东吴电子持续推荐电连技术H手机射频连接器核心供应商汽车高频高速连接器国产

【东吴电子|持续推荐电连技术】H手机射频连接器核心供应商，汽车高频高速连接器国产替代国内龙头 #高频高速连接器国内龙头加速国产替代迎业绩高增期：受益汽车自动驾驶与智能座舱升级趋势，汽车高频高速连接器单车价值量提升至2000元左右。 预计2026全球汽车高速连接器市场规模将达到734亿元。 目前国内汽车高速连接器市场主要由欧美厂商主导，国产化率不到10%，国产厂商成长空间大。< 【东吴电子|持续推荐电连技术】H手机射频连接器核心供应商，汽车高频高速连接器国产替代国内龙头 #高频高速连接器国内龙头加速国产替代迎业绩高增期：受益汽车自动驾驶与智能座舱升级趋势，汽车高频高速连接器单车价值量提升至2000元左右。 预计2026全球汽车高速连接器市场规模将达到734亿元。 目前国内汽车高速连接器市场主要由欧美厂商主导，国产化率不到10%，国产厂商成长空间大。 电连技术是国内汽车高频高速连接器龙头，技术比肩全球龙头，当前客户涵盖比亚迪、赛力斯、长安、理想、吉利等知名汽车厂商。 2024H1，公司汽车连接器实现销售收入5.97亿元，yoy+91%；长期维度看，国内层面公司有客户端份额持续提升空间，海外层面公司加速发力海外tier1订单及北美主机厂客户拓展，有望进一步构筑海外长期成长空间。 #消费电子业务持续受益华为崛起及行业复苏、BTB连接器2024年有望贡献业绩新增量：公司是HOVM、传音、三星等安卓头部终端企业的射频连接器等产品核心供应商，份额近年来保持相对稳定，有望持续受益消费电子终端需求复苏，2024年消费电子业务实现稳健增长。 公司射频及普通BTB连接器产品2023年受益H等核心客户导入，产品实现稳定量产出货，同时公司在小米等安卓客户端进一步实现产品突破，2024年下半年伴随各核心客户新机型发布量产推进备货，BTB板块24H2收入有望进一步提升，长期维度看BTB产品有望受益头部客户主流机型份额提升及国内5G毫米波落地打开需求增量空间。 盈利预测与投资评级：我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.2/8.4/10.2亿元，对应24-26年PE分别为 33/24/20倍。 风险提示：消费电子市场需求不及预期；智能化及新能源汽车销量不及预期；竞争加剧的风险。