不锈钢周报- 钢厂压价采购，原料成材同步下跌

不锈钢周报 |2024-11-18 钢厂压价采购，原料成材同步下跌 作者：罗婧 不锈钢分析师 从业资格证号：F3066154 交易咨询证号：Z0016736 邮箱： luoj@hrrdqh.com   电话： 18896993457 【市场动态】1、10月末，中国M2余额同比增长7.5%，增速高于上月0.7个百分点；M1同比下降6.1%，较上月收窄1.3个百分点，为年内首次增速回升。前十 个月，人民币贷款增加16.52万亿元；社会融资规模增量累计为27.06万 亿元。2、美国劳工局最新数据显示，美国截至11月9日当周初请失业金人数减少4000人至21.7万人，低于预期的22.3万人，为6个月以来的最低水 平。3、美国10月PPI全线回升，同比涨幅由前值1.9%扩大至2.4%，超出市场预期的2.3%。美国10月CPI同比上涨2.6%，自3月以来首次出现同比加速，符合市场预期，前值为上涨2.4%；环比增速则持平于0.2%。10月核心CPI同比上涨3.3%，环比上涨0.3%，均与前值持平，符合预期。4、11月18日，SS2501单日成交量95511手（-25983手），持仓量13.4万手（+6455手）；上期所注册仓单量109049吨（+919 吨）。      【基本面分析】 1、成本端：高镍铁价格承压运行，已有主流钢厂高镍铁采购价低至 1000元/镍，高铬价格有破8000趋势，304冷轧生产成本当前约在13750元/吨左右，现货成本小幅倒挂，随原料价格走弱，成本有进一步下降空间。2、供需情况：现货需求端基本无变化，但钢厂仍维持高排产状态，且交割库仓单量转增，社库维持在相对高位，供需宽松。3、主流交易逻辑：空头—（1）钢厂高排产状态持续，需求端无明显改善，供需宽松；（2）随期镍走弱及印尼铁成本下降，高镍铁价格承 压，不锈钢成本预计下移；（3）交割库仓单持续增加，社库仍处于相对较高水平。 【总结】 1、观点：基本面弱势格局主导，SS或偏弱震荡。投机顺势参与，2501合约可先关注13200附近博弈情况；产业如有现货采购计划可逢低买点价。2、核心逻辑：1）不锈钢维持“高产出+高库存+需求中性”状态； 2）原料价格承压，不锈钢成本存下降预期。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！  https://dt.hrrdqh.com 一、不锈钢上游行情   11月15日全国铬矿港口库存总量环比增加13.9万吨至245.9万吨。天津港铬矿入库49.07万吨，出库33.13万吨，天津港铬矿库存增加15.9万吨。铬矿行情平稳，周内大船到货使铬矿总库存增长，当前临近月下旬下游钢招出台在即，矿商观望铬铁钢招情况，预计短期铬矿市场平稳运行。本周高碳铬铁价格小幅回调50元/50基吨，受美金汇率走强影响，进口成本增加，铬矿期货、现货价格保持平稳，对铁价起到一定托底支撑作用。但需求端行情偏弱整理，大型钢厂原料充裕，下游用户观望情绪居多。零单需求涌现不足、长协交单进程缓慢，铬铁成交氛围整体清淡，供应商出货不畅，部分为减缓资金压力采取“以价换量”操作。  14港口镍矿库存较上周减少38.97万湿吨，库存总量1469.14万湿吨，降幅2.6%。其中，自菲律宾进口量1411.84万湿吨，降幅2.3%。本周不锈钢期货盘面及现货价格下行，高镍铁价格走跌。周初某工厂高镍铁成交价为1020元/镍（舱底含税）、1030元/镍（到厂含税），个别钢厂对外1010元/镍（到厂含税）询盘。高镍铁整体价格较前期下行，市场情绪一般，工厂对外报价多在1020-1040元/镍（出厂含税），随着不锈钢行情走弱，钢厂原料采购心理价位继续下调，周三华南钢厂高镍铁采购价为1000元/镍（到厂含税），华东钢厂询盘原料，暂无成交消息传出，工厂对外报价下行至1010-1030元/镍（出厂/舱底含税）。高镍铁成交价下行，不锈钢价格继续走弱，加之废不锈钢价格下调，市场继续看跌情绪明显。 国内进口铬矿数量(万吨)20202021202220232024 196.517 200190180170160150140130120110100 908070 01-3102-2904-3006-3008-3110-3112-31 国内进口铬铁数量(万吨) 20202021202220232024 4239363330.52230272421181512 9 01-3102-2904-3006-3008-3110-3112-31 国内铬矿港口库存(万吨)20202021202220232024 480450420390360330300270245.9240210180150 01-0102-1003-2204-2906-0507-1408-2009-2711-0612-22 高碳铬铁(FeCr55C1000)加工块内蒙古市场价(元吨) 202220232024 10,000 9,8009,6009,4009,2009,0008,8008,6008,40081100008,2008,0007,8007,600 01-0202-0903-1904-2706-0707-1508-2209-3011-1312-2 来源：Mysteel，华融融达期货研究所来源：Msteel，华融融达期货研究所 国内镍矿砂及精矿进口数量当月值(万吨) 20202021202220232024 650 600 550 500 450 400 350 300 44556.62211 14个港口镍矿库存(万湿吨) 20202021202220232024 1,800 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 1469.14 250 900800 200 700 150 600 100 500 01-31 02-29 04-30 06-30 08-31 10-31 12-31 01-01 02-11 03-22 04-29 06-0507-1408-20 09-27 11-0612-22 