衍生品量化策略周报

衍生品量化策略周报 东证衍生品研究院金融工程组 2024年11月17日 王冬黎金融工程首席分析师（国债期货）从业资格号：F3032817 投资咨询号：Z0014348 Email:dongli.wang@orientfutures.com 李晓辉金融工程首席分析师（CTA）从业资格号：F03120233 投资咨询号：Z0019676 Email:Xiaohui.li01@orientfutures.com 常海晴金融工程分析师(股指期货)从业资格号：F03087441 投资咨询号：Z0019497 Email:haiqing.chang@orientfutures.com 联系人徐凡 金融工程分析师(FOF) 从业资格号：F03107676 Email:qinxuan.fan@orientfutures.com 联系人范沁璇 金融工程分析师(资产配置) 从业资格号：F03111965 Email:qinxuan.fan@orientfutures.com 大类资产配置周报 联系人范沁璇 金融工程分析师(资产配置)从业资格号：F03111965 Email:qinxuan.fan@orientfutures.com 主要内容 ★市场回顾： 宽基指数方面，本周涨跌幅排名前五的宽基指数及其涨跌幅分别为中证REITs(收盘)(0.2%)，道琼斯工业平均(-1.2%)，标普500(-2.1%)，日经225(-2.2%)，大盘价值(-2.5%)；本周涨跌幅排名后五的宽基指数及其涨跌幅分别为恒生指数(-6.3%)，中证500(-4.8%)，中证1000(-4.6%)，小盘成长(-4.6%)，小盘价值 (-4.4%)；本月涨跌幅排名前五的宽基指数及其涨跌幅分别为北证50(6.1%)，道琼斯工业平均(4.0%)，纳斯达克综指(3.2%)，标普500(2.9%)，沪深300(2.0%)； 本月涨跌幅排名后五的宽基指数及其涨跌幅分别为恒生指数(-4.4%)，胡志明股市指数(-3.6%)，日经225(-1.1%)，小盘价值(-0.2%)，中证REITs(收盘)(0.0%)。 行业指数方面，本周涨跌幅排名前五的行业指数及其涨跌幅分别为传媒(1.1%)，石油石化(-1.4%)，家用电器(-1.5%)，银行(-2.0%)，综合(-2.0%)；本周涨跌幅排名后五的行业指数及其涨跌幅分别为房地产(-8.9%)，国防军工(-8.8%)，非银金融(-7.6%)，美容护理(-6.9%)，钢铁(-6.3%)；本月涨跌幅排名前五的行业指数及其涨跌幅分别为传媒(4.2%)，食品饮料(4.1%)，计算机(3.8%)，商贸零售(3.6%)，石油石化(3.0%)；本月涨跌幅排名后五的行业指数及其涨跌幅分别为建筑材料(-3.3%)，房地产(-2.7%)，美容护理(-2.1%)，国防军工(-1.8%)，公用事业(-1.7%)。 ★宏观因子配置策略： 本月宏观动量预测结果分别为：增长(下行)，通胀(下行)，信用(上行)，利率(上行)；宏观因子S1策略本月配置比例为：股票(5.0%)，债券(90.0%)，商品 (5.0%)；本月至今股债商策略回报为0.45%，股债策略回报为0.61%。 宏观因子S2策略配置比例为：沪深300(22.24%)，中证500(0.0%)，中证1000(0.75%)，利率债(18.01%)，金融债(21.01%)，信用债(27.61%)，农产品(4.85%)，金属(0.0%)，化工(0.0%)，能源(0.0%)，黄金(5.53%)，本月至今回报为0.41%。 3 周度市场观察： 宽基指数市场表现行业指数市场表现 指数名称 点位 本周涨跌幅 本月涨跌幅 本年涨跌幅 近一月涨跌幅 近三月涨跌幅 近一年涨跌幅 标普500 5870.62 -2.1% 2.9% 23.1% 0.5% 5.7% 30.2% 纳斯达克综指 18680.12 -3.1% 3.2% 24.4% 1.7% 5.9% 32.4% 道琼斯工业平均 43444.99 -1.2% 4.0% 15.3% 0.9% 6.9% 24.3% 日经225 38642.91 -2.2% -1.1% 15.5% -1.4% 1.5% 15.6% 恒生指数 19426.34 -6.3% -4.4% 14.0% -4.2% 11.5% 8.9% 胡志明股市指数 1218.57 -2.7% -3.6% 7.8% -4.8% -2.7% 8.3% 上证50 2671.4515 -3.4% 1.5% 14.8% 0.8% 13.9% 11.1% 沪深300 3968.8308 -3.3% 2.0% 15.7% 3.6% 18.6% 11.1% 中证500 5924.4834 -4.8% 0.4% 9.1% 8.5% 26.9% 5.6% 中证1000 6125.5126 -4.6% 0.1% 4.0% 10.9% 31.6% -0.3% 中证2000 2378.0039 -4.2% 0.0% -0.9% 12.8% 32.8% -3.5% 科创50 986.8755 -3.8% 1.8% 15.8% 12.7% 39.9% 11.2% 北证50 1344.3343 -3.4% 6.1% 24.2% 43.4% 98.9% 65.6% 中证REITs(收盘) 773.9908 0.2% 0.0% 2.3% -1.0% -4.9% -3.1% 大盘价值 7799.3145 -2.5% 0.6% 22.6% -2.4% 9.9% 20.4% 中盘价值 5103.4315 -4.0% 0.6% 10.4% 0.5% 10.3% 8.1% 小盘价值 6630.2369 -4.4% -0.2% 9.8% 2.9% 16.7% 7.5% 大盘成长 4241.7692 -3.8% 1.9% 11.0% 6.9% 25.1% 4.8% 中盘成长 3757.2024 -4.2% 1.9% 