主动量化周报：成交量回落触底，指数短期或将反弹

本报告基于微观结构对行业择时和行业轮动进行定量分析，重点关注短期内风格切换。报告核心观点如下：

1. 指标和模型介绍：报告定期更新各行业板块的流通股本分布，以把握微观结构变化并分析市场投资机会，参考此前专题报告《利用流通股本分布寻找上涨信号——量化技术分析系列之一》和《从股价抛压视角构造行业轮动策略——量化技术分析系列之二》。

2. 各行业流通股本分布变化：当前所有行业赚钱效应较好，大金融赚钱效应居前，TMT赚钱效应波动较大。

3. 行业量化择时信号：

   • 超跌反弹信号：当前暂无明显信号。
   • 平台突破信号：当前暂无行业出现信号。
   • 顶部预警信号：当前增量资金踊跃进场，暂无板块出现顶部信号，红利板块跑输其他行业板块。

4. 各行业股价抛压比较：交通运输、轻工制造等行业短期抛压较小。滚动选择抛压最小的5个行业持有，回测期内相对于万得全A指数能获得近15%的超额收益。

5. 大类风格监控：2024-10-18以来，国证2000（小盘股）显著跑赢沪深300（大盘股），二者涨跌幅分化达8%，近一周差距已缩小。

6. 风险提示：报告结论基于历史数据计算，不代表点位预测或未来走势判断，不构成投资建议。股市系统性风险、宏观政策超预期等因素可能导致规律失效，模拟组合在实际投资中难以完全复制。

报告数据来源为Wind，分析基于国泰君安证券研究。