一周市场表现
- 机械设备行业指数上涨4.65%，位列一级行业第8位。
- 子板块中，自动化设备涨幅居前（+11.76%），工程机械板块下跌（-1.49%）。
- 市场受外围因素影响调整，但政策助力下国内宏观经济有望筑底回升，回调创造布局机会。
机械设备行业投资方向
- 科技强国战略高地：人形机器人、半导体设备、消费电子设备等。
- 受益于内需复苏的顺周期板块：工程机械、数控机床等。
行业要闻
机器人
- 华为成立具身智能创新中心，与多家企业签署战略合作备忘录，推动人形机器人产业化。
- 人形机器人产业呈现参与者众多、整机产品与下游工厂合作、整机厂与大模型合作等趋势。
- 行业中长期发展趋势未改，有望提速，板块有望获得更高溢价。
- 建议关注：三花智控、绿的谐波、雷赛智能、柯力传感、拓斯达等。
工程机械
- 住建部推进建筑和市政基础设施设备更新，鼓励更新淘汰老旧设备，支持新能源、新技术设备。
- 北京报废更新挖掘机和装载机可申领补贴。
- 10月挖机销量好于CME预测，国内市场受益于换新周期、地产宽松政策等因素，出口市场受益于国产品牌去库存和海外需求复苏。
- 中印加强矿产领域互利合作，为我国工程机械出口贡献新增量。
- 建议关注：徐工机械、三一重工、中联重科。
通用设备
- 中央鼓励引导新一轮大规模设备更新，预计将形成年规模5万亿元以上的市场。
- 国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，目标到2027年工业、农业等领域设备投资规模较2023年增长25%以上。
- 国资委未来五年预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元。
- 工信部推动工业母机创新产品推广应用，促进产业链企业融通发展。
- 建议关注：华中数控、纽威数控、海天精工、豪迈科技、欧科亿等。
新能源设备
- 中国核电2024年投资计划总额同比增长52%。
- 我国实现碳-14生产全面国产化，打破垄断。
- 核电厂稳压器先导式安全阀打破垄断，具备向核电机组自主供货的能力。
- 国常会核准5个核电项目，合计11台机组，核电步入常态化发展。
- 建议关注：佳电股份、中核科技、景业智能、江苏神通、科新机电、兰石重装等。
轨交设备
- 交通运输部等十三部门关于印发《交通运输大规模设备更新行动方案》，七大更新行动目标到2028年达成。
- 中国中车发布订单合同公告，签订合同约459.9亿元。
- 国家铁路局颁布《老旧型铁路内燃机车淘汰更新监督管理办法》，要求重点区域老旧型铁路内燃机车在2027年底退出市场。
- 发改委加大专项债等资金支持，建设市郊及城际铁路。
- 中车将设立数智科技公司。
- 1-10月全国铁路完成固定资产投资同比增长10.9%。
- 建议关注：中国中车、中铁工业、中国通号。
仪器仪表
- 上海市教育委员会印发《上海市教育领域推动大规模设备更新专项行动计划》，推动高校重点学科、特色领域教学设备配置。
- 重庆川仪自动化股份有限公司拟并购重庆昆仑仪表有限公司，扩展公司现场仪表种类。
重点上市公司信息
- 山推股份拟收购山重建机100%股权，拓展挖掘机业务板块。
- 杰瑞股份、兆威机电、金卡智能、蜀道装备、一拖股份、川仪股份、兰石重装等公司股东减持或获得政府补助。
行业周观点
- 建议关注科技强国战略高地和受益于内需复苏的顺周期板块。
- 机械设备子行业众多，仍存在结构性投资机会，维持行业“推荐”评级。
风险提示
- 宏观经济景气度不及预期、固定资产投资不及预期、原材料价格上涨风险、行业和市场竞争风险、产业政策变动风险、第三方数据错误风险。
