道氏技术机构调研纪要

道氏技术机构调研报告 调研日期:2024-11-14 广东道氏技术股份有限公司是一家国家高新技术企业,也是创业板A股上市公司(股票代码:300409)。公司成立于2007年9月,于2014年12月在深交所上市。公司专注于陶瓷材料业务,并积极拓展新能源锂电领域。自2016年开始,公司布局了新能源领域上游资源(钴原料、钴盐)及锂电正极核心材料三元前驱体、锂电导电材料石墨烯和碳纳米管导电剂等关键材料,形成了“锂电材料+碳材料+陶瓷材料”的产业布局,实现了产业联动融合。2021年,公司开启了五年发展战略规划的新征程,将在人才引领创新和产能扩张的双轮驱动下,谱写道氏发展新篇章,努力铸造一流新材料企业。 2024-11-14 2024-11-14 公司总经理、固态研究院院长张翼,董事会秘书吴楠,碳材料事业部总经理叶晨,固态研究院执行院长葛志强,硅碳项目研发总监钟辉,投资者关系总监高建锋 电话会议电话会议 南方基金 基金管理公司 郭东谋 路博迈基金(中国) 基金管理公司 王寒 海通证券 证券公司 马天一,孔淑媛 深圳市国晖投资 投资公司 马进青 深圳创富兆业金融 其它 马国庆 上海丰仓股权投资基金 投资公司 路永光 国金证券 证券公司 陆文杰,陈传红 深圳市正德泰投资 基金管理公司 龙文利 中金公司 证券公司 刘烁 上海呈瑞投资 投资公司 刘青林 淳厚基金 基金管理公司 刘俊 格林基金 基金管理公司 刘冬 富国基金 基金管理公司 崔宇 北京源阖投资基金 基金管理公司 刘春昊 领颐(上海)资产 资产管理公司 刘奥 中再资产 保险资产管理公司 梁坤 鹏扬基金 基金管理公司 梁君岳 海富通基金 基金管理公司 李亚辉 光大保德信 基金管理公司 李心宇 国信证券 证券公司 李全 上海嘉世私募基金 基金管理公司 李其东 东方证券 证券公司 李梦强 深圳市前海旭鑫资产 资产管理公司 李凌飞 花旗环球金融亚洲 证券公司 冯景山 东方基金 基金管理公司 李金龙 天风证券 证券公司 李浩时,鲍荣富 上海贵源投资 投资公司 赖正健 华富基金 基金管理公司 康诗韵 北京涌泉润物私募基金 - 金弘 上海海宸投资 投资公司 季晨曦 广州瑞民私募证券投资基金 - 黄鹏 磐厚动量(上海)资本 资产管理公司 胡建芳 上海顶天投资 投资公司 何柏廷 上海保银投资 投资公司 郭强 长信基金 基金管理公司 胡梦承 上海度势投资 其它 顾宝成 华鑫证券 证券公司 傅鸿浩 鹏辉 - 方李 上海人寿保险 寿险公司 方军平 德华创业投资 创业投资公司 杜波 北京星允投资 投资公司 崔辰 华夏财富 投资公司 程海泳 浙江英睿投资 投资公司 陈曦 汇泉基金 基金管理公司 陈谦 五矿证券 证券公司 曾俊晖 诺安基金 基金管理公司 黄友文 上海金辇投资 基金管理公司 曹剑飞 上海天猊投资 投资公司 曹国军 aspex - key 博时基金 基金管理公司 顾恒轩 中国人寿资产 保险资产管理公司 张帆 工银资管全球 资产管理公司 周振立 平安养老 寿险公司 王茹鸣 中银国际证券 证券公司 叶志成 嘉实基金 基金管理公司 王雷,刘帅 平安资产 保险资产管理公司 王晶 信达澳亚基金 基金管理公司 潘辰云,郭敏 永赢基金 基金管理公司 马瑞山,黎一鸣 光大保德信基金 基金管理公司 林晓枫 上海聚鸣投资 投资公司 胥本涛 汇丰晋信基金 基金管理公司 桂治元 上海明河投资 投资公司 王蒙 EnrealAssetManagementLimited其它徐振华 泰康养老保险 寿险公司 李恩国 申万证券 证券公司 朱栋 红杉中国 基金会 闫慧辰 国泰君安证券资产 资产管理公司 朱晨曦,张晨洁 广发证券 证券公司 朱北岑,蒋淑霞 中泰证券 证券公司 朱柏睿,傅鑫,曾彪 北京鸿道投资 投资公司 谢培风 东北证券 证券公司 周颖,王浩然,韩金呈,高博禹 ,冯先涛 华夏久盈资产保险资产管理公司周武 太平洋 保险集团控股公司 