一周简评-甲醇、尿素、瓶片（241115）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年11月15日星期五 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 一周期市简评 研究员：吴志桥从业资格：F3085283投资咨询证书：Z0019267 联系方式：15000295386 板块及品种 一周简评 能源化工板块 甲醇策略：观望或区间逢低做多尿素策略：观望瓶片策略：高抛低吸 甲醇 【行情复盘】本周甲醇主力合约MA2501低位反弹，宏观和地缘冲突影响消化，基本面边际改善。本周主力合约最高价2527，最低22468，收盘价2490，较上周下跌0.44%，价格偏弱震荡。【重要资讯】基本面方面，供应方面，国内甲醇开工率88.75%，环比下降1.56%。海外甲醇开工率70.02%，开工率窄幅上升，环比上升0.42%。库存方面，国内港口库存125.28万吨，环比增加4.64万吨，华东地区累库，华南地区去库。内地甲醇企业库存39.05万吨，环比减少3.09万吨，订单待发量33.03万吨，环比减少1.79万吨。需求方面，西北甲醇企业签单量8.21万吨，环比减少2.89万吨。烯烃开工率92.43%，环比下降0.24%；二甲醚开工率10.02%，环比增加0.13%；甲烷氯化物开工率76.48%，环比下降2.14%；醋酸开工率92.99%，环比下降0.27%；甲醛开工率37.96%，环比增加0.12%。原油方面，市场担忧Trump未来政策拖累经济及需求，以及将推升美国原油产量，叠加中东局势缓和，本周国际油价下跌为主。宏观方面，国公布了最新的货币供给量数据，M1同比减少6.1%，降幅较前值收窄了1.3个百分点；M2同比增加了7.5%，增幅较前值扩张了0.7个百分点。货币数据显示，企业的盈利情况有所好转，支持性的货币政策力度在加大。消费数据方面，最新的社会消费品零售总额同比增加了4.8%，较前值回升了0.6个百分点。我国的逆周期调节力度在加大，经济数据也有所好转，但是总体上，经济的好转需要一个过程，需要较长的时间来体现，因此通常密集的政策出台之后，对宽松的预期会出现靴子落地现象，商品价格反而出现回落。国外方面，美国大选特朗普当选之后，美元指数表现强劲，对商品也形成了拖累。EIA下调原油需求的增量值。【市场逻辑】本周甲醇开工仍处于高位，甲醇库存继续增加，周港口库存升至125万吨高位，西北部分企业外采，支撑周边市场成交氛围好转，企业库存降至低位。目前来看甲醇供需矛盾不明显，国内上游供给稳定，下游刚需采购，港口在外轮抵港较为充足的情况下累库至高位，压制现货价格。市场预期11-12月进口到港量下降，港口存去库可能性。主力合约支撑位2350，压力位2550，价格区间仍维持震荡为主。【交易策略】观望或区间内逢低做多 尿素 【行情复盘】本周尿素主力合约UR2501震荡偏强，基本面变化不大，企业库存仍上涨为主。本周主力合约最高价1823，最低1772，收盘价1776，较上周下跌3.32%。，场内交投有所提升。【重要资讯】基本面方面，供应方面，国内尿素开工率81.63%，同比上升0.85%，尿素行业日产18.63万吨，环比增加0.05万吨，同比增加0.75万吨。库存方面，国内尿素企业库存139.21万吨，环比增加2.90万吨，尿素日产18.63万吨，环比增加0.05万吨，同比增加0.75万吨，下游刚需继续转弱.尿素港口库存20.1万吨，环比减少2.1万吨。需求方面，复合肥开工率30.44%，环比上涨1.8%，三聚氰胺开工率59.97%，环比下跌1.15%，11月仍处于尿素农业消费淡季，复合肥企业开工有稳中上升态势，国内三聚氰胺行业受利润影响小幅下跌，关注11月冬储需求启动。