英大策略专题（2024年第14期，总第59期）：稳楼市有利于股市向好发展

研报总结

一、国内楼市和股市关系

1. 楼市调控：国内楼市逆周期调控措施持续发力，有效控制了楼市风险外溢效应，居民购房能力和信心逐步恢复。
2. 经济复苏：随着稳经济政策的实施，实体经济逐步复苏，居民收入和社会就业形势改善，有望进一步释放刚需和改善型购房需求。
3. 股市影响：地产股的放量上行预示着历史重要底部可能出现，国内外投资者可能转变对地产股的熊市思维。地产股市值回升有助于上市房企改善资金链，推动销售业绩回暖。
4. 降息预期：欧美若进一步降息，将释放国内货币政策空间，中长期贷款报价利率有望降低，减少居民购房利息支出，降低房企融资成本压力。

二、出口和进口数据

1. 出口数据：10月出口金额当月同比为12.70%，创2022年8月以来新高，主要受益于基数效应和环比超季节性增长。
2. 进口数据：10月进口金额当月同比为-2.30%，环比下降，表明内需相对疲弱。
3. 贸易顺差：2024年贸易顺差有望再创新高，这得益于出口强劲和进口放缓。

三、特朗普当选的影响

1. 政策预期：特朗普的政策主张对美国和全球宏观经济是“多空交织”的。
2. 经济增长：特朗普的政策可能加剧美国经济和全球宏观经济的压力。
3. 美联储政策：中短期内，美联储可能放缓降息节奏，但中期可能加大降息力度。

四、投资建议

1. 大类资产配置：建议中长期投资者从大类资产配置的角度高配具备“硬科技”实力的A股低估值优质蓝筹资产，标配或低配预期收益率偏低的房地产资产。
2. 风险提示：股市有风险，投资需谨慎。投资者应注意市场风险，审慎决策。