2024年10月经济数据点评：政策助力，经济向好

宏观数据总结

1. 主要观点

• 消费提振，投资趋稳
  • 10月主要经济数据延续了稳中向好的趋势。
  • 工业增长略有回落，整体平稳，表明中国经济运行偏稳。
  • 三大产业除公共事业外均有回升。

2. 投资情况

• 基建投资
  • 自4月以来增速首次加快。
  • 通过超长期限国债和地方政府专项债券的发行使用，以及发改委提前下达的部分“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，预计将进一步推动项目建设。
• 制造业投资
  • 连续平稳回升，支撑固定投资增长。
• 房地产投资
  • 再度走弱，政策支持力度持续加强，有望趋稳改善，需持续关注。

3. 消费情况

• 消费数据
  • 10月份社会消费品零售总额同比增长4.8%，增速比上月加快1.6个百分点。
  • 城镇消费提升明显，成为消费改善主力。
  • “两新”政策落实推进下，消费提振效果显现，叠加国庆长假及电商促销活动等因素，促进了本月消费明显回升。

4. 政策助力

• 政策密集出台
  • 存量政策落实，一揽子增量政策加力推出，逆周期调节力度加强。
  • 政策发力稳增长、扩内需，促进房地产止跌回稳。
  • 预计基建投资将持续增长，房地产投资有望改善，减少对固定资产投资的拖累。
  • 作为经济第一增长动力的投资有望平稳增长，加上消费刺激政策显效，中国经济有望平稳中回暖，实现全年经济社会发展目标任务。

5. 风险提示

• 地缘政治事件恶化，国际金融形势改变，中美政策超预期变化。