本周行情回顾
申万有色金属板块本周下跌5.71%，在所有一级行业中表现靠后。其中，能源金属板块下跌1.40%，贵金属板块下跌3.99%，小金属板块下跌6.44%，工业金属板块下跌6.70%，金属新材料板块下跌7.99%。个股方面，科恒股份、国城矿业、西藏珠峰涨幅居前，光智科技、利源股份、济南高新跌幅居前。
本周基本面回顾
工业金属
- 美元走强压制价格：美联储降息预期降温，美元指数走强，压制工业金属价格。美国经济数据强劲，通胀走高，美联储主席鲍威尔释放减缓降息速度的信号，十年期美债收益率上涨2.74%，美元指数上涨1.63%。
- 铜：需求强劲，电解铜国内社会库存持续去库。但强美元短期压制铜价，伦铜、沪铜价格环比下跌4.90%和4.20%。供给端，厄瓜多尔电力紧缺导致米拉多铜矿暂停生产15天；需求端，北方地区需求激增，散单成交量增长。预计短期铜价维持震荡。
- 铝：成本端压力加大，约25%的电解铝企业开始亏损。退税取消政策将短期对铝价形成负面影响。伦铝、沪铝价格涨跌不一，分别为2,657元/吨和20,780元/吨。供应端，贵州地区小规模复产，广西及河南地区扩大减产范围；需求端，需求淡季叠加铝价高位，铝板带箔、铝棒企业开工率环比下跌。预计短期价格维持震荡。
- 锌：库存环比上升，价格环比下跌。伦锌、沪锌价格环比下跌1.02%和1.54%。库存方面，LME库存上升1.32%，SHFE库存上升19.17%。
- 锡：库存环比上升，锡价环比下跌。伦锡、沪锡价格环比下跌10.21%和6.61%。供应端，矿端禁矿预期松动，但复产时间未定；需求端，下游逢低补货采购情绪增强。库存方面，LME、上期所库存环比上升8.63%和4.31%。
贵金属
- 美联储鹰派信号压制金价：美联储释放鹰派信号，避险资金撤退，海内外黄金价格大幅回调。COMEX黄金、SHFE黄金价格环比下跌4.62%和3.60%。美国国债利率走高，美元指数持续强势压制黄金价格。全球黄金ETF净流出8.6吨黄金。预计短期价格以震荡为主。
稀土
- 供需稳定，价格环比下跌：氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格环比下跌1.20%、2.37%和3.17%。供应端，上游分离企业生产稳定；需求端，下游钕铁硼大生产稳定。长期来看，人形机器人等新兴领域有望长期提振稀土需求。
本周新闻
- 宏观新闻：中国10月社会融资规模、新增人民币贷款数据发布；英国9月失业率、元区11月ZEW经济景气指数数据发布；中美国、美国10月纽约联储通胀预期数据发布；南9月黄金产量年率数据发布；日本第三季度GDP季率数据发布；中国MLF操作规模、中标利率数据发布；中国10月城镇固定资产投资、规模以上工业增加值、社会消费品零售总额数据发布；英国9月GDP月率、工业产出月率、年率数据发布；英国第三季度生产法GDP季率数据发布。
- 大宗交易新闻：天齐锂业、紫金矿业、正海磁材、北方稀土成交均价及成交量平价。
- 公司新闻：金钼股份李辉辞去公司副总经理职务。
风险提示