钟欣材,刘强 天风(上海)证券资产 资产管理公司 郑言琚 上海于翼资产 资产管理公司 郑晓明 上海途灵资产 资产管理公司 赵梓峰 汇添富基金 基金管理公司 劳杰男 北京清和泉资本 资产管理公司 赵群翊 五矿金通股权投资基金 - 赵钢 星壤资产 - 赵朝侠 长安基金 基金管理公司 张云凯 中银三星人寿保险 寿险公司 张岳 开源化工 - 张晓锋 华金证券 证券公司 张文臣 北京泓澄投资 投资公司 张弢 阳光资产 保险资产管理公司 张鹏 华安证券 证券公司 张璐佳 华安基金 基金管理公司 刘畅畅,任世卿 国海证券 证券公司 张竞元 西部证券 证券公司 张嘉豪,杨敬梅 东海证券 证券公司 张帆远 睿骏资产 投资公司 薛大威 鑫元基金 基金管理公司 俞建忠 德典投资 - 游翼翔 华福证券 证券公司 游宝来 深圳市景泰利丰投资 投资公司 邹因素 敦和资产 资产管理公司 叶滢 国信弘盛 基金管理公司 杨嘉 广发基金 基金管理公司 段涛 富安达基金 基金管理公司 杨红,路旭 北京风炎投资 基金管理公司 徐余颛 甬兴证券 证券公司 徐晓浩,寿林荣 瑞锐投资(上海) - 邢泽钰 兴业证券 证券公司 武圣豪 长城证券 证券公司 吴念峻 金鹰基金 基金管理公司 吴海峰 安联保险资产 保险资产管理公司 吴迪 北京橡果资产 资产管理公司 魏鑫 上海益和源资产 资产管理公司 魏炜 平安基金 基金管理公司 李可颖 太仓山合投资中心 - 王兆成 北京市星石投资 投资公司 王予澈 杭州白犀资产 基金管理公司 王屹嘉 禾其投资 其它 王祥麒 海南上善如是私募基金 - 王喜乐 深圳民森投资 投资公司 王旷辰 华西证券 证券公司 王涵 誉辉资本(北京) 其它 王灿 西南证券 证券公司 汪翌雯 上海瀚伦私募基金 - 汪帅 摩根士丹利基金(中国) - 李锦 太平基金 基金管理公司 田发祥 湖南八零后资产 资产管理公司 田超平 才华资本 其它 唐毅 上海犁得尔私募基金 - 汤舜 开源证券 证券公司 宋子荣,林宇轩 瑞信方正证券投资 - 宋晔波 鸿运私募基金(海南) 基金管理公司 舒殷,蒋睿 中国太平洋保险(集团) 保险集团控股公司 施隽 睿郡资产 资产管理公司 沈晓源 华金证券研究所 其它 申文雯 大成基金 基金管理公司 谢家乐 华泰证券 证券公司 邵梓洋 新疆前海联合基金 基金管理公司 曲蕊 广东正圆私募基金 基金管理公司 亓辰 华宝基金 基金管理公司 普淞锐 东吴证券 证券公司 彭翔远 浙商证券 证券公司 彭沈楠,黄华栋 深圳市鲲鹏恒隆投资 投资公司 彭飞虹 上海峰境私募基金 基金管理公司 潘峰 深圳中天汇富基金 - 慕陶 北京和聚投资 基金管理公司 麦土荣 一、公司介绍 广东道氏技术股份有限公司(以下简称“公司”)聚焦新材料业务,是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。公司全力拓展新能源赛道,形成了“碳材料+锂电材料+陶瓷材料+战略资源”四个事业部和一个海外事业中心共同发展的新格局,在保持陶瓷材料业务领先地位的同时,锂电材料已成为公司的核心战略业务。 经营业绩方面,公司年内已实现扭亏为盈,总体生产经营持续改善。从数据上看,前三季度公司营业收入61.1亿,同比增长14.11%;净利润1.74亿,同比增长521.77%,归母净利润1.47亿,同比增长633.87%,主要受益公司海外相关业务的快速增长,其中 海外前驱体出货量超2.5万吨,同比增长90%,阴极铜出货超2.9万吨,同比增长46.38%,预计今年公司海外营收占比将达到70 %。 展望明年,公司盈利能力有望进一步提升,其中锂电材料业务消除近两年高价原材料的影响,盈利会逐步体现;碳材料业务随着新客户的导入,出货量和盈利都有所提升;战略资源阴极铜随着四季度MMT二期开始投产,出货量也会增加;陶瓷材料也会受益于下游地产行业的复苏 。 总体来看,未来公司几大业务都在持续改善,希望能给投资者满意的答卷。