航运日报：MSK线上运价下调至3730美元，2-4月差继续收敛

MSK线上运价下调至3730美元，2-4月差继续收敛 报告要点 HPL12月宣涨价格上调，近端11月下旬船司维持降价 摘要 今日行情走势方面，2412跌幅最大失守3400点，04合约较为强势修复2-4月差。昨日CMACGM下调11月26日运价至2350/4300美元，今日TCI指数环比回落1.6%至2550.22和4247.67美元，12月HPL线上运价上调。11月市场货量偏少现货市场 震荡运行，远月合约回落，近月跟随下行。04合约修复月差，相对跌幅最小。2412合约跌幅超3%，收于3400点下方。 运价方面，线上跟随线下出现滞后下调，HPL12月宣涨至3400/6100美元,其线上运价同步上调。MSK下调300美元后小幅反弹至3730美元。2M：MSK11月下旬线上价格下调至2050美元/TEU、3730美元/FEU；CMA11月26日发运运价下调至 4300美元/FEU，调整至线上正常运价区间，其余航次未调。OOCL11月下旬运价继续下调至4000美元/FEU以下至3991美元/FEU，线下运价持续下降。 地缘方面，半岛电视台声称过去一周内在黎巴嫩击毙200名真主党武装分子，伊拉克武装人员对以色列重要目标发起袭击，华盛顿邮报声称以色列欲为特朗普送上黎巴嫩停火的外交大礼。但以色列时报称以色列国防军进一步扩大在黎巴嫩 南部的地面行动，第91师到达了属于真主党的“新目标”。 展望：11月运价仍然承压，12月宣涨兑现仍存不确定性，明日2412合约或震荡偏弱。近月与04、06合约月差收窄。02、12合约方面，前期情绪偏热注入盘面升水较多；11月货量不足、运力回升的基本面带动下旬运价未能支撑船司宣涨的5 000美元/FEU，12月航运公司近期有一定运力控制，而12月至春节前或仍有旺季货量回升带动的提涨预期支撑。加拿大港口罢工被勒令停止。 风险提示：全球经济政策超预期走势、极端天气影响、地缘政治事件扰动、供应链突发事件扰动、运力快速交付 2024-11-14 投证资监咨许询可业【务20资12格】：669号 ⼯研业究与员周期组武嘉璐 从业资格号：F03100682投资咨询号：Z0021085 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。 图表2：EC合约量价数据 收盘价 结算价 涨跌幅 成交量 持仓量 多⽅持仓 空⽅持仓 EC2412 3389 3433.3 -1.3561 3639 10409 7414 7259 EC2502 3095 3156.1 0.1174 36451 33409 20349 19960 EC2504 1841.1 1847.8 3.6227 26780 19440 EC2506 1859.6 1886.3 1.7367 8938 8509 EC2508 1990 2031.8 0.6988 10615 8096 EC2510 1572.6 1599.7 -0.3675 5153 5153 资料来源：万得中信期货研究所 图表3：分航线结算指数及订舱价 SCFI SCFIS 综合指数（点） 2331.6 北欧航线（美元/TEU） 2541 2258.51点 地中海航线（美元/TEU） 3055 美西航线（美元/FEU） 4729 2779.01点 美东航线（美元/FEU） 5281 资料来源：上海航运交易所中信期货研究所 图表8：红海及地缘事件 ⽇期 事件 8月4日 据以色列媒体披露，近日，以色列总理内塔尼亚胡在以色列高级别安全会议上，与以国防部长加兰特和以色列国防军总参谋长哈莱维发生激烈争吵。有以媒报道称，由于存在意见分歧，内塔尼亚胡已经计划解除以色列国防部长加兰特、以色列国防军总参谋长哈莱维的职务。 8月17日 新一轮加沙停火谈判将于8月21日举行。拜登16日接受媒体采访时表示，以色列与哈马斯“越发接近”达成停火协议。对此，哈马斯高级成员萨米·阿布·祖赫里17日在声明中表示，拜登说加沙地带停火协议“接近达成”是一种“错觉”。哈马斯高级成员祖赫里表示，哈马斯面对的不是协议或真正的谈判，而是美国强加的命令。 8月25日 以色列与真主党冲突爆发，以军称确认真主党准备向以色列领土发射导弹和火箭弹，并对黎巴嫩发动了先发制人的打击；真主党宣布向以色列发射大量火箭弹和无人机。美国防部长奥斯汀表态称重申美国致力于帮助以色列抵御伊朗及其地区伙伴和代理人的任何袭击。 9月1日 以色列军方与哈马斯同意暂时停火，为儿童接种脊灰疫苗，世卫称停火接种区域为三个，次数为三次，每次三天，起始日期为9月1日。拜登方面称以色列与哈马斯即将达成协议；从实际冲突来看，以军在约旦河西岸持续大规模军事行动，打死多名巴武装人员。 9月8日 胡塞武装领导人在讲话中暗示，胡塞武装未来将在陆地上采用新的技术对美国、以色列等敌人实施打击 9月15日 周末以空袭黎南部，黎真主党称袭击以导弹基地 9月21日 以色列轰炸黎巴嫩首都，美方开始承认中东恐怕不会在拜登任期内停火 10月1日 中东冲突升级，伊朗向以色列发射大量导弹袭击 10月13日 以色列缩小了对伊朗的打击目标，可能随时行动 10月26日 以色列周末对伊朗发动空袭，卫星照片显示以色列袭击了伊朗的导弹燃料混合设施，并未对伊朗的核设施或油田进行打击 11月4日 关注以色列与黎巴嫩停火协议进展 资料来源：公开信息整理中信期货研究所 •11月1日SCFI欧洲航线收于欧线收于2442美元/TE U，显示11月初订舱环比涨9.7%，涨幅回落 •SCFIS11月4日收于2258.51点，环比涨2.3% •TCI持续小幅回落，日度来看环比小幅回落1. 6%，更新于4247美元/FEU，11月初运价仍有回落 预期 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货”）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。 深圳总部 地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305、14层邮编：518048 电话：400-990-8826传真：(0755)83241191 网址：http://www.citicsf.com