三季度业绩高速增长，盈利能力显著提升

协创数据（300857.SZ）三季度业绩高速增长，盈利能力显著提升

基础数据

• 2024年9月30日
  • 基本每股收益：2.28元
  • 摊薄每股收益：2.28元
  • 每股净资产：12.47元
  • 净资产收益率：18.09%

主要财务指标

• 2024年第三季度
  • 收入：18.17亿元，同比增长30.81%
  • 归母净利润：1.99亿元，同比增长140.63%
  • 扣非净利润：1.93亿元，同比增长133.11%
  • 毛利率：18.62%，同比增长5.47个百分点

业务情况

1. 数据存储：受益于产品矩阵完善和销售渠道拓展，存储设备出货量稳步提升。
2. AIoT终端：下游需求增加，收入同比增长，海外智慧安防板块收入占比提升。
3. 服务器再制造：产能持续爬坡，销售规模和资金周转效率稳步提升。
4. 算力云服务：跨境电商云、云手机、云计算等业务持续突破，智算集群建设加速。

投资建议

• 2024-2026年EPS预测：3.21元、4.95元、6.66元
• 2024-2026年PE预测：28.44倍、18.47倍、13.71倍
• 首次覆盖，给予“买入-A”评级

风险提示

1. 技术研发风险：技术更新换代迅速，若公司不能紧跟行业发展。
2. 全球化经营风险：经济下滑或地缘政治恶化影响海外业务。
3. 原材料价格上涨风险：成本上涨影响利润率。