10月通胀：美联储落子何处？

2024年10月美国通胀分析

一、整体通胀情况

• 美国10月CPI：
  • 同比：2.6%（预期2.6%，前值2.4%）
  • 环比：0.2%（预期0.2%，前值0.2%）
• 核心CPI：
  • 同比：3.3%（预期3.3%，前值3.3%）
  • 环比：0.3%（预期0.3%，前值0.3%）

二、核心服务通胀

• 住房通胀：
  • 同比：4.9%
  • 环比：0.4%
• 其他核心服务：
  • 医疗保健：环比0.4%，同比0.4%
  • 运输服务：环比0.4%，同比-0.5%
  • 教育和通讯服务：环比-0.2%，同比4.9%
  • 休闲服务：环比0.7%，同比0.7%
  • 杂项个人服务：环比0.3%，同比0.3%

三、核心商品通胀

• 核心商品：
  • 同比：-1.2%
  • 环比：0.0%
• 细分商品：
  • 新车：环比0.0%，同比-1.3%
  • 二手车和卡车：环比2.7%，同比-7.5%
  • 服装：环比-1.5%，同比2.6%
  • 医疗护理商品：环比-0.2%，同比1.5%

四、其他通胀指标

• 能源通胀：
  • 同比：-2.0%
  • 环比：0.0%
• 核心商品中的二手车和卡车：
  • 同比：-9.5%
  • 环比：2.7%

关键结论

• 美国10月整体通胀符合预期，核心通胀中，住房通胀环比上涨0.4%，成为主要贡献项。尽管其他核心服务通胀有所放缓，但休闲服务和杂项个人服务环比有所上涨。
• 核心商品通胀持续下降，其中二手车价格出现回升，环比上涨2.7%。
• 美联储未来政策走向仍取决于通胀预期的变化。长期通胀预期上升可能导致美联储推迟降息时机。

风险提示

• 全球通胀超预期上行
• 美国经济提前进入显著衰退
• 巴以冲突局势失控
• 美国银行危机再起金融风险暴露