印度IPL发布尿素新一轮进口招标，截标：11月11日，报价有效期11月18日，最晚船期12月25日。要求印度西海岸，目标数量100万吨。11月11日，印度IPL尿素进口招标，要求仅供西海岸。共收到24个供货商，总量237.515万吨。最低报价来自Samsung，CFR价格362美元/吨。总体来看，国内尿素需求端支撑有缩减趋势，期货工厂新单有所好转，目前部分企业冬储补仓，但冬储、国储需求跟进不明显。宏观方面，国公布了最新的货币供给量数据，M1同比减少6.1%，降幅较前值收窄了1.3个百分点；M2同比增加了7.5%，增幅较前值扩张了0.7个百分点。货币数据显示，企业的盈利情况有所好转，支持性的货币政策力度在加大。消费数据方面，最新的社会消费品零售总额同比增加了4.8%，较前值回升了0.6个百分点。我国的逆周期调节力度在加大，经济数据也有所好转，但是总体上，经济的好转需要一个过程，需要较长的时间来体现，因此通常密集的政策出台之后，对宽松的预期会出现靴子落地现象，商品价格反而出现回落。国外方面，美国大选特朗普当选之后，美元指数表现强劲，对商品也形成了拖累。EIA下调原油需求的增量值。【市场逻辑】尿素自身基本面仍然供大于求。11月仍处于尿素农业消费淡季，本周尿素日产稳定在18万吨以上，企业库存升至139万吨高位，国内尿素日产量和企业库存继续保持高位，港口库存有所减少，下游复合肥开工率有所回升。总体来看，供需基本面继续呈现宽松趋势，尿素行情依旧低位窄幅波动为主。【交易策略】观望 瓶片 【行情复盘】瓶片主力合约PR2503的期货价格本周下跌了2.77%至6118元/吨，持仓方面，主力合约2503持仓量为16618，持仓+162手。【重要资讯】基本面方面，本周华东市场水瓶级瓶片价格为6100元/吨，较上周下跌150元/吨。截止11月14日，国内聚酯瓶片产能利用率均值为82.27%，环比上升0个百分点，装置无变化；聚酯瓶片周生产量为342580吨，增加了0%；聚酯瓶片周度生产成本64024.58，增加了0.3%；聚酯瓶片周生产毛利为-244.58元/吨，增加了7.56%。截止到2024年9月底，中国聚酯瓶片出口43.53万吨，环比减少13.44%；2024年瓶片累计出口量420.28万吨。 我国公布了最新的货币供给量数据，M1同比减少6.1%，降幅较前值收窄了1.3个百分点；M2同比增加了7.5%，增幅较前值扩张了0.7个百分点。货币数据显示，企业的盈利情况有所好转，支持性的货币政策力度在加大。消费数据方面，最新的社会消费品零售总额同比增加了4.8%，较前值回升了0.6个百分点。我国的逆周期调节力度在加大，经济数据也有所好转，但是总体上，经济的好转需要一个过程，需要较长的时间来体现，因此通常密集的政策出台之后，对宽松的预期会出现靴子落地现象，商品价格反而出现回落。国外方面，美国大选特朗普当选之后，美元指数表现强劲，对商品也形成了拖累。EIA下调原油需求的增量值。【市场逻辑】瓶片装置无变化，因此产量和产能利用率均与上周持平。需求方面，由于目前软饮料的消费是淡季，需求方面，目前瓶片的观望氛围较浓。下游软饮料行业以消化库存为主，目前提货均有延后情况发生。PET片材行业维持随用随采补货节奏，国内需求表现不佳。特朗普当选，由于特朗普对传统能源比较看重，市场预期美国的原油产量或增加。同时EIA下调了原油需求的增量，加上美元指数强劲，对原油价格形成拖累，瓶片也受到了利空冲击。在多重利空下，本周瓶片的价格下跌幅度较大。不过另一方面，我们判断国内宽松的货币政策预期会推动物价有所回升；叠加瓶片供过于求的基本面，判断瓶片价格将会反复震荡，目前瓶片价格到波动区间下沿，在此位置，瓶片的下跌空间或有限。【交易策略】震荡走势，操作上高抛低吸。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。