铝周报：铝材退税新政影响 铝价外强内弱

核心观点及策略

• 短期利空影响：铝材取消出口退税对铝价形成短期主要利空，叠加美指高位施压，沪铝偏弱或继续下探支撑，但下方空间和持续时间不宜过深。
• 长期看涨：中国铝材全球占有率较高，铝供需偏紧，关税调整后出口成本增加，内外价差拉大，国内铝材出口利润预计重新回升。氧化铝成本支撑下，铝价底部仍坚挺。
• 策略建议：观望。

关键数据

• 铝锭社会库存：56.2万吨，较上周增加0.2万吨。
• 电解铝理论平均成本：部分企业进入完全成本亏损。
• 铝材出口退税：取消短时影响出口，季节性淡季消费缓慢走弱。
• 氧化铝现货：继续上涨，成本走高。
• 电解铝产量：2024年10月368.80万吨，同比增加1.58%。
• 铝加工开工率：63.1%，同比下降0.6个百分点。

行情展望

• 短期：特朗普政策、通胀预期、美指强势等因素压制铝价，但下方空间有限。
• 长期：供需偏紧，出口成本增加，铝价底部支撑较好。

行业要闻

• 贵州双元铝业二期10万吨产能投产。
• 印尼某电解铝厂二期投产延期。
• 惠誉上调2024年铝价预估至2,450美元/吨。

相关图表

• 铝价走势图、库存变化图、成本利润图等（原文提及，具体数据图表未展示）。