印尼镍铁实物量总产量(万吨) 202220232024 115 110 105 100 95 90 85 80 75  70  65 01-31 110.62 02-29 04-30 06-30 08-31 10-31 12-31 国内镍铁进口数量当月值(万吨) 20202021202220232024 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 73.736 01-31 02-29 04-30 06-30 08-31 10-31 12-31 国内可流通镍铁厂镍铁实物量总库存(万吨) 20202021202220232024 30 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 27.17 01-3102-2904-3006-3008-3110-3112-31 江苏镍生铁(8-10%Ni)到厂价格(元镍) 20202021202220232024 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,10011001100 1,000 900 800 01-0202-1003-20 04-29 06-1007-1908-27 10-1111-1912-2 国内仓库精炼镍库存 国内27家样本仓库镍豆现货库存(吨)【镍库存_精炼镍库存】国内27家样本仓库镍板现货库存(吨)【镍库存_精炼镍库存】 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2018-01-052019-07-192021-01-222022-07-292024-01-26 LME镍库存_全球合计(吨) 20202021202220232024 280,000 260,000 240,000 220,000 200,000 180,000154434 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 01-0202-1203-2405-04 06-14 07-2509-0410-1511-25 来源：Mysteel，华融融达期货研究所来源：Mysteel，华融融达期货研究所 二、不锈钢现货行情回顾   本周304不锈钢现货价格跟随期货走势大幅下跌。周初期货盘面震荡走弱，市场情绪低迷，成交不佳，让利出货心态较浓，低价资源增多；下半周，期货维持弱势下跌，青山放宽限价政策允许代理下浮400元/吨限价销售，市场信心进一步受挫，代理和贸易商跟随调价，悲观情绪渐浓，低价资源涌现，代理期货接单好转，成交维持刚需补库，下游待跌情绪浓。本周市场到货不多，周内代理让利接单，下游部分刚需释放，304冷轧现货库存及低价仓单资源消化明显；200系到货不多，也现小幅去库；400系热轧因钢厂到货增多小幅垒库。 无锡冷轧不锈钢卷304/2B价格 无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1219*C)山西太钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)甬金市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 24,00023,00022,00021,00020,00019,00018,00017,00016,000 佛山冷轧不锈钢卷304/2B价格 佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1219*C)山西太钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 23,00022,00021,00020,00019,00018,00017,00016,000 15,000 15,000 14,000 14,000 13,000 13,000 12,000 12,000 2021-08-17 2022-05-112023-02-01 2023-10-23 2024-07-11 2018-01-02 2019-07-04 2021-01-06 2022-07-11 2024-01-10 来源：Mysteel，华融融达期货研究所来源：Mysteel，华融融达期货研究所 类别指标名称2024-11-15上周值周涨跌周涨幅去年同期值同比涨跌同比增长率 基本面数据变化 不锈钢主力连续持仓量(手) 134234 69585 64649 92.91% 132931 1303 0.98% 不锈钢主力连续结算价(元吨) 13290 13635 -345 -2.53% 14080 -790 -5.61% 不锈钢主力连续收盘价(元吨) 13265 13545 -280 -2.07% 14140 -875 -6.19% 无锡冷轧不锈板卷 (304/2B:2*1240*C)甬金市 13600 13900 -300 -2.16% 14500 -900 -6.21% 场价(元吨)无锡冷轧不锈板卷 (304/2B:2*1240*C)宏旺市 13400 13700 -300 -2.19% 14400 -1000 -6.94% 场价(元吨)佛山冷轧不锈板卷 (304/2B:2*1240*C)宏旺市 13400 13800 -400 -2.9% 14350 -950 -6.62% 场价(元吨)佛山冷轧不锈板卷 (304/2B:2*1240*C)甬金市 13600 14000 -400 -2.86% 14400 -800 -5.56% 场价(元吨) 来源：Mysteel，SHFE，华融融达期货研究所 三、不锈钢产量及库存情况   据钢联统计：2024年10月国内43家不锈钢厂粗钢产量329.09万吨，月环比增0.19%，同比增6.15%。其中：200系98.32万吨，月环比减少1.35%，同比减1.1%；300系168.9万吨，月环比增 0.7%，同比增10.13%；400系61.8