二、问答环节 问题1:公司在固态电池领域的布局如何? 回复:公司在固态电池领域有较好的布局,其中碳纳米管导电剂,尤其是高性能单壁管在固态电池中有更好的应用场景,硅碳负极也有望成为未来固态电池主流的负极应用方案。 问题2:公司单壁管的市场推广进度如何? 回复:海外方面,日本头部动力电池客户扣电测试已通过,韩国头部动力电池客户测试通过,待供货;国内方面,头部3C电池A客户软包测试 通过,头部动力电池B客户和C客户送样测试中,反馈良好。其余大部分主流电芯厂商也已送样测试,目前在部分中小客户中已实现小批量供货,且供货量正逐步扩大。 问题3:单壁管的产品优势? 回复:从下游客户反馈的测试和应用结果来看,公司单壁管粉体产品性能从纯度、比表、GD值与进口单壁管性能相当,甚至在杂质金属元素含量等指标上要优于进口单壁管。在单壁管浆料方面,公司采用自研分散剂,在粘度、固含量等指标上优于进口单壁管浆料。 问题4:单壁管粉体的需求如何,价格如何? 回复:目前单壁管粉体供不应求,市场需求旺盛,市场价格约1000-1500万/吨。问题5:单壁管的产品在固态电池中的推广如何? 回复:目前公司单壁管产品已送样包括太蓝、卫蓝等在内的主流固态电池厂商,其中已获得某固态电池厂商订单,并小批量出货。问题6:单壁管的市场需求和未来公司的产能扩张计划? 回复:目前单壁管粉体和浆料都处于供不应求的状态,公司目前正进行产能扩张,预计明年底建成10吨/月的产能,以满足客户需求。问题7:硅碳负极的市场推广情况? 回复:目前公司硅碳负极送样涵盖头部数码类、动力类和消费类电芯厂,包括珠海冠宇、国轩高科、中创新航、欣旺达等30余家,测试反 馈良好。其中部分消费类电池厂已通过测试,实现小批量供货。问题8:公司目前硅碳负极产能如何,未来规划怎么样? 回复:目前公司月产吨级产线已经建成,市场需求正快速扩大,随着公司客户端的验证完成,公司未来将大力扩张硅碳负极产能,预计明年建成年产1000吨的产线,并供货更多客户。 问题9:硅碳负极的多孔碳来源? 回复:目前公司的多孔碳主要来源于自制。 问题10:硅碳负极的技术优势? 回复:公司硅碳负极的技术优势主要体现在两个方面: 1.多孔碳结构设计领先,强度方面领先于业内其他竞争对手。多孔碳作为硅的载体,硅在储能时会膨胀,会对多孔碳产生应力,反复膨胀收缩会破坏结构,所以多孔碳的强度非常重要。我司在合成树脂时,已做了孔定型,具备孔结构,所以在转换为碳时,能保持其原有大量的微晶结构,其强度也就更高。2.球形形貌结构的控制更好。目前很多厂商都可以做出球形结构,但在球形的颗粒尺寸控制上差异较大,而球形颗 粒尺寸分布会影响电池循环。我司通过在合成树脂阶段就用特殊技术路线,使得我们从小分子合成高分子树脂的时候球形尺寸控制比较稳定。目前这两项技术都处于行业领先地位。 问题11:硅碳负极的产品优势? 回复:公司通过创新的技术完成高强度多孔碳的自制和球形球貌的控制,在测试中,以公司自研多孔碳为基体,沉积硅后制得的硅碳负极首效很高,半电池0.8V的首效可达87%以上,在全电池中首效比竞争对手高1.5%左右。是目前行业内首款,也是唯一一款能实现此首效 的硅碳负极产品。 问题12:公司硅碳负极在固态电池方面的进展? 回复:目前公司硅碳负极已向某固态电池厂小批量出货,也已送样太蓝、盟古利等主流固态电池厂商,测试反馈良好。 问题13:公司AI赋能主要体现在哪些方面? 回复:公司未来将运用湖南培森电子刘杰教授的非冯·诺依曼架构的分子动力学计算系统“NVNMD”的技术,并推动人工智能技术在道氏技术产品科研、生产制造等环节上的应用。例如在单壁管的研发和生产上,AI的运用能提升转化率,降低原粉灰粉,优化反应条件等,不仅提升研发效率,还能降低研发成本,缩短研发周期。未来将应用于公司其他材料的研发和生产,全面提升集团的研发能力和生产制造能力。 本次调研活动期间,公司不存在透露未公开重大信息的情形。