贵金属早报

投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 贵金属早报-2024年11月15日 大越期货投资咨询部项唯一 CONTENTS 目录 1前日回顾 2每日提示 3今日关注 4基本面数据 5持仓数据 黄金 1、基本面：鲍威尔打压激进降息预期，美国10月PPI加速回升，美元继续走强，金价大幅回落后反弹；美国三大指数收盘小幅下跌，欧洲主要股指收盘上涨；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌1.2个基点报4.44%；美元创一年新高，涨0.36%报106.8682，离岸人民币持平报7.2431；COMEX黄金期货收跌0.61%报2570.6美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货593.1，现货591.19，基差-1.91，现货贴水期货；中性 3、库存：黄金期货仓单13449千克，不变；偏空 4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多 6、预期：今日关注中国10月系列经济数据、美国10月零售销售、欧央行和美联储主委员密集讲话。鲍威尔打压激进降息预期，美国10月PPI加速回升，明年降息预期降温，美元继续走高，风险偏好继续回落，金价回落后反弹。沪金溢价收敛至-4元/克，情绪降温。特朗普交易降温，看涨情绪降温，美元强劲，金价压力较大。 白银 1、基本面：鲍威尔打压激进降息预期，美国10月PPI加速回升，美元继续走强，银价大幅回落后反弹；美国三大指数收盘小幅下跌，欧洲主要股指收盘上涨；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌1.2个基点报4.44%；COMEX白银期货收跌0.42%报30.535美元/盎司；中性 2、基差：白银期货7504，现货7458，基差-46，现货贴水期货；偏空 3、库存：沪银期货仓单1248992千克，日环比增加6801千克；偏多 4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多 6、预期：科技股大跌，有色金属回落，叠加金价回落，银价大幅下挫后跟随金价反弹。鲍威尔打压激进降息预期，美国10月PPI加速回升，明年降息预期降温，美元继续走高，风险偏好继续回落，银价下挫。沪银溢价收敛至470元/千克左右，国内情绪依旧高涨。特朗普交易降温，看涨情绪降温，美元强劲，银价短期压力加大。 黄金 利多： 1、美国新政府财政政策宽松 2、宽松预期继续，降息幅度继续增加 3、中东局势紧张，通胀再度抬头 4、国内或受关税影响，避险需求推高金价 利空： 1、降息幅度缩小，提供调整空间 2、美元资产强劲，欧洲疲软 3、风险偏好再度恶化 4、俄乌冲突或结束 逻辑： 美国大选落地，预期落地推动前期涨幅回吐。通胀 预期再起，降息预期和通胀预期的博弈将重新启动。美国新政府政策预期仍将维持一段时间，金价或大幅波动。 风险点： 特朗普新政、美国经济超预期强劲，日央行大幅加 息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 白银 利多： 1、美国新政府财政政策宽松 2、宽松预期继续，降息幅度继续增加 3、中东局势紧张，通胀再度抬头 4、国内或受关税影响，避险需求推高金价，银价跟 随金价走高 利空： 1、特朗普上任下，俄乌冲突或结束，有色金属叠加 金价双重影响，下行压力巨大 2、科技股受抑制，银价受压 3、降息幅度缩小，提供调整空间 逻辑： 美国大选落地，预期落地推动前期涨幅回吐。通胀预 期再起，降息预期和通胀预期的博弈将重新启动。 风险点： 特朗普新政、美国经济超预期强劲，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 本日关注： 07:50日本三季度GDP初值； 08:30澳洲联储负责金融系统事务的助理主席BradJones讲话； 09:20中国央行今日有14500亿元1年期中期借贷便利（MLF）和122亿元7天期逆回购到期； 09:30中国国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告； 10:00中国1至10月社会消费品零售总额、规模以上工业增加值、城镇固定资产投资，10月城镇调查 失业率，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会； 15:00英国9月GDP； 21:30美国10月零售销售、10月进口价格指数、11月纽约联储制造业指数，美国芝加哥联储主席Goolsbee（2025年有投票权）参与CNBC一个节目，欧洲央行执委兼意大利央行行长Panetta讲话；22:00美国波士顿联储主席SusanCollins在一场经济会议上做开场白讲话，其讲话将侧重于会议主题、且不会涉及FOMC的货币政策； 22:15美国10月工业产出； 23:00欧洲央行首席经济学家PhilipLane在意大利罗马讲话； 23:15欧洲央行执委PieroCipollone在一个关于生产率的委员会讲话； 23:30美国波士顿联储主席SusanCollins参加彭博一个电视节目； 次日02:15美国纽约联储主席（享有FOMC永久投票权、号称美联储三把手）威廉姆斯在纽约联储一场 秋季活动上致开场白； 次日03:05美国芝加哥联储主席Goolsbee（2025年有投票权）参加彭博一个电视节目； 指标 前收 最高 最低 涨跌 涨跌幅（%） 沪金2412 593.1 606.1 592.22 -11.80 -1.95 沪银2502 7504 7780 7476 -178 -2.32 COMEX黄金2412 2570.6 2585.8 2541.5 -15.90 -0.61 COMEX白银2412 30.535 30.74 29.75 -0.128 -0.42 SGE黄金T+D 591.19 604.2 590.7 -11.94 -1.98 SGE白银T+D 7433 7718 7420 -222 -2.90 伦敦金现 2564.145 2581.43 2536.664 -8.05 -0.31 伦敦银现 30.435 30.648 