3.3% 8.1% 25.2% -1.0% 小盘成长 4691.0712 -4.6% 0.6% 1.7% 8.9% 28.0% -0.6% 指数代码 指数名称 点位 本周涨跌幅 本月涨跌幅 本年涨跌幅 近一月涨跌幅 近三月涨跌幅 近一年涨跌幅 801010.SL 农林牧渔 2628.59 -6.1% -0.7% -8.2% 5.8% 9.3% -6.4% 801030.SL 基础化工 3391.12 -3.6% 0.9% -1.9% 6.7% 21.8% -5.0% 801040.SL 钢铁 2137.56 -6.3% 0.1% 1.8% 4.1% 18.7% -3.4% 801050.SL 有色金属 4614.97 -5.7% 0.5% 10.3% 2.6% 16.7% 10.3% 801080.SL 电子 4455.05 -4.1% 0.2% 19.1% 14.4% 37.4% 15.2% 801110.SL 家用电器 8382.53 -1.5% -0.4% 24.5% 1.8% 22.3% 23.4% 801120.SL 食品饮料 18471.12 -3.6% 4.1% -5.4% 6.2% 16.0% -10.1% 801130.SL 纺织服饰 1413.37 -3.4% -0.8% -10.5% 4.2% 16.8% -11.5% 801140.SL 轻工制造 2037.77 -3.7% 1.4% -5.5% 10.2% 26.5% -9.1% 801150.SL 医药生物 7608.26 -3.9% 1.6% -9.8% 5.4% 14.4% -11.3% 801160.SL 公用事业 2356.10 -3.0% -1.7% 8.4% -0.4% -0.4% 8.7% 801170.SL 交通运输 2249.02 -3.3% 2.0% 12.7% 4.7% 11.7% 9.8% 801180.SL 房地产 2340.04 -8.9% -2.7% 6.1% 1.3% 34.8% -2.9% 801200.SL 商贸零售 2040.92 -5.5% 3.6% 3.6% 16.9% 36.0% -2.5% 801210.SL 社会服务 8505.21 -2.4% 2.4% 1.0% 14.7% 34.2% -2.6% 801230.SL 综合 2546.15 -2.0% -0.7% -3.8% 15.0% 39.3% -2.3% 801710.SL 建筑材料 4573.76 -5.2% -3.3% -2.0% 2.9% 21.5% -9.1% 801720.SL 建筑装饰 2061.63 -4.0% 1.9% 9.3% 7.0% 23.2% 5.0% 801730.SL 电力设备 7562.85 -2.7% 1.2% 9.6% 14.3% 36.3% 4.1% 801740.SL 国防军工 1527.73 -8.8% -1.8% 10.9% 7.6% 26.8% 6.1% 801750.SL 计算机 4716.79 -3.4% 3.8% 11.8% 16.3% 60.4% 3.7% 801760.SL 传媒 669.00 1.1% 4.2% 6.1% 15.0% 38.3% -0.2% 801770.SL 通信 2939.37 -2.1% 1.1% 27.2% 10.3% 31.1% 23.3% 801780.SL 银行 3639.42 -2.0% 0.3% 25.1% -5.0% 7.1% 22.1% 801790.SL 非银金融 1952.15 -7.6% 2.7% 36.2% 7.6% 46.0% 26.7% 801880.SL 汽车 6433.02 -2.5% 2.6% 16.6% 11.2% 28.0% 9.1% 801890.SL 机械设备 1503.93 -4.7% 0.5% 4.1% 10.2% 28.4% 3.3% 801950.SL 煤炭 2893.24 -3.5% -0.2% 4.0% -1.4% 3.4% 8.9% 801960.SL 石油石化 2298.25 -1.4% 3.0% 5.4% 2.0% 4.1% 3.9% 801970.SL 环保 1729.17 -4.8% -1.2% 5.1% 9.1% 24.4% 0.4% 801980.SL 美容护理 4610.20 -6.9% -2.1% -5.2% 6.0% 18.1% -11.5% 资料来源：iFind，东证衍生品研究院 4 本月宏观因子预测结果 基准宏观因子预测结果 宏观动量名称 本月宏观动量预测 上月宏观动量预测 增长 下行 下行 通胀 下行 上行 信用 上行 上行 利率 上行 上行 分组预测基准宏观因子结果 宏观动量名称 高频/领先因子 分组预测宏观动量* 分组等权总预测 增长 库存 下行 下行 产能 下行 房地产与消费 下行 通胀 食品 下行 下行 工业品 下行 利率 利率 上行 上行 信用 信用利差 下行 上行 信用新增 上行 房地产 上行 5 资料来源：Wind，东证衍生品研究院，*分组预测宏观动量为该分组因子预测最左列宏观动量的结果 S1/S2策略大类资产配置比例（两策略互相独立） S1策略大类资产配置比例 资产类型 股票 债券 商品 11月配置比例 5.00% 90.00% 5.00% 10月配置比例 35.98% 14.39% 49.63% S2策略平衡型大类资产配置比例 资产类型 11月配置比例 10月配置比例 9月配置比例 8月配置比例 7月配置比例 6月配置比例 沪深300 22.24% 22.98% 22.35% 16.29% 16.62% 16.27% 中证500 0.00% 7.04% 7.04% 0.00% 0.00% 0.00% 中证1000 0.75% 7.80% 7.94% 0.79% 0.56% 0.50% 利率债 18.01% 0.34% 0.56% 15