区间内承压震荡思路对待，关注下游跟进持续性

【策略分析】
尿素期货主力合约高开后减仓上行，收盘重回1800元/吨上方。现货市场报价持稳，行业会议提振市场心态，部分地区新单成交好转。供应端，安徽六国和山东鲁南装置预计近期恢复，11月下旬气头装置检修将边际收紧日产。期货盘面反弹带动市场情绪，但下游跟进持续性不强，复合肥冬储预收推进缓慢，东北地区排产对需求形成支撑，淡季储备保持逢低适量跟进。供需两端边际修复预期仍在，现货跌破部分装置成本线提供支撑，但偏宽松的供需格局限制上方空间，盘面再度转为升水现货。短期建议区间震荡思路，关注下游跟进持续性对现货价格的带动作用。操作上，区间操作，等待现货企稳后逢低做多1-5月差机会，2501合约运行区间参考1730-1850元/吨。

【期现行情】
期货方面：尿素主力2501合约1779元/吨高开，收1816元/吨，涨幅2.71%，成交放量，持仓量167554手（-14773手）。前二十名主力持仓席位看，多头减仓相对更积极，中财期货净多单增加1110手，方正中期净空单增加3920手。仓单数量4498张，环比-48张。
现货方面：工厂报价持稳，山东、河南及河北主流地区成交价1730-1760元/吨。

【基本面跟踪】
基差：山东地区1月合约基差-26元/吨（-43元/吨），盘面由贴水转为升水。
供应数据：全国尿素日产量18.57万吨，持平，开工率81.61%（10月日产量19.11万吨，开工率84.01%）。

【研究结论】
尿素供需两端边际修复预期持续，期现货价格下方存在支撑，但宽松格局限制上方空间。短期建议区间震荡，关注下游跟进持续性对现货的提振作用。2501合约操作区间1730-1850元/吨。