29.66 0.14 0.45 美元指数 106.8682 106.5397 105.7194 0.55 0.52 资料来源：wind 2019年 10 2020年 沪金6-12价差 200 2019年 沪银6-12价差 82021年 150 2020年 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 2022年 2023年 2024年 100 2021年 2022年 2023年 2024年 50 0 -50 -100 -150 1月1日2月23日4月16日6月8日7月31日9月22日11月14日1月1日2月23日4月16日6月8日7月31日9月22日11月14日 2,180 伦敦金现和美元指数 119 2,080 1,980 114 1,880 1,780 109 1,680104 1,580 99 1,480 1,380 94 1,280 1,18089 2018-03-292019-03-292020-03-292021-03-292022-03-292023-03-29 伦敦金现美元指数 资料来源：wind 伦敦银现和美元指数 30 119 28 114 26 24109 22 104 20 1899 16 94 14 1289 2018/32018/82019/12019/62019/112020/42020/92021/22021/72021/122022/52022/102023/32023/8 伦敦银现美元指数资料来源：wind 内外盘金银现货比 89.6 125 115 105 95 85 75 65 2018/32018/82019/12019/62019/112020/42020/92021/22021/72021/122022/52022/102023/32023/82024/12024/6 伦敦金银现货比上海金银现货比 255 235 标普500富时100法国CAC40德国DAX日经225伦敦金现伦敦银现 215 195 175 155 135 115 95 75 2019-03-112020-03-112021-03-112022-03-112023-03-112024-03-11 5.90 美债收益率涨跌不一， 美债十年期收益率 3.00 4.90 10年期美债收益率跌1.2个基点报4.44% 2.50 2.00 3.90 1.50 2.90 1.00 1.90 0.50 0.90 -0.10 2020-01-02 -1.10 2021-01-02 TIPS通胀预期 2022-01-02 10年名义收益率 2023-01-02 美债10年期TIPS 2024-01-02 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 230,000 210,000 190,000 170,000 150,000 130,000 110,000 90,000 70,000 沪金前二十持仓 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 多单量空单量净持仓 2024年11月14日 2024年11月13日 增减 幅度 多单量 166,805 167,657 -852 -0.51% 空单量 89,797 85,685 4,112 4.80% 净持仓 77,008 81,972 -4,964 -6.06% 380,000 360,000 340,000 320,000 300,000 280,000 260,000 240,000 220,000 200,000 沪银前二十持仓 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2024-08-022024-08-232024-09-132024-10-042024-10-25 多单量空单量净持仓 2024年11月14日 2024年11月13日 增减 幅度 多单量 301,089 299,407 1,682 0.56% 空单量 226,839 216,262 10,577 4.89% 净持仓 74,250 83,145 -8,895 -10.70% 1400 SPDR黄金ETF持仓 ETF持仓继续大幅回落 120011001000 900800700600 1月1日 1月28日2月24日3月22日4月18日 5月15日6月11日 7月8日 8月4日 8月31日 9月27日10月24日11月20日12月17日 1300 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 23000 白银ETF持仓 21000 19000 17000 15000 13000 11000 ETF持仓继续回落 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 9000 1月1日1月26日2月20日3月16日4月10日5月5日5月30日6月24日7月19日8月13日9月7日10月2日10月27日11月21日12月16日 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 沪金仓单继续增加 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 0 1月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日 46000000 41000000 36000000 COMEX金仓单持平 2019年 31000000 2020年 26000000 2021年 21000000 2022年2023年 1600000011000000 6000000 1月1日 1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日 6月23日7月22日 8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日 资料来源：wind 2024年 3600000 沪银仓单继续减少，高于去年同期 3100000 2600000 2100000 1600000 1100000 2019年 2020年 2021年