市场整体表现平稳，烧碱价格呈现减仓整理态势。

山东地区氯碱产业链：

供应端：

• 当周（2024.11.08-11.14），中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率82.2%，环比+0.5%。华北、东北产能利用率提升，华东检修减产导致利用率下滑，山东提升至86.1%。
• 本周新增5家装置检修，涉及产能132万吨，预计产量约78万吨，利用率将下滑。

企业检修情况：
新增5家装置检修，减产132万吨。

库存端：
截至2024.11.14，全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存25.58万吨（湿吨），环比下调2.66%，同比下滑20.44%。华北、华中、华东、东北区域库容比环比下调，西北、华南、西南区域上调，华北区域库容比10.99%，环比下滑0.55%。

下游需求：

• 氧化铝：开工暂无变化，截至11月14日，开工率87.19%（+0%）。
• 液氯及PVC：
  • 液氯：山东地区价格上调150%至250元/吨，因聊城下游需求恢复、供应缩减。河北地区受山东影响价格同步上调。
  • PVC：产能利用率78.97%，环比+0.89%，因部分装置检修结束。预计本周利用率达81.64%，因山东信发检修结束、河南等地环保预警解除，但暂无新增检修。

氯碱成本利润：
当周（2024.11.08-11.14），山东氯碱企业周平均毛利1144元/吨，环比+106元/吨，因液碱价格稳定、液氯价格上调。

研究结论

市场驱动不强，烧碱库存下降但供应端检修增加，液氯价格上调带动氯碱利润上行。下游氧化铝开工稳定，PVC供应预期提升。整体看，氯碱行业短期供需边际改善，但长期仍需关注供需平衡及成本变化。